티커 뒤에: AIMS ETF Acuitas Investments

Behind the Ticker’s 호스트인 Thor Financial Technologies의 CIO인 Brad Roth가 이번 주 Acuitas Investments의 매니징 파트너이자 CIO인 Chris Tessin과 대담합니다. Tessin은 소형주 및 초소형주 스펙트럼, 소형주에 대한 올해의 특정 기회, 그리고 연구 집약적인 자산에서 멀티매니저 접근 방식이 왜 합리적인지에 대한 통찰력을 제공합니다.

소형주에는 팀이 필요합니다

Chris Tessin은 소형주 및 초소형주 주식에만 집중하는 전문 투자 회사인 Acuitas Investments의 창립자, 매니징 파트너, CIO입니다. 이 회사의 주력 상품은 오랫동안 미국 초소형주였지만, 범위는 기관별 분리 계정 전반에 걸쳐 글로벌 소형주 및 초소형주를 포함하며 — 가장 최근에는 새로 출시된 ETF인 Acuitas Small Cap Active ETF (AIMS)도 포함됩니다.

Acuitas의 기본 전제는 간단했습니다. 대형 공적 연기금 계획을 포함한 투자자들은 시가총액 스펙트럼 깊숙한 곳의 비효율적인 수익 기회에 접근하고 싶었지만, 수백 개의 소형주 매니저를 자체적으로 평가할 수 있는 역량이 부족했습니다. Acuitas는 매니저 리서치를 수행하고, 매니저들을 상호 보완적인 조합으로 페어링하고, 그 결과를 단일의 효율적인 구조로 제공함으로써 이러한 격차를 해소합니다. AIMS는 올해 2월에 출시되었으며 8천만 달러 이상의 자산을 축적했습니다.

이 펀드는 멀티매니저 액티브 소형주 ETF로, 시장에 있는 대다수의 액티브 ETF와는 근본적으로 다릅니다. Acuitas는 하나의 구조 내에 여러 매니저를 통합함으로써 확장 가능한 역량 프로필을 만들고 각 개별 매니저가 수행하는 액티브 베팅의 균형을 맞춥니다. 또한, 매니저 소싱은 Acuitas가 하는 일에서 가장 중요하고 차별화된 부분 중 하나로, 업계 네트워크 및 추천부터 개별 증권 소유권을 추적하여 누가 설득력 있는 포트폴리오를 운영하는지 파악하고 초기 단계 투자 관리 회사와 적극적으로 관계를 유지하는 것까지 포함합니다. Acuitas는 많은 소형주 및 초소형주 상품의 초기 투자자였습니다. 상당한 자산을 축적하기 전에 매니저를 발굴함으로써 Acuitas는 양측 모두에게 이익이 되는 파트너십을 구축하고 나중에 이용할 수 없는 접근 및 경제적 이익을 확보하는 경우가 많습니다.

소형주 기회 자체에 대해 Tessin은 가치 평가와 수익 기대치에 기반한 주장을 합니다. 소형주 자산군은 10년 이상 거의 소외되었으며, 자본은 대형주 성장주로 흘러들었고, 소형주가 영구적으로 죽었는지에 대한 끝없는 헤드라인이 있었습니다. 그러나 대형주 배수 확장은 시장 최고치의 상당한 이익을 견인했으며, 가치 평가가 과도할 때 실망감에 대한 민감도가 높습니다. 한편, 소형주는 대형주에 비해 상당한 가치 평가 할인율로 거래되고 있으며, 2026년 Russell 2000의 수익 기대치는 약 30% 성장 — 기록 시점의 예상 대형주 수익 성장률의 두 배 또는 세 배 — 이었습니다.