비트팜스 컨퍼런스: BITF, 키일 인프라로 리브랜딩, 비트코인 채굴에서 AI 데이터 센터로 전환

비트팜스가 재도메인을 완료하고 키일 인프라로 이름을 변경하며, 비트코인 채굴에서 북미 고성능 컴퓨팅 및 AI 인프라로 초점을 전환하고 새로운 비트코인 채굴 투자를 중단합니다.
회사는 펜실베이니아, 퀘벡, 워싱턴 전역에 ~2.2기가와트의 활성화/확보/확장 포트폴리오를 보유하고 있으며(특히 팬서 크릭과 스크럽그래스), 2026년에 임대 계약 체결, 2027년에 사이트 가동을 목표로 하고 있습니다(모세 레이크가 가장 먼저 가동될 가능성이 높음).
비트팜스는 투자 등급 테넌트와 크레딧 랩 임대를 통해 프로젝트를 자금 조달할 계획이며 자본 시장을 활용하지 않을 예정이고, 현재 약 2,500개의 비트코인을 보유하고 있으며 이를 점진적으로 매각하여 AI/HPC 전환을 자금 조달할 계획입니다.
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비트팜스(NASDAQ:BITF) 임원들은 투자자들과의 논의에서 비트코인 채굴에서 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 인프라로의 단기 기업 전환과 장기적 전환을 설명했습니다.
벤 가그녈은 회사가 역사적으로 '오랜 에너지 인프라 회사'였지만 지난 1년간 '100% 북미 인프라 및 100% HPC 및 AI 인프라'로 전환했으며, 비트팜스가 '더 이상 비트코인 채굴에 대한 투자를 하지 않는다'고 덧붙였습니다.
재도메인 및 키일 인프라로 리브랜딩
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가그놀은 회사가 내일부터 효력이 발생하는 재도메인을 완료할 예정이며, 그 후에는 더 이상 캐나다 회사가 아니라고 말했습니다. 그는 회사가 키일 인프라로 이름을 변경할 것이며, 이 조치를 '인프라 개발자 및 소유자'로서의 포지셔닝을 반영하는 방법으로 설명했습니다.
가그놀은 회사가 컴퓨팅 또는 클라우드 서비스에 직접 경쟁하려 하지 않고, 대신 하이퍼스케일러 및 '뉴 클라우드' 고객들이 적시에 용량을 배포하고 중단 없이 운영할 수 있도록 지원하는 데 초점을 맞추고 있다고 강조했습니다.
포트폴리오 개요: 펜실베이니아, 퀘벡, 워싱턴 전역 2.2GW
가그놀은 펜실베이니아, 퀘벡, 워싱턴 전역에 약 2.2기가와트의 활성화, 확보 및 확장 용량을 보유한 '독특한 포트폴리오'라고 설명했으며, 파이프라인의 '대다수'가 펜실베이니아에 있다고 말했습니다.
샤론(펜실베이니아): 피츠버그와 클리블랜드 근처 서부 펜실베이니아에 110MW.
팬서 크릭(펜실베이니아): 350MW 확보, 400MW를 초과하여 확장 가능하며 가능하면 '500MW 이상'까지 확장될 수 있습니다. 가그놀은 뉴욕과 필라델피아에서 대략 3시간 거리에 있으며 상당한 관심을 끌고 있다고 말했습니다.
스크럽그래스(펜실베이니아): 750MW의 상세 로드 스터디가 'FirstEnergy와 함께 활발하게 처리 중'인 가운데 기가와트 용량 잠재력이 있으며, Q3-Q4 기간에 가시성이 기대됩니다. 회사는 추가로 550MW의 현장 천연가스 발전을 진행 중이며, 가그놀에 따르면 총 용량은 약 1.3GW가 될 것입니다.
워싱턴: 터너 컨스트럭션과 버티브와 함께 개발 중인 18MW 사이트.
퀘벡: 170MW, 셔브룩의 96MW에 초점을 맞추고 있습니다. 가그놀은 비트팜스가 거기에 3개의 비트코인 채굴 사이트(48MW, 30MW, 18MW)를 보유하고 있으며 해당 사이트 근처의 새로운 캠퍼스로 전력을 통합할 계획이라고 말했습니다.
위치 전략 및 지연 시간의 역할
가그놀은 회사의 주요 차별화 요소가 위치라고 주장하며, 데이터 센터를 '여전히 부동산 플레이'로 설명하고 타이밍과 지리가 전력의 가치에 영향을 미친다고 말했습니다. 그는 비트팜스의 사이트가 북위 지역(펜실베이니아, 퀘벡, 워싱턴)에 집중되어 있으며 '40도 북위 이남의 단일 사이트가 없다'고 덧붙였습니다. 그는 주요 대도시 지역과의 근접성과 더 시원한 기후를 효율성 향상과 운영 및 자본 비용 절감의 장점으로 꼽았습니다.
지연 시간에 대해 가그놀은 중요성이 사용 사례에 따라 달라진다고 말했습니다. 그는 모델 학습은 일반적으로 지연 시간에 덜 민감하지만 추론은 근접성에 더 의존한다고 밝혔으며, '향후 몇 년 동안 대부분의 수요'가 추론에서 발생할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다. 그는 팬서 크릭의 뉴욕과 필라델피아 근접성과 워싱턴 입지의 시애틀, 포틀랜드, 밴쿠버 근접성을 추론 워크로드의 장점으로 지적했습니다.
이정표 및 타임라인: 2026년 임대 초점, 2027년 인도
이정표에 대해 묻자 가그놀은 3가지 투자자 촉매제를 설명했습니다: 임대 계약 체결을 지원하기 위한 지속적인 사이트 발전(허가 및 건설); 확장 용량을 확보 용량으로 전환; 그리고 프로젝트가 가동되면 최종 인도.
그는 해당 부문의 평가가 임대 계약을 체결한 기업과 그렇지 않은 기업 간에 크게 다를 수 있기 때문에 임대 계약 체결이 주요 단기 촉매제라고 말했습니다. 또한 시장이 회사의 확장 용량에 큰 가치를 부여하지 않고 있으며, 스크럽그래스 로드 스터디를 ESA 및 확정 서비스로 확정하는 것과 같은 확장 용량을 확보 용량으로 전환하는 것이 또 다른 촉매제가 될 수 있다고 말했습니다.
타이밍에 대해 가그놀은 2026년이 '실행의 해'이고 2027년은 사이트가 가동되어 수익을 창출할 것으로 예상되는 '인도의 해'라고 말했습니다. 그는 모세 레이크가 내년 상반기에 가장 먼저 온라인에 접속할 가능성이 매우 높으며, 샤론과 팬서 크릭은 하반기에 온라인에 접속할 가능성이 높지만, 통지-진행(NTP) 및 서명된 임대 계약 후에 더 구체적인 지침이 제공될 것이라고 경고했습니다.
조나단(비트팜스 임원)은 회사가 2026년을 '상업적 전환점'으로 보고 있으며, 지난 9개월 동안 활성 상업 논의에 도달하는 것이 '변혁적 진전'을 나타냈다고 말했습니다.
자금 조달 접근 방식, 테넌트 신용, 잔여 비트코인 노출
고객 선정에 대해 조나단은 회사가 직접 또는 '크레딧 랩'을 통해 '임대와 일대일로 연결된' 투자 등급 거래 상대방에 초점을 맞추고 있으며, 그 구조를 '매력적인 자본 비용으로 대규모 프로젝트 자금 조달의 기본 조건'이라고 부르고 있다고 말했습니다.
자금 조달에 대해 조나단은 비트팜스의 계획이 자본 시장에 접근할 필요 없이 임대를 통해 유동성을 유지하도록 설계되었다고 말했으며, 소프트 개발 비용이 총 프로젝트 비용에 비해 상대적으로 제한적이라고 강조했습니다. 또한 설계 요구 사항에 따라 고객이 장기 리드 타임 항목을 제공할 것으로 예상되는 경우가 있다고 말했습니다.
현장 발전에 대해 묻자 조나단은 팬서 크릭과 스크럽그래스에서 회사의 명시된 용량이 현장 후면 발전이 아닌 그리드 연결 확정 용량을 반영한다고 말했습니다. 그는 스크럽그래스에서 테네시 가스 파이프라인 근처에 공동 설치된 복합 사이클 가스터빈 발전 잠재력을 확장 기회로 설명했습니다.
청산 손해배상 및 인도 위험에 대해 가그놀은 회사의 전략은 특정 인도일을 임대 계약에 약속하기 전에 허가 및 실행을 통해 사이트 위험을 제거하는 것이라고 말했습니다.
마지막으로 가그놀은 회사가 여전히 '2,500개의 비트코인 미만'을 대차대조표에 보유하고 있으며 '완전 소유, 담보 없음'이지만 회사가 더 이상 비트코인 중심 사업이 아니며 '강세장에서 훈련을 통해' 해당 노출을 계속 축소하여 HPC 및 AI 이니셔티브에 수익을 재투자할 계획이라고 재차 강조했습니다. 조나단은 유동성 계획이 '비트코인 채굴 사업에서 실질적인 현금흐름을 창출하지 않는다'고 가정한다고 덧붙였습니다.
비트팜스(NASDAQ:BITF) 소개
비트팜스 리미티드는 NASDAQ에서 BITF 티커로 거래되는 상장 기업인 수직 통합 비트코인 채굴 회사입니다. 이 회사는 전문화된 컴퓨팅 하드웨어를 활용하여 대규모 암호화폐 채굴 농장을 운영하고 비트코인 블록체인을 검증하고 보안합니다. 비트팜스는 전기 에너지를 컴퓨팅 파워로 변환하여 비트코인 네트워크에서 거래를 처리하고 채굴 보상을 얻는 데 중요한 역할을 합니다.
비트팜스는 저렴한 비용의 주로 재생 가능 에너지원에 접근할 수 있는 여러 관할권에서 데이터 센터를 운영합니다.