브렌트유, 전쟁으로 인한 압박 속에서도 무너지지 않아 - 모건 스탠리

(블룸버그) — 모건 스탠리에 따르면 중동 전쟁으로 촉발된 석유 시장의 스트레스가 즉시 인도 가능한 실제 원유 배럴에 대한 거대한 프리미엄으로 나타나고 있으며, 브렌트유 복합 상품은 정상적으로 작동하고 있습니다.
분석가들은 4월 7일자 메모에서 "구매자들이 현재 이용 가능한 안전하고 정제 가능한 대서양 분지 원유에 대해 예외적인 프리미엄을 지불하고 있다"고 말했습니다. "이는 선물 시장이 무너졌다는 것을 의미하지는 않습니다. 이는 복합 상품의 다른 부분들이 즉시성, 타이트함, 예상되는 지속성에 대한 다른 조합을 가격 책정하고 있다는 것을 의미할 뿐입니다."
글로벌 원유 시장은 미국, 이스라엘, 이란 간의 전쟁으로 인해 뒤흔들렸으며, 이 전쟁은 에너지 흐름의 필수적인 통로인 호르무즈 해협의 거의 완전한 폐쇄를 촉발했습니다. 장기화된 차질은 특히 아시아 구매자들로부터 대안을 찾기 위한 경쟁을 촉발했으며, 유럽과 미국의 선적에 대한 관심을 불러일으켰습니다. 이러한 어려움을 반영하여 실물 수요 지표는 선물 상승폭을 훨씬 앞질렀습니다.
부활절 연휴를 앞두고 세계에서 가장 중요한 실물 원유 가격인 데이트 브렌트유(북해 선적을 추적)는 2008년 이후 최고치인 배럴당 140달러 이상으로 급등했습니다. 동시에 선물 가격도 상승했지만 같은 정도는 아니었습니다. 6월물 계약은 최근 배럴당 108달러 근처에서 거래되었습니다.
분석가들은 데이트 브렌트유가 더 넓은 복합 상품의 실물 기준점 역할을 하는 반면, 선물은 가장 눈에 띄는 "유동적인 금융 계층"이라고 말했습니다. "두 가격은 관련이 있지만 같은 것은 아닙니다."
그들은 "스트레스는 즉각적인 실물 문제에 가장 가까운 벤치마크 부분에서 먼저 나타나고 있습니다."라고 덧붙였습니다.
화요일, 도널드 트럼프 미국 대통령이 마감 시한 전에 자신의 요구 조건이 충족되지 않으면 이란의 주요 기반 시설을 파괴하겠다는 위협을 고조시킨 후 브렌트유 선물은 변동했습니다. 그는 호르무즈 해협 재개방을 우선순위로 꼽았습니다.
(차트 추가, 네 번째, 마지막 단락에서 선물 업데이트.)
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