서클이 스테이블코인에 제약이 걸리더라도 계속 성장할 수 있을까?

주요 내용
서클은 이익을 늘리기 위해 더 많은 USD 코인을 발행해야 합니다.
하지만 미국 의회 청문회 초안에는 스테이블코인 수익에 대한 완전한 금지 조항이 포함되어 있습니다.
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서클(NYSE: CRCL)의 주가는 3월 24일 상원의 미국 청문회 초안에 스테이블코인 수익에 대한 완전한 금지가 제안되면서 20% 하락했습니다. 그 업데이트가 서클 투자자를 불안하게 만든 이유와 가능한 금지가 장기적인 성장에 얼마나 영향을 미칠 수 있는지 살펴보겠습니다.
스테이블코인 수익은 서클에 왜 중요할까요?
서클은 미국 달러에 페깅되고 규제된 보관 기관에 의해 보유된 현금 및 미국 국채에 의해 뒷받침되는 스테이블코인 USD 코인(CRYPTO: USDC)을 발행합니다. 이는 테더 다음으로 세계에서 두 번째로 가치 있는 스테이블코인입니다.
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스테이블코인은 기존 은행 간 송금보다 빠르고 저렴한 비율로 국경 간 거래를 정산하는 데 사용될 수 있습니다. 비자와 인튜이와 같은 회사는 이미 USD 코인을 플랫폼에 통합하여 금융 거래를 가속화하고 있습니다. 스테이블코인은 또한 실제로 미국 달러를 구매하지 않고도 높은 인플레이션과 통화 평가절하 문제가 있는 국가에서 사람들이 저축을 보존하는 쉬운 방법이기도 합니다.
스테이블코인은 중앙 집중식 거래소와 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 스테이킹(잠금)하여 달러 기반 저축 계좌보다 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 강점은 스테이블코인을 미국 달러와 기존 은행에 대한 위협으로 만듭니다.
서클은 대부분 자체 준비금에 보관된 은행 예금 및 단기 국채에서 얻는 이자, 즉 USD 코인을 뒷받침하기 위한 자체 준비금에서 얻는 이자에서 이익을 얻습니다. 계속 성장하기 위해 서클은 USD 코인에 대한 시장 수요가 계속 증가해야 합니다.
그 수요를 충족하기 위해 서클은 준비금을 늘려 더 많은 USD 코인을 발행하여 준비금 이자 수입을 늘릴 것입니다. 하지만 그 수요가 둔화되면 수익과 이익이 감소합니다. 미국 정부가 모든 스테이블코인 수익을 금지한다면(아마도 기존 은행과 소비자로부터 무책임한 거래소와 DeFi 풀을 보호하기 위해) 스테이블코인은 미국 달러보다 덜 매력적일 것입니다. 더 높은 수익을 추구하는 암호화폐 투자자는 에테르 및 스테이킹 기능을 갖춘 다른 토큰으로 전환할 수도 있습니다.
서클 투자자는 지금 무엇을 해야 할까요?
스테이블코인 수익에 대한 완전한 금지는 서클의 성장을 확실히 억제할 것이지만, 미국 청문회 초안은 아직 작성 중이며 올해 후반까지 통과되지 않을 것입니다. 따라서 모든 스테이블코인 수익이 금지될 것이라고 성급하게 결론 내릴 필요는 없습니다.
스테이블코인 수익이 없더라도 서클은 확장되는 API, 디지털 지갑 및 기타 애플리케이션의 광범위한 생태계에서 거래 및 구독 요금으로 추가 이자 수입을 계속 창출할 수 있습니다.
서클의 주식은 올해 매출의 여덟 배로 거래되고 있으며, 2025년부터 2028년까지 24%의 연평균 성장률(CAGR)에 대한 분석가들의 예상치에 비해 합리적입니다. 최신 청문회 초안이 우려 사항을 제기하지만 투자자는 퇴출하기 전에 더 많은 정보를 기다려야 합니다.
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