Lululemon 주식 회복될 수 있을까?

주요 내용
Lululemon은 지난 회계연도 4분기 실적을 견조하게 발표하고 보수적인 가이던스를 제시했습니다.
이 회사는 변화를 모색하고 있지만 현재는 영구 CEO가 없습니다.
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한때 가장 인기 있는 주식 중 하나였던 Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU)는 2023년 12월 500달러 이상으로 정점을 찍은 이후 대부분 레몬이었습니다. 이 회사는 여전히 매출을 성장시키고 있지만, 주로 국제적인 확장에 힘입어 미미한 속도로 성장하고 있으며, 관세로 인해 총 마진이 압박을 받고 있습니다.
새로운 전환이 가능한지 확인하기 위해 회사의 가장 최근 실적을 자세히 살펴보겠습니다.
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방향을 잃은 배
Lululemon의 전환에 있어 가장 큰 문제 중 하나는 현재 방향을 잃은 배라는 점입니다. 이 회사는 12월 초에 CEO가 1월 말에 사임할 것이라고 발표했으며 아직 영구적인 후임자를 찾지 못했습니다.
현재 임원진이 ShowZero, Unrestricted Power, ThermoZen과 같은 신제품을 통해 혁신을 주도하고 강점을 보이는 국제 시장, 특히 중국에서 확장하는 등 올바른 방향으로 나아가고 있는 것 같습니다. 한편, 회사는 판매를 늘리기 위해 더 많은 인플루언서 및 브랜드 앰배서더 마케팅에 집중할 계획입니다. 그러나 장기적인 비전을 제공할 수 있는 CEO가 없으면 투자자는 새로운 CEO가 동일한 경로를 따를지 확신할 수 없습니다.
4분기 기준으로 Lululemon의 전체 매출은 전년 대비 1% 증가한 36억 4천만 달러를 기록하여 LSEG가 집계한 35억 8천만 달러의 컨센서스를 상회했습니다. 조정 주당 순이익(EPS)은 18% 감소한 5.01달러를 기록했지만 4.78달러의 컨센서스를 훨씬 웃돌았습니다.
다시 한번 Lululemon의 북미와 국제 실적이 놀라울 정도로 일치했습니다. 북미 매출은 4% 감소했고, 동족 매장 판매는 1% 감소했습니다. 한편, 국제 매출은 17% 급증했고, 동족 매장 판매는 20% 증가했습니다. 중국 매출은 28% 급증했고, 동족 매장 판매는 26% 증가했습니다.
총 마진은 관세와 더 높은 할인으로 인해 550bp 감소하여 54.9%를 기록했습니다. 회사는 이번 회계연도에 총 마진이 120bp 감소할 것으로 예상합니다.
향후 Lululemon은 113억 5천만 달러에서 115억 달러 사이의 매출 범위(2%에서 4% 성장)와 12.10달러에서 12.30달러 사이의 조정 주당 순이익 범위를 예상했습니다. 1분기에는 24억 달러에서 24억 3천만 달러 사이의 매출과 1.63달러에서 1.68달러 사이의 조정 주당 순이익을 예상했습니다. 매출 가이던스는 1%에서 3% 증가를 의미합니다.
Lululemon 주식은 매수할 만한 가치가 있을까요?
Lululemon은 현재 예상되는 보수적인 가이던스에 근거하여 약 13.5배의 순이익 배율(forward P/E ratio)로 거래되고 있습니다. CEO가 없는 상황에서 새로운 임원이 들어와 기준을 넘어서도록 낮은 기준을 설정하는 것이 합리적입니다.
저는 현재 회사가 전환 노력에 추진하고 있는 움직임이 마음에 들기 때문에, 이 침체된 의류 주식의 일부 주식을 투자자가 추가할 수 있다고 생각합니다.
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Geoffrey Seiler는 언급된 주식 중 어느 곳에도 지분을 보유하고 있지 않습니다. The Motley Fool는 Lululemon Athletica Inc.에 지분을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool는 London Stock Exchange Group Plc를 추천합니다. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.
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