원유 가격 랠리, 호르무즈 해협 폐쇄 지속

5월 WTI 원유(CLK26)는 오늘 +0.91(+0.88%) 상승했으며, 5월 RBOB 휘발유(RBK26)는 +0.0178(+0.56%) 상승했습니다. 트럼프 대통령이 호르무즈 해협이 폐쇄된 상태에서도 이란과의 미군 작전을 종료할 의사가 있다고 밝힌 후 원유 가격이 3주 최고치를 기록하며 원유와 휘발유 가격이 오늘 상승하고 있습니다. 또한, 오늘 이란이 두바이 앞바다에서 쿠웨이트 유조선을 드론으로 공격한 것도 유가를 지지하고 있습니다.
트럼프 대통령이 호르무즈 해협이 폐쇄된 상태에서도 이란과의 전쟁을 끝내는 것을 고려하고 있다고 밝힌 후 오늘 원유 가격이 상승했습니다. 트럼프 대통령은 미국이 이란의 해군과 미사일 재고를 약화시키고 적대 행위를 축소하는 주요 목표를 달성해야 하며, 외교적으로 호르무즈 해협 재개방을 압박해야 한다고 믿고 있습니다. 이것이 실패하면 미국은 유럽과 걸프 지역 동맹국들에게 수로 재개방을 주도하도록 압력을 가할 것입니다.
호르무즈 해협은 사실상 폐쇄된 상태로 유지되어 전 세계 석유 공급을 제한하고 원유 가격을 상승시키고 있습니다. 페르시아만 석유 생산국들은 현지 저장 시설이 용량에 도달함에 따라 생산량을 약 6% 줄여야 했습니다. 호르무즈 해협은 일반적으로 전 세계 석유의 5분의 1을 처리합니다.
이란 전쟁이 중동 전역으로 확대될 수 있다는 우려 또한 원유 가격에 강세 요인입니다. 사우디아라비아는 미군에게 킹 파하드 공군기지 접근을 허용하기로 합의했으며, UAE는 이란 소유의 병원과 클럽을 폐쇄했습니다. 중동의 이란 이웃 국가들은 미국과 이스라엘의 공격에 대응하여 여러 인근 국가의 목표물을 타격한 이란에 대해 점점 더 좌절감을 느끼고 있습니다.
국제에너지기구(IEA)가 지난 월요일 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 "심각하거나 매우 심각하게" 손상되어 이란 전쟁이 끝난 후 글로벌 공급망의 혼란이 장기화될 수 있다고 밝힌 후 에너지 가격은 계속해서 지지받고 있습니다.
원유에 대한 약세 요인으로, OPEC+는 3월 1일 4월에 원유 생산량을 예상치인 137,000 bpd보다 많은 206,000 bpd 늘릴 것이라고 밝혔지만, 중동 생산국들이 중동 전쟁으로 인해 생산량을 줄여야 하는 상황에서 해당 생산량 증가는 이제 실현 가능성이 낮아 보입니다. OPEC+는 2024년 초에 감축했던 220만 bpd 생산량 전체를 복구하려고 노력하고 있지만, 여전히 약 100만 bpd가 남아 있습니다. OPEC의 2월 원유 생산량은 +640,000 bpd 증가하여 2952만 bpd로 3.25년 최고치를 기록했습니다.
부유식 저장고에 쌓이는 원유 공급 증가는 유가에 대한 약세 요인입니다. Vortexa 데이터에 따르면, 봉쇄 및 러시아/이란 원유 제재로 인해 현재 약 2억 9천만 배럴의 러시아 및 이란산 원유가 유조선에 부유식 저장 상태이며, 이는 1년 전보다 40% 이상 증가한 수치입니다. Vortexa는 월요일에 7일 이상 정지 상태였던 유조선에 저장된 원유가 3월 27일로 마감된 주에 주간 대비 +47% 증가한 1억 3,613만 배럴을 기록했다고 보고했습니다.
2월 10일, EIA는 2026년 미국 원유 생산량 추정치를 지난달 1,359만 bpd에서 1,360만 bpd로 상향 조정했으며, 2026년 미국 에너지 소비량 추정치를 지난달 9,537(쿼드 btu)에서 9,600(쿼드 btu)으로 상향 조정했습니다. IEA는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여량 추정치를 지난달 추정치인 38억 1,500만 bpd에서 37억 bpd로 하향 조정했습니다.
최근 제네바에서 열린 미국 중재 회담은 우크라이나 젤렌스키 대통령이 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비난하면서 조기에 종료되었습니다. 러시아는 "영토 문제"가 우크라이나와 해결되지 않았으며, 러시아의 우크라이나 영토 요구가 수용되기 전까지는 전쟁에 대한 "장기적인 해결책을 달성할 희망이 없다"고 말했습니다. 러시아-우크라이나 전쟁이 계속될 것이라는 전망은 러시아 원유에 대한 제한을 유지할 것이며 유가에 강세 요인입니다.
우크라이나 드론 및 미사일 공격은 지난 7개월 동안 최소 28개의 러시아 정유 시설을 목표로 삼아 러시아의 원유 수출 능력을 제한하고 전 세계 석유 공급을 감소시켰습니다. 또한, 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선에 대한 공격을 강화했으며, 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받았습니다. 또한, 러시아 석유 회사, 인프라 및 유조선에 대한 새로운 미국 및 EU 제재는 러시아 석유 수출을 억제했습니다.
지난 수요일 EIA 보고서는 (1) 3월 20일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 +0.6% 높았고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +3.3% 높았으며, (3) 경유 재고는 5년 계절 평균보다 -0.6% 낮았다고 밝혔습니다. 3월 20일로 마감된 주간의 미국 원유 생산량은 -0.1% 감소한 1,365만 7천 bpd로, 11월 7일 주간에 기록된 사상 최고치인 1,386만 2천 bpd보다 약간 낮았습니다.
Baker Hughes는 지난 금요일 3월 27일로 마감된 주간의 미국 활성 석유 시추기 수가 -5 감소하여 409개로, 12월 19일로 마감된 주간에 기록된 4.25년 최저치인 406개보다 약간 높은 수준이라고 보고했습니다. 지난 2.5년 동안 미국 석유 시추기 수는 2022년 12월에 보고된 5.5년 최고치인 627개에서 급격히 감소했습니다.
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