델타항공 1분기 실적 발표 주요 내용

역대 최고 매출과 견조한 실적: 델타항공은 3월 분기 역대 최고 매출 142억 달러와 주당 순이익 0.64달러(이익 ~전년 동기 대비 40% 증가)를 기록하며 12억 달러의 잉여 현금을 창출했으며, 프리미엄과 일반 객실 모두에서 광범위한 수요와 총 매출의 62%를 차지하는 다각화된 수익을 창출했습니다.

유가 급등에 따른 조치: 급격한 제트 연료 급등(1분기 평균 갤런당 2.62달러; 경영진은 6월 분기에 갤런당 약 4.30달러로 추정)으로 인해 델타항공은 역피크/심야 항공편을 중심으로 공급량을 줄이고 가격 및 수수료 조치를 가속화하여 분기 연료 부담의 약 40~50%를 회수하는 것을 목표로 하고 있습니다.

탄력적인 전망과 재무제표 개선: 델타항공은 2분기에 총 매출 10%대 증가와 6~8%의 영업 마진 및 약 10억 달러의 세전 이익(주당 순이익 1.00~1.50달러)을 예상하는 동시에 조정 순 부채를 135억 달러로 줄여(전년 동기 대비 약 20% 감소) MRO 수익을 3억 8천만 달러 이상으로 두 배 늘리고 연간 12억 달러 목표를 달성할 것으로 예상합니다.

연료 비용에도 불구하고 여행 수요 급증—항공주 매수 가치가 있을까요?

델타항공(NYSE:DAL)은 중동 지역의 지정학적 긴장 속에서 분기 말 제트 연료 비용이 급등했음에도 불구하고 강력한 수요와 보다 다각화된 수익 기반의 이점을 보여주는 2026년 3월 분기 실적을 발표했습니다.

최고 경영자 Ed Bastian은 “지난해보다 40% 높은 이익을 달성했으며 1월 가이드라인과 일치합니다.”라고 말하면서 “연료의 상당한 급증과 여러 외부적인 어려움에도 불구하고”라고 설명했습니다. 회사는 세전 이익 5억 3천만 달러, 주당 순이익 0.64달러, 잉여 현금 12억 달러와 함께 투자 자본 대비 12%의 수익률을 기록했습니다.

역대 최고 1분기 매출과 광범위한 수요

5개 저평가된 대형주가 곧 매수할 만한 가치가 있을 수 있습니다.

최고 상업 책임자 Joe Esposito는 총 매출 142억 달러가 1분기 최고 기록이며 전년 동기 대비 9.4% 증가하고 “초기 전망치보다 몇 포인트 높은” 수준이라고 말했습니다. 총 유닛 매출은 “MRO 기여도가 거의 2포인트” 포함 8.2% 증가했으며, 승객 유닛 매출은 4분기부터 모든 지역에서 순방향으로 개선되었습니다.

Esposito는 국내 및 국제 유닛 매출 모두 중위권 단일 비율로 상승했으며, 프리미엄 및 일반 객실의 강세에 힘입어 상승했습니다. 그는 또한 “2024년 말 이후 처음으로 일반 객실 유닛 매출이 긍정적으로 성장한 첫 번째 완전한 분기”라고 강조했습니다.

이란 공격 이후 항공주 하락은 정당한가요?

다각화된 수익원은 여전히 중요한 역할을 하고 있으며, Esposito는 총 매출의 62%를 차지한다고 말했습니다. 프리미엄 및 로열티 수익은 모두 중위권 10대 후반으로 성장했습니다. American Express로부터의 수익은 12% 지출 증가와 강력한 고객 확보에 힘입어 10% 증가하여 “20억 달러 이상”으로 증가했으며, 기업 매출은 두 자릿수율로 성장하여 분기 최고 기록을 세웠습니다.

연료 급등은 공급량 규율 및 가격 조치를 유도합니다.

경영진은 중동 분쟁과 관련된 연료 가격의 급격한 상승을 반복적으로 지적했습니다. Bastian은 전쟁이 “제트 연료 가격에 전례 없는 급등을 야기했으며” 가격이 “연초보다 두 배 정도”라고 설명했습니다. CFO이자 신임 최고 운영 책임자 Dan Jencki는 1분기 연료가 갤런당 2.62달러로 정제 혜택 0.06달러를 포함했으며, “3월의 급격한 상승으로 인해 분기 초에 예상했던 것보다 거의 40센트 더 높았습니다.”라고 말했습니다.

Jencki는 6월 분기에 델타항공의 전망은 4월 2일 현재 선물 곡선에 따르면 갤런당 약 4.30달러를 가정하며, 작년 수준의 두 배에 해당한다고 말했습니다. 이 가정에는 델타항공의 정제소에서 발생하는 약 3억 달러의 혜택이 포함되어 있으며, “분기 초 전망치 대비 20억 달러 이상의 추가 연료 비용”을 의미합니다.

Bastian은 델타항공이 “현재 분기에 공급량을 크게 줄이고 연료 상황이 개선될 때까지 하향 추세를 유지”하면서 “연료 가격의 상승을 빠르게 회수”하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다. 분석가 통화에서 경영진은 “역피크 시간”, “하루 끝” 및 심야 비행과 같은 “피크가 아닌 시간”에 공급량 감축을 목표로 하고 있으며, Esposito는 연료 비용에 대응하기 위해 이러한 비행을 조정하는 것이 더 쉽다고 언급했습니다.

요금 및 수수료 조치에 대한 질문에 대해 경영진은 6월 분기 전망이 연료 가격이 분기 내내 높은 상태로 유지될 것이라고 가정하며 가격 조치가 발효됨에 따라 유효 탑승 마일당 수익이 개선될 것으로 예상했습니다. Esposito는 연료 회수가 역사적으로 60~90일 후행하지만, 연료 가격의 규모와 속도 때문에 이번에는 업계의 대응이 더 빠른 것으로 보인다고 덧붙였습니다.

2분기 전망: 10%대 총 매출 성장, 마진 확대 예상

현재 예약 추세를 바탕으로 Bastian은 델타항공이 “6월 분기에 10%대 총 매출 성장”을 예상하며 분기 연료 부담의 40~50%를 회수할 것으로 예상합니다. 회사는 6~8%의 영업 마진과 세전 이익 10억 달러를 예상합니다. Jencki는 2분기 주당 순이익을 1~1.50달러로 전망했습니다.

Esposito는 델타항공이 연간 10%대 총 매출 성장을 예상하며 연간 공급량은 평준화될 것이며, 중위권 단일 비율의 승객 유닛 매출 성장—3월 분기 중위권 단일 비율의 승객 유닛 매출 성장보다 가속화된—에 힘입어 성장할 것으로 예상했습니다.

경영진은 수요 지표가 여전히 강하다고 말했습니다. Bastian은 지난 한 달 동안 현금 판매가 “두 자릿수”로 성장했으며 Delta American Express 카드 포트폴리오에서 지출이 계속 두 자릿수율로 성장했다고 언급했습니다. Esposito는 3월에 현금 판매가 중위권 10대 후반으로 성장했으며 4월에도 “예약 곡선과 프리미엄 및 일반 객실 모두에서 모멘텀이 지속”되고 있다고 말했습니다.

동시에 경영진은 약점의 포켓을 지적했습니다. Esposito는 유럽 현지 판매가 “약간 더 약했습니다.”라고 말했으며 델타항공은 Punta Vara의 사건 이후 “멕시코 레저에서 약간의 약점”을 보았으며, 이 시장에서 공급량 조치를 취했습니다.

비용, 재무제표 개선 및 MRO 성장

Jencki는 1분기 영업 마진이 4.6%였다고 말했습니다. 연료를 제외한 유닛 비용은 계획된 것보다 낮은 공급량 성장과 더 높은 회복 비용으로 인해 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 그는 델타항공이 13억 달러의 이익 공유 지급 후 24억 달러의 영업 현금을 창출했으며, 12억 달러의 재투자 후 잉여 현금 12억 달러를 창출했다고 말했습니다.

델타항공은 조정 순 부채가 전년도 대비 20% 감소한 135억 달러로 감소하고 총 부채 비율이 2.4배로, 계속해서 부채를 줄였습니다. Jencki는 델타항공이 세 신용 평가 기관 모두에서 신용 등급이 양호하며 조정 순 부채를 2019년 수준 아래로 줄였다고 말했습니다.

Jencki는 또한 델타항공의 제3자 유지 보수, 수리 및 개조 사업을 강조하며 1분기 MRO 수익이 전년 동기 대비 “두 배 이상” 증가하여 3억 8천만 달러에 달했다고 언급했습니다. 델타항공은 남은 분기에 “더 정상적인 성장률”을 예상하지만 연간 MRO 수익 목표인 12억 달러를 유지했으며, Jencki는 이는 작년에 비해 거의 50% 개선된 것으로 나타날 것이며 마진이 확대될 것이라고 말했습니다.

운영 신뢰성, 항공기 교체 및 디지털 이니셔티브

운영 측면에서 Bastian은 Cirium이 델타항공을 북미에서 가장 정시 항공사로 5년 연속 선정했지만 “최근 몇 달 동안 특히 악천후 이후 신뢰성과 회복이 일관되게 높은 기준을 충족하지 못했습니다.”라고 인정했습니다. 그는 델타항공이 탄력성과 회복력을 개선하고 조종사 근무 협약의 계약 변경과 관련된 문제를 해결하기 위해 표적 조치를 취하고 있으며 항공사가 조종사와 노조 지도부와 협력하여 성과를 회복하고 있다고 덧붙였습니다.

델타항공은 또한 고객 경험과 네트워크에 대한 지속적인 투자를 설명했습니다. Bastian은 국제 성장 지원을 위해 95대의 추가 항공기를 주문하여 항공기 교체를 가속화했다고 말했습니다. 그는 또한 덴버에 새로운 Sky Club과 애틀랜타의 개조를 포함한 라운지 확장과 1,200대의 항공기에 빠르고 무료 Wi-Fi를 제공하는 출시를 언급했습니다.

디지털 측면에서 Bastian은 차세대 위성 연결을 제공하기 위해 Project Kuiper와 파트너십을 맺었으며 델타항공은 올해 The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express, T-Mobile을 포함한 파트너와 함께 Delta Sync에서 1억 1천만 명 이상의 고객 로그인을 초과할 것으로 예상한다고 강조했습니다.

미디어 Q&A에서 Bastian은 공급량 변화로 인해 채용 계획을 조정하지 않았으며 여름 시즌의 최전선 채용이 이미 “대부분 완료”되었다고 말했습니다. 그는 또한 프리미엄 고객과 해안 시장에서 경쟁 우위를 유지하는 데 중점을 둔 델타항공의 초점을 재확인했으며, 해안 시장에서 델타항공은 “상당한 점유율”을 계속 유지하고 있다고 말했습니다.

델타항공(NYSE:DAL) 소개

델타항공은 주요 미국 기반 글로벌 항공사로, 정기 여객 및 화물 항공 운송, 항공기 유지 보수 및 수리 서비스 및 관련 여행 제품을 제공합니다. 그 운영에는 국내 및 국제 여객 서비스, Delta Connection이라는 브랜드 이름으로 운영되는 브랜드 지역 네트워크, 전용 항공 화물 운송 및 Delta TechOps를 통한 자체 유지 보수, 수리 및 개조가 포함됩니다. 델타항공은 장거리 노선에서 프리미엄 비즈니스 클래스 서비스와 국내 및 국제선에서 계층화된 경제 제공을 포함하여 다양한 객실 제품을 제공하며 SkyMiles 충성도 프로그램에 의해 고객 충성도 혜택을 마케팅합니다.

이 항공사는 여러 미국에서 광범위하고 다양한 폭의 협곡 및 광폭 항공기 기단을 운영합니다.