규제 완화를 통한 규제

규제 완화를 통한 규제

작성자: 라보뱅크 크로스-어셋 마크로 전략가 몰리 슈워츠

우리는 이란 전쟁이 세계 경제와 금융 시장에 미칠 영향에 대해 시장이 심각하게 과소평가하고 있으며, 언젠가는 대가가 치러질 것이라는 견해를 유지해 왔습니다. 시장은 여전히 변동성이 크고 중동 상황은 매우 불확실하지만, 어제 가격 움직임은 일부 트레이더들이 현실 점검을 받고 있음을 시사했습니다.

여러분, 우리는 아직 휴전 중입니다! 이스라엘, 레바논, UAE와 같은 지역의 다른 국가들이 공정하게 다뤄졌는지에 대한 불확실한 조건들은 명확하게 결론 내려지지 않았지만, 호르무즈 해협은 개방 상태로 유지될 것으로 예상되었습니다.

드론 공격은 어제 아침 FARS의 발표 이후에 발생했으며, IRGC가 첵포인트에서 약 160km 떨어진 자스크 섬 근처에서 미군 함정을 공격했다고 보도했습니다. CENTCOM은 즉시 미군 자산이 공격받았다는 사실을 부인했지만, 해당 함정은 UAE와 관련된 것으로 보였습니다.

이란이 UAE의 중요 에너지 인프라를 공격하면서 드론 공격이 더욱 확대되었으며, 드론은 푸자이라 항구를 타격했습니다. 이는 거의 한 달 만에 UAE에 대한 첫 공격이었지만, 전쟁 발발 이후 푸자이라를 겨냥한 첫 공격은 아니었습니다. 이란 국영 TV는 군 관계자의 말을 인용하여 "UAE 푸자이라의 석유 시설을 공격할 사전 계획은 없었지만", 오히려 "불법 선박 통행을 위한 통로를 만들기 위한 미군의 모험주의의 결과"라고 보도했습니다.

트럼프는 미국이 호르무즈 해협에서 "중립적이고 무해한 방관자"인 선박들을 호위하기 위한 "프로젝트 프리덤"이라는 이니셔티브를 주도할 것이라고 발표했습니다. 아직 구체적인 세부 사항은 제공되지 않았지만, 기술적으로 어제 아침 "중동 시간"에 절차가 시작되었습니다. 블룸버그에 따르면, 명확한 보증이 부족하여 "여러 선주들"이 회의적이라고 하므로, 행정부의 "명확한 통행" 제안을 받아들이는 데는 시간이 걸릴 수 있습니다.

미국 재무부 수익률은 어제 2년물이 8.3bp 상승하여 4.00% 수준에 근접하고, 10년물이 7.2bp 상승하여 4.50%에 근접하는 약세 평탄화 양상으로 급등했습니다. 이는 지역 긴장 고조 속에서 브렌트 원유 가격이 배럴당 114달러로 다시 상승했기 때문입니다.

긴장이 고조됨에 따라 미국 2년물 물가연동국채 수익률도 상승하기 시작했으며, 4월 8일 이후 최고치를 경신했습니다. 한편, 5년물 5년물 물가 스왑 선도물도 상승하여 2월 13일 이후 최고치인 2.45%를 기록했습니다. 미국 OIS 곡선은 이러한 시장의 매파적 성향 증가를 반영하고 있으며, 연말까지 약 8bp의 연준 금리 인상을 시사하고 있습니다.

우리는 세계 최악의 휴전으로 보이는 것이 미국의 완화 노력과 관련이 있으며, 이는 결국 긴장을 완화하기 위한 것이라고 주장해 왔습니다. 또한 트럼프 행정부가 규제 완화를 통해 규제하려 했을 가능성도 있습니다.

다른 소식으로는 뉴욕 타임스가 미국이 "AI 모델이 출시되기 전에 검증하는 것을 고려하고 있다"고 보도했습니다. 이는 몇 주 전 파월과 베센트를 포함한 주요 기관의 지도자들이 앤트로픽의 최신 미출시 모델인 미토스가 악의적인 행위자에 의해 악용될 경우 심각한 사이버 보안 문제를 야기한다는 사실이 발견된 후 긴급 회의를 개최한 이후 나온 소식입니다.

2025년 초, 트럼프는 "미국 인공지능 리더십의 장벽 제거"라는 자신의 행정 명령을 통해 AI 시스템 테스트 및 규제 지침을 수립하기 위한 바이든 시대의 행정 명령을 철회했습니다. 이 명령은 "미국 AI 혁신에 장벽으로 작용하는 특정 기존 AI 정책 및 지침을 폐지하여 미국이 인공지능 분야에서 세계 리더십을 유지할 수 있는 길을 열어주는 것"을 목표로 합니다.

NYT가 제시한 접근 방식은 행정부의 입장 변화를 시사합니다. 이 행정 명령은 "기술 임원과 정부 관계자를 모아 잠재적인 감독 절차를 검토할 AI 워킹 그룹"을 창설하고, "새로운 AI 모델에 대한 공식 정부 검토 프로세스"를 마련할 것입니다. 이 행정 명령이 실현된다면, 바이든과 트럼프의 명령을 비교하고 대조하여 얼마나 많은 공통점이 있는지 살펴보는 것은 재미있는 연습이 될 것입니다.

미국 재무부는 어제 QRA를 발표하며 2분기 순차입 규모를 1890억 달러로 발표했습니다. 이는 "낮은 순현금 흐름 예측"으로 인해 1분기 추정치보다 790억 달러 증가한 것이지만, "분기 초 현금 잔고가 예상보다 1220억 달러 높아 부분적으로 상쇄"되었습니다. 추가 세부 정보는 수요일에 공개될 예정입니다.

타일러 더든
2026년 5월 5일 화요일 - 10:15