최고점 대비 거의 60% 하락한 Joby Aviation, 지금이 매수할 때인가?

Joby Aviation (NYSE: JOBY)은 전기 수직 이착륙(eVTOL) 항공기 개발업체로, 2025년 8월 4일 주당 20.39달러의 사상 최고가를 기록했습니다. 당시 Joby는 기술적 우위, 강력한 파트너십, 첫 항공 택시 운항 상업화 계획으로 시장에 깊은 인상을 남겼습니다. 2024년과 2025년 연준의 금리 인하 또한 더 많은 투자자들이 투기적이고 성장성이 높은 주식으로 돌아가게 만들었습니다.

하지만 이 글을 쓰는 시점에서 Joby의 주가는 주당 9달러 미만에서 거래되고 있습니다. 왜 거의 60%의 가치를 잃었는지, 그리고 신생 eVTOL 시장에 대한 역발상 투자로서 매수할 가치가 있는지 살펴보겠습니다.

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Joby Aviation의 가장 큰 강점은 무엇인가?

Joby의 S4 eVTOL은 조종사 1명과 승객 4명을 태우고, 한 번 충전으로 최대 150마일을 주행하며, 최고 시속 200마일에 도달합니다. 항력을 줄이기 위해 단일 틸트 로터 프로펠러를 사용하여 리프팅 모드와 순항 모드 간에 전환됩니다. 이 중요한 차이점 덕분에 S4는 리프팅 및 순항 모드에 별도의 프로펠러를 사용하는 Archer Aviation (NYSE: ACHR)의 Midnight보다 더 빠르고 멀리 이동할 수 있습니다.

Joby, Archer 및 기타 eVTOL 제조업체는 단거리 항공 택시 노선에서 기존 헬리콥터를 대체하는 것을 목표로 합니다. Joby는 이미 Toyota (NYSE: TM), Delta Air Lines (NYSE: DAL), Uber (NYSE: UBER)를 포함한 저명한 투자자들로부터 상당한 주목을 받고 있습니다.

Joby의 초기 투자자 중 하나인 Uber는 규제 당국이 첫 상업 운항을 승인하면 Joby의 eVTOL 탑승 서비스를 새로운 서비스인 Uber Air의 차량 호출 앱에 통합할 것입니다. Toyota는 이러한 항공 택시의 인증 및 상업화를 지원하기 위해 Joby에 대한 투자를 늘려왔습니다. Delta, Virgin Atlantic, All Nippon Airways 및 기타 항공사들은 Joby의 항공편을 티켓에 프리미엄 라스트 마일 "공항에서 집까지" 서비스로 번들로 제공할 계획입니다.

Fortune Business Insights에 따르면 글로벌 eVTOL 시장은 2026년부터 2034년까지 36.8%의 CAGR로 성장할 수 있습니다. Joby가 이 번성하는 시장의 선두를 유지한다고 가정할 때, 분석가들은 2025년 5,300만 달러에서 2028년 4억 5,900만 달러로 매출이 증가할 것으로 예상합니다.

Joby Aviation의 가장 두드러진 약점은 무엇인가?

그 전망은 밝아 보이지만, Joby는 아직 두 가지 가장 중요한 규제 장애물을 통과하지 못했습니다. 첫째, 연방 항공청(FAA)이 첫 상업 운항에 대한 형식 인증을 언제 승인할지는 불분명합니다. 일부 분석가들은 올해 말이나 2027년 초까지 승인이 이루어질 것으로 예상하지만, 지연이 발생하면 단기 추정치를 삭감해야 할 수 있습니다. 둘째, Joby는 원래 올해 말까지 두바이에서 첫 상업 운항을 시작할 계획이었습니다. 여전히 공식적으로 해당 일정을 고수하고 있지만, 현재 진행 중인 중동 분쟁으로 인해 해당 계획이 지연될 수 있으며 분석가들이 올해 매출 예측을 줄이도록 유도할 수 있습니다.