드릴러들, 3자리 수 원유 가격에도 브레이크 밟아

브렌트 원유가 배럴당 100달러를 넘어 거래되고 있고, WTI는 90달러를 돌파했지만, 세계 최대 생산국의 석유 드릴러들은 향후 계획에 대해 신중한 입장을 보이고 있다. 사실 그들은 중동 전쟁에 대해 상당히 불만스러워하고 있는데, 이는 투자 계획을 더 어렵게 만들었기 때문이다.
겉으로 보기에는 모든 것이 가격 측면에서 완벽하다. WTI는 셰일 드릴러들이 수익성을 확보하기 위해 필요한 가격보다 훨씬 높은 수준에서 거래되고 있다. 최신 댈러스 연은 에너지 서베이에 따르면, 석유 산업의 WTI 수익성 있는 시추 가격 수준은 비-페름기 셰일의 경우 배럴당 62달러, 기존 석유의 경우 68달러, 페름기 일부 지역의 경우 70달러 사이인 것으로 나타났다. 그럼에도 불구하고 설문 응답자의 21%만이 올해 시추할 계획인 유정 수를 크게 늘릴 계획이라고 밝혔다.
최근 월스트리트저널 보도에 따르면, 그 이유는 불확실성 때문이다. 보도에 따르면, CERAWeek 행사 기간 중 연방 정부 고위 관리들과의 비공개 대화에서 석유 및 가스 경영진들이 중동 상황과 이로 인한 글로벌 에너지 안보에 대한 우려가 커지고 있음을 보여주었다. 보도에 따르면, 에너지 경영진들은 워싱턴에서 나오는 메시지에 대해 점점 더 좌절하고 있으며, 대부분의 메시지의 낙관적인 톤을 공유하기를 꺼리고 있다.
"그들이 이해하지 못하는 것은 상품 시장과 주식 시장 모두에서 변동성을 유발하는 일일 트윗이 누구에게도 좋지 않다는 것입니다," 킴머리지의 경영 파트너 마크 비비아노가 월스트리트저널에 말했다. "그런 환경에서는 어떤 종류의 지능적인 결정도 내리기가 정말 어렵습니다," 그는 덧붙였다.
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한편, 댈러스 연은 에너지 서베이 응답자 중 한 명은 상황에 대해 다음과 같이 논평했다: "저는 우리 운영자들이 증가된 시추 계획에 대해 향후 6개월 동안 원유 및 가스 가격이 어떻게 될지 지켜보기 위해 기다려보자는 입장을 취할 것이라고 생각합니다. 우리 모두는 잠재적으로 단기적인 현금 흐름 증가를 활용하여 대차대조표를 회복하고, 부채를 줄이고, 연기된 필수 자본 지출, 운영 지출 및 시추 외의 일반 지출을 따라잡을 수 있을 것입니다."
다시 말해, 가격 랠리로 인해 업계가 긴장하고 있지만, 추가 현금이 반갑지 않은 것은 아니다. 물론 큰 문제는 위기가 얼마나 오래 지속될 것인가 하는 점이다. 위기가 계속될수록 후폭풍은 더 심각해질 것이다.
"호르무즈 해협 폐쇄의 매우 실제적이고 물리적인 영향이 전 세계와 시스템을 통해 작용하고 있으며, 이는 완전히 가격에 반영되지 않았다고 생각합니다," 셰브론 CEO 마이크 바이어트가 CERAWeek에서 말했다. 사실 일부 아시아 국가와 놀랍게도 호주에서 이미 연료 부족 현상이 나타나기 시작했다.
석유 및 가스 경영진들이 전쟁이 판매하는 상품 가격에 미치는 영향에 대해 걱정하는 것은 지극히 정상적인 일이다. 결국 높은 가격은 일정 수준까지는 좋은 일이다. 그 지점은 가격이 너무 높아져 이러한 상품에 대한 수요를 죽이기 시작하는 지점이다. 빌리 밥 손튼의 '랜드맨' 속 캐릭터가 말했듯이, "원유가 60달러 이상 90달러 미만에서 살기를 원합니다. 그리고 90달러에서도 우리는 여전히 돈을 찍어내고 있지만... 갤런당 가스 가격이 3.50달러를 넘어가면 팽팽해지기 시작합니다."
실제로 월스트리트저널의 에드 발라드는 최근 보고서에서 LNG 가격 급등이 미국 수출업체들에게 문제가 될 수 있다고 주장했다. 발라드는 프리포트 LNG CEO의 최근 발언을 인용해 "무서운 일이고 우리 산업에 좋지 않습니다"라고 말하며 가격 급등을 언급했다. 이로 인해 이미 일부 아시아 수입업체들이 더 저렴한 석탄으로 전환했다. 한편, 유럽과 나머지 아시아는 미국 걸프 해안에서 나오는 남은 LNG 화물을 놓고 서로 입찰 경쟁을 벌이고 있다. 현재로서는 아시아가 승리하고 있는 것으로 보이며, 지난 한 달 동안 원래 유럽 구매자를 위해 예정되었던 약 12척의 화물이 아시아로 방향을 틀었다. 그러나 분석가들은 수요 파괴가 시작되기까지 시간 문제일 뿐이라고 경고한다.
"공급 과잉(저가)이 예상되었던 글로벌 가스 시장은 이제 공급 부족(고가)이 될 것입니다," 유라시아 그룹은 월스트리트저널이 인용한 최근 보고서에서 밝혔다. 실제로 파키스탄 관리들은 최근 스팟 시장에서 LNG가 mmBtu당 24달러에 거래되고 있다고 밝혔으며, 이는 파키스탄이 카타르와 체결한 장기 계약 가격인 mmBtu당 9달러와 비교된다. 카타르는 현재 이 계약을 이행할 수 없는 상황이다.
원유 시장에서는 상황이 그렇게 나쁘지 않다는 데 의견이 모아지는 것 같다. 그러나 그렇다고 해서 상황이 나쁘지 않다는 의미는 아니다. 이는 댈러스 연은 서베이 응답 일부에서 제시된 바와 같다. "호르무즈 해협은 복잡성을 더합니다. 공급업체들은 이미 가격 인상을 시도하고 있으며, 행정부는 계속해서 가격을 낮추려고 노력하고 있습니다. 현재 원유 가격이 얼마나 지속 가능한가요? 장기적인 약속을 하거나 '드릴, 베이비, 드릴'을 하기는 어렵습니다," 한 응답자가 말했다. 다른 응답자는 더 간결하게 말했다: "모두가 전쟁이 빨리 끝나기를 바라고 기도하고 있습니다."
Oilprice.com의 이리나 슬라브 글
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