쉽게 오고 쉽게 가는 금: 인플레이션 우려 고조 속 귀금속 가격이 폭락하는 이유

저는 이전에 말했고, 다시 한번 말할 것입니다. 저는 금(XAUUSD)을 좋아하지 않습니다. 금의 격렬한 랠리가 있다는 것을 압니다. 하지만 전반적으로 저는 주식과 채권으로 롱-숏 전략을 구사하는 것을 선호합니다. 저는 금에 투자하기도 하지만, 비중은 낮습니다. 그리고 그것이 영구 포트폴리오에 잘 맞는다는 느낌 때문이지, 실제로 효과가 있는 거의 유일한 자산이라는 생각이 들 때가 있기 때문입니다.
제 개인 투자 자문 회사를 처음 열었던 주의 한 그룹과 대화했던 것이 기억납니다. 2012년 초였고, 저는 거의 신성모독죄로 고발당할 뻔했습니다. 당시 금은 상승세를 타고 있었고, 제 일반적인 차트 분석으로는 계속 상승하기 어렵다고 나왔기 때문입니다. 지금 다시 그런 상황입니다.
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금은 2025년 말과 2026년 초의 이야기였습니다. 그러다 이번 달에 구조적인 벽에 부딪혔습니다. 이로 인해 투자자들은 에너지발 인플레이션 우려가 최고조에 달하는 시점에 궁극적인 인플레이션 헤지가 왜 무너지고 있는지 의문을 제기하고 있습니다. 그리고 이러한 변화의 주요 신호는 SPDR Gold Shares(GLD)에서 엄청난 자금 유출로, 최근 몇 년간 최대 규모의 일일 유출을 기록했습니다. 이는 30억 달러의 막대한 청산으로, 월간 유출액으로는 13년 최고치를 기록했습니다.
GLD 심층 분석
이 일일 차트는 GLD가 너무 많이 하락하여 PPO가 더 이상 내려갈 수 없음을 보여줍니다. 그러나 20일 및 50일 이동 평균은 더 많은 하락 위험이 있음을 나타냅니다. 그리고 어떤 자산군이 급등했던 만큼 격렬하게 하락할 준비가 되어 있다면, 그것은 바로 이 자산군입니다.
왜냐하면 우리 모두 알다시피, 금은 수익을 내지 못하고, 배당금을 지급하지 않으며, 주식 및 채권과 비교할 수 있는 가치 평가 지표가 없기 때문입니다. 금은 탐욕과 공포에 의해 거래됩니다. 갑자기 공포가 이기고 있습니다.
여기 주간 전망이 있습니다. 포물선형 상승의 특징은 반전이 일어날 때 아래와 같은 기술적 그림을 얻는다는 것입니다. 200일 이동 평균은 금요일 종가보다 12% 낮습니다.
현재의 "쉽게 오고 쉽게 가는 금" 환경(제가 현재 상황을 설명하기 위해 사용하는 문구)은 금의 전통적인 순풍을 거시적 압박으로 바꾼 세 가지 수렴하는 힘의 결과입니다. 주식 시장이 이러한 상황에 직면할 때, 기관 투자자들은 종종 마진콜에 직면합니다.
금은 세계에서 가장 유동성이 높은 자산 중 하나입니다. 투자자들은 금에 대한 믿음을 잃었기 때문에 파는 것이 아니라, 단기간에 현금을 마련하기 위해 공정한 가격으로 청산할 수 있는 몇 안 되는 자산 중 하나이기 때문에 파는 것입니다.