Elbit Systems Q4 실적 발표 주요 내용

Elbit는 21억 4,900만 달러(20억 달러 돌파 첫 분기)의 4분기 매출과 16% 증가한 연간 매출 79억 3,900만 달러를 기록했으며, 마진 및 수익성 개선(GAAP 4분기 EPS 3.52달러; 연간 비 GAAP EPS 12.75달러)과 기록적인 5억 5,300만 달러의 잉여 현금 흐름을 보고했습니다.
수주 잔고는 281억 달러(전년 대비 약 55억 달러 증가 및 이스라엘 외 지역에서 약 72% 발생)로 증가했으며, 유럽이 주요 성장 동력으로 언급되었고 주요 국제 수주에는 약 23억 달러 및 16억 달러 계약이 포함되었습니다. PULS 수주 잔고는 20억 달러를 넘어섰습니다.
경영진은 생산 능력 및 공급망 복원력을 확장하기 위해 2026년 자본 지출을 약 3억 달러로 늘리는 동시에, 새로운 수익원으로 개발될 것으로 예상되는 공중 고출력 레이저 및 확장된 정밀 유도 탄약과 같은 고급 프로그램을 추진하고 있습니다.
방산 배당금: 지급액을 늘리는 3가지 강력한 종목
Elbit Systems(NASDAQ:ESLT)는 2025년 4분기 실적 발표에서 경영진이 "강력한 한 해와 분기"라고 설명한 내용을 발표했으며, 매출, 영업 이익, 주당 순이익, 수주 잔고의 두 자릿수 성장과 기록적인 잉여 현금 흐름을 강조했습니다.
4분기 매출 20억 달러 돌파, 연간 매출 16% 증가
최고 재무 책임자 Kobi Kagan은 4분기 매출이 전년 동기 대비 11% 증가한 21억 4,900만 달러로, 2024년 4분기의 19억 3,000만 달러에서 증가했다고 말했습니다. 그는 이것이 Elbit의 분기별 매출이 20억 달러를 처음으로 넘어선 것이라고 언급했습니다.
Elbit Systems, 기록적인 실적 및 16억 달러 계약에 급등
2025년 연간 매출은 2024년의 68억 2,800만 달러에서 16% 증가한 79억 3,900만 달러를 기록했습니다.
분기별 부문 실적은 혼조세를 보였으며, 대부분의 분야에서 성장이 있었지만 항공우주 분야에서는 감소했습니다.
C4I 및 사이버 매출은 유럽 및 이스라엘의 무선 및 지휘 통제 시스템 판매에 힘입어 19% 증가했습니다.
ISTAR 및 EW 매출은 주로 해상 및 전자 광학 시스템, 전자전 및 대드론 솔루션 판매 증가에 힘입어 39% 증가했습니다.
육상 매출은 이스라엘 및 유럽의 탄약 및 군수품 판매에 힘입어 22% 증가했습니다.
Elbit Systems of America 매출은 야간 투시경 및 해상 시스템 판매 증가를 반영하여 9% 증가했으며, 의료 기기 판매 감소로 일부 상쇄되었습니다.
항공우주 매출은 14% 감소했으며, 경영진은 주로 유럽의 훈련 및 시뮬레이션 활동과 전년 동기 분기의 정밀 유도 탄약 판매 증가에 기인한다고 설명했습니다.
Archer 또는 Joby: 어떤 항공 회사가 가장 빠르게 성장할 수 있을까요?
2025년 지역별로 유럽은 매출의 27%, 북미는 21%, 아시아 태평양은 16%, 이스라엘은 32%를 차지했다고 경영진은 밝혔습니다. Kagan은 회사가 유럽이 "향후 의미 있는 성장 엔진"이 될 것으로 예상하며, 그 뒤를 아시아 태평양이 이을 것이라고 말했습니다. 최고 경영자 Bezhalel Machlis는 나중에 유럽이 Elbit의 "주요 성장 엔진"으로 남을 것이며 독일이 중심적인 역할을 할 것이라고 말했습니다.
마진 및 수익 확대, 영업 이익 증가
Elbit는 분기 및 연간 수익성 개선을 보고했습니다. 4분기 GAAP 총 마진은 매출의 24.7%로, 전년 동기 분기의 24.1%에 비해 증가했습니다. 2025년 GAAP 총 마진은 24.4%로, 2024년의 24.0%에서 증가했습니다. 비 GAAP 기준으로 총 마진은 4분기에 25.0%로, 1년 전의 24.5%에 비해 증가했으며, 연간으로는 24.7%였습니다.
4분기 GAAP 영업 이익은 1억 9,200만 달러(매출의 9.0%)로, 2024년 4분기의 1억 4,100만 달러(7.3%)에 비해 증가했습니다. 분기 비 GAAP 영업 이익은 2억 1,000만 달러(매출의 9.8%)로, 전년 동기 분기의 1억 5,700만 달러(8.2%)에 비해 증가했습니다.
연간으로 GAAP 영업 이익은 2024년의 4억 8,900만 달러(7.2%)에서 6억 7,100만 달러(매출의 8.5%)로 증가했습니다. 비 GAAP 영업 이익은 7억 3,700만 달러(9.3%)로, 1년 전의 5억 5,000만 달러(8.1%)에 비해 증가했습니다. Kagan은 회사가 영업 이익률에 대한 내부 목표를 달성했다고 말했습니다.
4분기 GAAP 희석 EPS는 3.52달러로, 1년 전의 2.00달러에 비해 증가했으며, 비 GAAP 희석 EPS는 3.56달러로 2.66달러에 비해 증가했습니다. 2025년 GAAP 희석 EPS는 2024년의 7.18달러에 비해 11.39달러였으며, 비 GAAP 희석 EPS는 8.76달러에 비해 12.75달러였습니다. Kagan은 연간 비 GAAP EPS가 내부 목표를 "훨씬 앞섰다"고 말했습니다.
지출 측면에서 Elbit는 2025년 순 R&D 비용으로 5억 1,700만 달러(매출의 6.5%)를 보고했으며, 2024년에는 4억 6,600만 달러(6.8%)였습니다. Kagan은 증가가 주로 정밀 유도 탄약 포트폴리오 및 야간 투시경 솔루션 확장을 위한 투자와 관련이 있으며, 고급 AI 기능을 포함한 "파괴적인 R&D 이니셔티브"도 언급했습니다. 마케팅 및 판매 비용은 3억 9,900만 달러(매출의 5.0%)로 2024년의 3억 7,500만 달러(5.5%)에 비해, G&A 비용은 3억 4,700만 달러(4.4%)로 2024년의 3억 1,100만 달러(4.6%)에 비해 증가했습니다.
수주 잔고 281억 달러로 증가; 잉여 현금 흐름 기록 달성
Elbit는 2025년 말 281억 달러의 수주 잔고로 마감했으며, 이는 2024년 말 대비 약 55억 달러 증가한 수치입니다. Kagan은 수주 잔고의 약 72%가 이스라엘 외 지역에서 발생했다고 말했습니다. 그는 수주 잔고의 약 54%가 2026년과 2027년에 수행될 예정이며, 나머지는 2028년 이후로 예정되어 있다고 덧붙였습니다. 그는 수주 잔고 증가는 국제 고객 수요에 의해 주도되었다고 말했습니다.
현금 창출도 개선되었습니다. 2025년 영업 활동으로 인한 순현금은 7억 7,800만 달러로, 2024년의 5억 3,500만 달러에서 증가했습니다. Kagan은 영업 현금 흐름이 주로 계약 부채 증가에 영향을 받았으며, 재고 및 매출 채권 증가로 상쇄되었다고 말했습니다. 잉여 현금 흐름은 총 5억 5,300만 달러로, 2024년의 3억 2,000만 달러에서 73% 증가했으며, 경영진은 이를 기록적인 수치이자 "5억 달러 돌파"라고 불렀습니다.
회사의 이사회는 주당 1달러의 배당금을 선언했으며, Kagan은 이를 2025년의 또 다른 배당금 증가라고 설명했습니다.
경영진, 지향성 에너지 수주 및 생산 확장 강조
Machlis는 2025년 동안 이스라엘 국방부(IMOD)로부터 공중 고출력 레이저 전투기 포드 및 헬리콥터용 고출력 레이저 솔루션에 대한 계약을 포함한 주요 계약 수주를 지적했습니다. 그는 이러한 수주가 차세대 지향성 에너지 무기 공급업체로서 Elbit의 입지를 강화한다고 말했습니다.
그는 또한 국제 고객으로부터 전략 솔루션에 대한 회사 역사상 최대 규모의 계약으로 약 23억 달러에 달하는 대규모 계약 수주와, 연초에 유럽 국가에 방산 솔루션을 공급하기 위한 16억 달러 규모의 또 다른 계약을 언급했습니다.
Machlis는 Elbit의 PULS 로켓 포병 시스템이 특히 유럽에서 계속해서 강력한 성과를 보이고 있으며, PULS 수주 잔고가 20억 달러를 넘어섰다고 말했습니다. 그는 12월에 그리스 의회가 그리스 군대를 위한 PULS 구매 예산을 승인했지만, 질의응답 시간에 "아직 계약이 아니다"라고 강조하며 수주 잔고에 포함되지 않는다고 말했습니다. 그는 독일에 대해서도 유사한 발언을 했으며, Elbit가 소량에 대한 초기 계약을 보유하고 있으며 더 큰 잠재적 기회는 아직 수주 잔고에 포함되지 않았다고 말했습니다.
2026년 자본 지출 증가 예상, 회사 목표는 용량 및 공급망 복원력
용량 및 수요에 대한 분석가 질문에 경영진은 Elbit가 2025년 자본 지출을 2억 2,500만 달러로 늘렸으며 2026년에는 약 3억 달러의 자본 지출을 예상한다고 밝혔습니다. Kagan은 투자가 주로 이스라엘 및 해외에서 육상 관련 생산 능력 및 전자 조립 확장을 목표로 한다고 말했습니다. Machlis는 일부 고객들도 생산 능력 확장을 위해 Elbit와 함께 투자하고 있다고 덧붙였습니다.
Machlis는 Elbit가 이스라엘의 Ramat Beka 시설에서 "곧" 장비 인도를 시작할 것으로 예상하며, 두 개의 생산 라인을 병렬로 운영하면 증가하는 수요를 충족하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 그는 일부 생산 현장이 3교대로 운영되고 있으며, 새로운 시설에는 생산성 향상을 위해 로봇 공학 및 AI가 장착되고 있다고 덧붙였습니다.
공급망에 대해 Machlis는 Elbit의 전략이 "매우 수직적"으로 유지되고 다이오드 및 검출기와 같은 구성 요소의 내부 개발을 언급하며 외부 공급업체에 대한 의존도를 줄이는 것이라고 말했습니다. 그는 또한 현재 및 예상되는 수요를 지원하기 위해 자재가 제한된 영역에서 재고를 구축했다고 말했습니다.
고출력 레이저 기술에 대해 Machlis는 공중에서 고출력 레이저를 사용하는 것이 날씨, 먼지, 난기류와 같은 지상 기반 시스템이 직면한 문제를 해결할 수 있으며, 동시에 사거리를 확장하고 국경에서 더 멀리 떨어진 위협을 교전할 수 있다고 말했습니다. 그는 회사가 소형화 및 정밀 추적을 포함한 기술적 과제를 극복하는 데 진전을 이루었으며, 이 기술이 국가들이 스웜 및 기타 위협을 격퇴하는 방식을 바꿀 수 있다고 주장했습니다. 그는 Elbit가 사내에서 기술을 통제하고 강력한 수요를 보고 있으며, 이 기능이 가까운 미래에 새로운 수익 및 이익 흐름을 창출할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.
경영진은 Elbit가 기록적인 수주 잔고, 기술 발전, 지속적인 생산 능력 확장을 언급하며 2026년을 "그 어느 때보다 강하고, 회복력이 있으며, 더 나은 위치"에서 시작했다고 말하며 통화를 마무리했습니다.
Elbit Systems(NASDAQ:ESLT) 소개
Elbit Systems Ltd.는 군사, 국토 안보 및 상업 항공 고객을 위한 광범위한 시스템을 설계, 개발 및 공급하는 이스라엘 기반 방산 전자 회사입니다. 이 회사는 정보, 감시 및 정찰(ISR), 부대 보호 및 임무 관리를 지원하기 위해 센서, 통신, 지휘 통제 소프트웨어 및 무기 통합을 결합한 통합 플랫폼 수준 솔루션에 중점을 둡니다.
제품 및 서비스 포트폴리오는 무인 항공 시스템, 전자 광학 및 신호 정보 시스템, 전자전 및 통신 장비, 군용 및 상업용 항공기용 항공 전자 및 임무 시스템, 육상 및 해상 시스템을 아우릅니다.