모두가 Endless Shrimp를 붉은 가재가 침몰했다고 비난했지만, 체인점 파산 신청은 훨씬 다른 범인을 지목합니다

인터넷은 거의 60년 된 미국의 레스토랑 기관을 무너뜨릴 수 있는 20달러짜리 뷔페 새우 거래가 있을 수 있다는 생각에 즐거운 시간을 보냈지만, 붉은 가재의 파산 신청서는 새우 때문만은 아니라고 말합니다.

2024년 플로리다 파산 법원에서 Jonathan Tibus 당시 붉은 가재 CEO가 파산 보호 신청(1)을 했을 때, 그는 Thai Union(해산물 대기업이자 동시에 붉은 가재의 최대 주주이자 주요 새우 공급업체)이 회사를 침몰시키는 데 도움이 된 결정에 "부당한 영향력"을 행사했는지 조사하고 있다고 말했습니다.

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이제, 이야기가 달라졌습니다.

20달러짜리 새우 프로모션은 원래 일시적인 것이어야 했고, Thai Union의 영향으로 영구 메뉴 항목이 되기 전까지 붉은 가재는 20년 동안 그렇게 해왔습니다.

Thai Union이 붉은 가재와 어떻게 연루되었는가

문제는 10년 전쯤에 시작되었습니다. 2014년, 사모 펀드인 Golden Gate Capital은 Darden Restaurants에서 21억 달러 이상에 붉은 가재를 인수하기로 합의했습니다(2). 거래 비용을 지불하기 위해 Golden Gate는 약 500개의 붉은 가재 위치 아래의 부동산을 15억 달러 규모의 판매-임대 계약으로 현금화했습니다(3). 이 회사는 부동산 판매 수익을 포켓하면서 매년 약 2%씩 증가하는 장기 임대료 지불을 붉은 가재에 묶었습니다.

본질적으로 Golden Gate는 회사의 자체 부동산을 자금 조달원으로 사용하여 사업을 인수하는 데 도움이 되었습니다. 붉은 가재는 건물을 소유하는 것에서 임대료를 지불하는 것으로 바뀌었습니다. 파산 신청서(4)에 따르면 파산 신청 전에 임대료는 체인점에 1억 9천만 달러가 넘는 비용이 들었습니다.

International Foodservice Manufacturers Association의 Phil Kafarakis 회장은 "부동산 거래가 시작되면서" 모든 것이 잘못되었다고 말했습니다(2).

그런 다음 2016년, 이미 20년 이상 붉은 가재의 주요 새우 공급업체였던 Thai Union은 5억 7천 5백만 달러를 지불하여 체인의 지분(6)을 인수했습니다. 2020년에는 Thai Union이 붉은 가재를 완전히 인수하는 컨소시엄에 합류하여 재정적 이해관계를 더욱 심화시켜 새우 공급에 대한 통제력을 유지했습니다(7).

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법원이 제기한 혐의

Tibus의 신청은 Thai Union이 새우를 판매하기 위해 레스토랑의 비용을 들여 결정을 내렸다고 비난했습니다.

첫째: 2022년 4월 Kelli Valade 붉은 가재 CEO가 사임했을 때, Thai Union은 소유권 컨소시엄의 일부인 회사의 원칙 중 한 명인 Paul Kenny를 임시 CEO로 임명했습니다. "Thai Union의 지시에 따라" Tibus는 신청서(4)에 썼습니다.

둘째: "Thai Union과 협력하는 듯한 겉모습으로" Kenny는 붉은 가재의 두 가지 배터리 새우 공급업체를 제거하여 "Thai Union에게 독점 거래를 주도하여 붉은 가재의 비용을 높였습니다."라고 명시되어 있습니다.

셋째: 2023년 5월, Kenny는 20년 동안 제한된 시간 거래로 성공적으로 운영되어 온 20달러짜리 뷔페 새우 프로모션인 Endless Shrimp 프로모션을 영구적이고 일상적인 메뉴 항목으로 만들었습니다. 그는 "회사 경영진의 다른 구성원들의 상당한 반대에도 불구하고" 이렇게 했습니다. Tibus는 말했습니다.

붉은 가재는 뷔페 새우 프로모션으로 단일 분기에 1100만 달러의 손실을 입었습니다(8). 일부 레스토랑은 새우가 완전히 떨어져 "며칠 또는 몇 주 동안 특정 종류의 새우가 없을" 정도였습니다(4). 2023 회계연도에 판매량은 7600만 달러 감소했으며(9), 더 높은 비용으로 Thai Union의 새우 공급 감독은 사업을 수익성 있게 운영하기가 더욱 어려워졌습니다(1).

Thai Union의 입장

Thai Union은 SeafoodSource에 이러한 주장이 "터무니없다"고 말하며 "사실의 완전한 표현"을 기대한다고 말했습니다(10).

Tibus의 법원 문서에 있는 특정 주장에 대해서는 언급하지 않았지만, 자체 반소(11)를 제기하여 2023년 말 붉은 가재가 새우 수요 예측을 갑자기 변경하여 Thai Union이 2억 2,900만 달러의 과잉 재고를 보유하게 되었다고 주장했습니다. Thai Union은 붉은 가재가 그 결과로 거의 370만 달러를 빚지고 있다고 말했습니다.

Thai Union은 2024년 1월 붉은 가재 지분을 매각하고 5억 3천만 달러의 비현금 손상차손을 지불할 것이라고 발표했는데, 이는 투자한 5억 7천 5백만 달러의 거의 전체 금액입니다(12). Thai Union이 사라지고 더 이상 자본 지원을 제공하지 않으면서 붉은 가재는 재정적 생명선을 잃었습니다. 체인의 현금 보유액은 6개월 만에 1억 달러에서 3억 달러 미만으로 줄어들었고, 새로운 소유자가 등장하지 않으면 파산은 피할 수 없었습니다.

그래서?

명백한 결론은 붉은 가재의 실패가 배고픈 고객이 새우 거래를 속이는 것에 관한 것이 아니라는 것입니다. 이는 사모 펀드 부동산 스트립으로 이미 약화된 회사와 공급업체가 동시에 소유주인 공급업체가 공급망 결정을 조종한 결과에 관한 것입니다. 이는 자체 제품을 레스토랑이 의무적으로 구매해야 하는 양, 가격, 프로모션을 통해 공급업체가 자신의 구매에 직접적인 영향력을 행사할 수 있었던 이해 상충이었습니다.

붉은 가재는 새로운 소유권하에 다시 일어서 있지만 100개의 위치를 폐쇄했습니다. 나머지 붉은 가재 위치는 재구축을 통해 문을 열었고 체인은 2024년 9월에 파산에서 벗어났습니다.

약간 놀랍게도, 그러나 좋은 소식은 붉은 가재의 새로운 CEO인 Damola Adamolekun이 20달러짜리 뷔페 새우 거래를 다시 가져왔다는 것입니다. 그러나 제한된 시간 프로모션일 뿐입니다.

레스토랑 산업을 지켜보는 사람들에게 붉은 가재의 붕괴는 회사의 소유 구조가 공급망에 상충하는 인센티브를 만들어낼 때 어떤 일이 발생하는지에 대한 사례 연구입니다. 이는 공급업체가 자체 제품의 구매 의무, 가격, 프로모션에 대한 직접적인 영향력을 행사할 수 있도록 했습니다.

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기사 출처

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Seafood Source (1),(10),(11); Restaurant Dive (2),(8),(12); Restaurant Business Online (3); Epiq (4); Golden Gate Capital (5); CNN (6); PR Newswire (7); CBS News (9)

이 기사는 Moneywise.com에서 다음 제목으로 처음 게재되었습니다. Everyone blamed Endless Shrimp for sinking Red Lobster — chain's bankruptcy filing points out a very different culprit

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