엑손모빌 주가 15% 하락. 저가 매수 시점인가?

3월 이후 이란과의 분쟁으로 유가가 폭등했으며, 브렌트유는 4월 말 배럴당 120달러를 돌파했습니다. 이러한 급등세는 석유 및 가스 대기업인 엑손모빌(NYSE: XOM)을 포함한 석유 관련 주가를 끌어올렸고, 3월 한 달 동안만 13% 상승했습니다.

최근 몇 주 동안 불안정한 휴전으로 유가가 하락했으며, 석유 관련 주가도 이에 동반 하락했습니다. 그러나 분쟁이 곧 종료되더라도 중동의 핵심 석유 운송로인 호르무즈 해협의 재개방이 순탄치 않을 수 있다는 논의가 있습니다.

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유가가 배럴당 100달러 수준에서 거래되고 엑손모빌이 최근 고점 대비 12% 하락한 지금이 저가 매수 시점일 수 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

엑손모빌은 저비용, 고품질 생산 자산을 보유하고 있습니다

엑손모빌은 석유 및 가스 산업의 거대 기업이며, 사우디 아람코에 이어 세계에서 두 번째로 큰 석유 회사입니다. 이 회사는 통합 사업 모델을 운영하며, 이는 석유 생산 체인 전반에 걸쳐 상류 생산 및 하류 정제를 포함한 사업을 운영한다는 것을 의미합니다. 이러한 통합 접근 방식은 변동성이 큰 석유 및 가스 가격 속에서 엑손모빌에 안정성을 제공합니다.

지난 10년간 엑손모빌은 구조적 변화를 거쳐 시추에 대한 전략적, 기술적, 효율적인 접근 방식을 채택했습니다. 이의 핵심은 퍼미안 분지, 가이아나, 액화 천연 가스(LNG) 분야에서 엑손의 유리한 자산으로, 고성능, 저비용 생산 자산을 제공합니다.

퍼미안에서 엑손은 "큐브 개발" 접근 방식과 독점적인 경량 프로판트를 사용하며, 이는 2025년에는 25%의 유정에 사용되었고 2026년 말까지 신규 유정의 50%를 목표로 합니다.

가이아나에서 이 회사는 인공지능(AI)을 활용하여 자동화된 시추 장비와 자동화된 시추공 조향 도구를 통해 완전 자율 유정 섹션을 가능하게 합니다. 엑손의 현재 생산량의 50% 이상은 손익분기점 가격이 배럴당 35달러 미만인 자산에서 나옵니다.

이란 분쟁은 엑손의 1분기 실적에 혼합된 영향을 미쳤습니다

이란과의 분쟁은 엑손모빌에 영향을 미쳐 일부 운송 경로를 방해했습니다. 엑손은 전 세계 석유 환산 생산량에 6%의 타격을 보고했으며, 카타르의 미사일 공격은 엑손모빌이 지분을 보유한 LNG 생산 라인에 영향을 미쳤습니다.

1분기에 금융 파생 상품과 실물 거래의 가치 평가 간의 불일치로 인해 39억 달러의 불리한 예상 시점 효과를 보았습니다. 그 결과 순이익은 45억 달러로 감소했습니다.