포드는 세계 최대 자동차 시장에서 레몬을 받아 레모네이드를 만들고 있습니다

주요 내용

포화된 신에너지차 시장과 경쟁 구도가 중국에서 가격 전쟁을 촉발했습니다.

자동차 제조업체들이 중국을 저가 수출 허브로 전환하면서 중국의 자동차 수출이 급증하고 있습니다.

포드와 기아는 전략적 전환을 주도하여 해당 지역에서 사업을 계속할 수 있게 되었습니다.

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불과 10년 전만 해도 해외 자동차 제조업체들은 중국의 거대하고 성장하는 자동차 산업을 장기 성장을 지원하는 수익성의 두 번째 기둥으로 삼을 계획이었습니다.

안타깝게도 중국의 자동차 시장은 예상보다 빠르게 전기차(EV)의 경계를 넓혔고, 외국 자동차 제조업체인 포드 모터 컴퍼니(NYSE: F)와 같은 업체들이 경쟁하기 어려워하는 약 50%가 신에너지차인 시장을 만들었습니다.

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인생이 레몬을 준다면 어떻게 해야 하는지 알 것입니다. 포드가 선두를 달리고 있습니다.

많은 레몬들

자동차 산업을 추종하는 많은 투자자들은 중국의 자동차 산업이 성장하는 EV 시장에서 자신들의 틈새를 개척하려는 경쟁업체들의 유입으로 인해 치열한 가격 전쟁에 갇혀 있다는 것을 이해하고 있습니다. 그렇다고 해서 이 가격 전쟁이 수익에 얼마나 치열했는지를 강조하는 더 많은 데이터가 나오고 있습니다.

중국자동차딜러협회에 따르면 중국 자동차 딜러의 절반 이상이 작년에 수익을 내지 못했으며, 2025년에는 56%의 딜러가 손실을 기록했습니다. 이는 2024년의 42%에서 크게 증가한 수치입니다. 그러나 겨우 손익분기점을 넘긴 딜러 수를 고려하면 상황은 더욱 나빠 보이며, 중국 딜러 중 24%만이 수익을 보고했습니다. 가격 전쟁으로 인해 82%의 딜러가 도매가 이하로 신차를 판매해야 하는 지속 불가능한 지표입니다.

가격 전쟁이 곧 진정될 기미를 보이지 않자 자동차 제조업체들은 신속하게 기어를 변경해야 했습니다.

레모네이드 만들기

외국 자동차 제조업체들이 중국 내수 시장에서 국내 경쟁업체들과 경쟁하는 데 어려움을 겪으면서, 많은 업체들이 이 나라를 저가 차량 수출 허브로 전환하기 시작했으며, 때로는 현지 생산 업체와 협력하여 중국의 최신 소프트웨어와 기술을 탑재한 차량을 내보내고 있습니다. 포드는 이러한 기어 전환의 선두 주자 중 하나입니다.

실제로 약 1년 전 포드 CEO 짐 팔리는 투자자들에게 우선순위 전환이 가져온 변화를 엿볼 기회를 제공했습니다. 중국에서 6년 연속 연간 손실을 기록한 후, 2024년에 사업을 통해 수익을 냈습니다. 포드는 오래전에 중국에서의 데이터 투명성을 중단했지만, 이 수익 증가를 도운 것이 무엇인지 알아내는 것은 어렵지 않습니다. 2024년에 포드의 중국 수출은 60% 급증하여 약 170,000대를 기록했으며, 합작 투자 회사인 장안자동차(Changan Automobile Co.)와의 도매 인도량은 6% 증가한 247,000대에 그쳤습니다.

결론적으로, 중국이 자동차 제조업체들에게 결코 세계 수익성의 두 번째 기둥이 될 가능성이 낮다는 것은 장기 투자자들에게는 불행한 일입니다. 긍정적인 점은 포드가 수출로 전환하고 손실을 만회했을 뿐만 아니라 이 전략을 개척한 최초의 자동차 제조업체 중 하나라는 것입니다. 이는 포드가 해당 지역에서 귀중한 파트너십을 통해 얻을 수 있는 EV 개발 및 비용 경쟁력을 갖추는 데 시간을 벌어주기 때문에 장기 투자자들에게 도움이 됩니다.

희망컨대, 언젠가 포드는 중국 내수 판매 반등을 자랑할 수 있겠지만, 그때까지는 수출이 손실을 만회하고 레몬을 레모네이드로 바꾸고 있습니다.

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Daniel Miller는 Ford Motor Company의 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 언급된 주식에 대해 어떠한 지분도 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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