포드의 배당수익률 5% 돌파 후 폭락: F 주식 매수 적기인가?

포드 주식(F)은 2026년 고점 대비 20% 이상 하락하며 약세장에 진입했습니다. 한편, 폭락으로 인해 주식의 배당수익률이 5%를 넘어서며 S&P 500 지수($SPX) 구성 종목 중 가장 높은 수익률을 기록하고 있습니다. 이전 글에서 저는 F 주식의 반등 매수는 성급하다고 지적한 바 있습니다. 주가가 연중 최저점 부근에서 거래되고 있는 현재, 블루 오발이 고배당 주식을 찾는 투자자들의 포트폴리오에 적합한지 살펴보겠습니다.

포드의 배당정책
먼저 포드의 배당정책을 살펴보겠습니다. 이는 기존 자동차 제조사 중 가장 후한 정책입니다. 회사는 분기별 15센트의 배당금을 2022년 7월부터 고정 지급하고 있습니다. 연간 자유현금흐름의 40%~50%를 주주들에게 환원할 계획이며, 지난 3년간 정기 분기별 배당금에 특별배당금을 추가해 해당 기준을 충족시켰습니다.

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작년 포드는 2024년 0.18달러를 지급한 후 0.15달러의 추가 배당금을 지급했습니다. 2023년에는 전기차 스타트업 리비안(RIVN)에 대한 투자 수익을 이유로 0.65달러의 특별배당금을 지급했습니다. 올해는 특별배당금을 발표하지 않았는데, 이는 정기 배당금만으로 지급 목표를 초과 달성했기 때문에 놀라운 일은 아닙니다. 포드의 자유현금흐름은 트럼프 대통령의 관세와 주요 공급업체 공장 화재로 인한 공급망 문제로 인해 지난해 35억 달러로 2024년의 67억 달러에서 감소했습니다. 2026년 회사는 조정 후 자유현금흐름 55억~65억 달러를 제시했습니다. 해당 가이던스를 충족하면 회사는 내년에 추가 배당금을 지급하지 않더라도 정기 배당금을 큰 어려움 없이 지급할 수 있을 것입니다.

F 주식 전망
월가 애널리스트들이 여전히 포드에 대해 '보유' 의견 컨센서스를 유지하고 있지만 심리는 점차 개선되고 있습니다. 이달 초 뱅크오브아메리카는 해당 주식에 대한 커버리지를 재개하며 '매수' 의견과 스트리트 최고 목표가인 17달러를 제시했습니다. 이전에 1월 파이퍼샌들러는 F 주식의 등급을 '중립'에서 '비중확대'로 상향하며 목표가 16달러를 부여했습니다. 포드의 평균 목표가는 13.72달러로 현재 가격 대비 17% 높은 수준입니다.

포드는 반복되는 리콜 문제로 골머리를 앓고 있습니다
저는 고평가와 회사의 지속적인 리콜 및 보증 비용 문제로 인해 상당 기간 동안 포드에 대해 비관적이었습니다. 지난해 회사는 153건의 리콜을 기록했는데, 이는 현대 역사상 어떤 자동차 제조사보다도 가장 많은 수치입니다. 수치상으로는 지난해 포드는 1290만 대의 차량을 리콜했으며, 2026년도 포드에 있어 리콜 측면에서 또 다른 암울한 한 해가 될 것으로 보입니다.