Fortinet Q1 실적 발표 주요 내용

Fortinet은 빌링, 수익, 마진 및 EPS에서 가이던스를 초과 달성했습니다. 빌링은 31% 증가했고, 수익은 20% 증가했으며, 제품 수익은 41% 증가했습니다. 또한 10억 달러의 기록적인 잉여 현금 흐름과 36%에 가까운 비 GAAP 영업 마진을 기록했습니다.

수요는 AI 관련 배포, 네트워킹-보안 융합, OT 보안(OT 빌링 70% 이상)에 의해 주도되고 있습니다. Secure Networking 빌링은 32% 증가했고, Unified SASE는 31% 증가했으며, 회사는 AI 데이터 센터를 위한 고성능 FortiGate 어플라이언스를 출시했습니다.

경영진은 2분기 및 연간 가이던스를 상향 조정했고, 자본 환수(8억 2,700만 달러에 1,060만 주 매입, 연간 누계 1억 4,600만 달러에 190만 주 매입, 약 7억 6,600만 달러 잔여)를 지속했으며, 부품 비용과 연동된 저단위 제품 가격 조정 가능성을 시사했습니다.

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Fortinet(NASDAQ:FTNT)은 1분기 실적을 발표했는데, 경영진은 광범위한 수요와 인공 지능, 네트워킹 및 보안 융합, 운영 기술(OT) 보안과 관련된 가속화되는 순풍이라고 경영진이 설명한 것에 힘입어 빌링, 수익, 마진 및 주당 순이익 전반에 걸쳐 가이던스를 초과했다고 밝혔습니다.

분기 하이라이트: 빌링 31% 증가 및 기록적인 잉여 현금 흐름

창립자이자 회장 겸 CEO인 Ken Xie는 Fortinet이 "강력한 실행과 광범위한 수요를 통해 가이던스를 초과 달성하는 훌륭한 1분기 실적을 달성했다"고 말했습니다. 그는 빌링 성장률 31%, 총 수익 성장률 20%, 제품 수익 성장률 41%를 보고했습니다. Xie는 또한 비 GAAP 및 GAAP 영업 마진이 각각 36%와 31%였고 "기록적인 10억 달러의 잉여 현금 흐름"을 기록했다고 언급하며 수익성과 현금 창출을 강조했습니다. 그는 GAAP 주당 순이익이 29% 증가했다고 덧붙였습니다.

CFO인 Christiane Ohlgart는 Fortinet이 "빌링, 총 수익, 영업 마진 및 주당 순이익 전반에 걸쳐 가이던스 상단을 초과 달성했다"고 말했습니다. 그녀는 총 빌링이 20억 9,000만 달러로 31% 증가했고, 수익은 18억 5,000만 달러로 20% 증가했다고 보고했습니다.

수익 구성 측면에서 Ohlgart는 고객들이 "처리량, 세분화 및 보안 요구 사항을 지원하기 위해 FortiGate에 투자한 AI 관련 배포를 포함한 고성능 제품으로 전환함에 따라" 제품 수익이 41% 증가한 6억 4,500만 달러를 기록했다고 말했습니다. 서비스 수익은 11% 증가한 12억 1,000만 달러를 기록했으며, 서비스 빌링 성장률은 "27%로 재가속화"되었고 이연 수익은 15% 증가했습니다.

Ohlgart에 따르면 마진도 예상치를 상회했습니다. 비 GAAP 총 마진은 81%였고 GAAP 총 마진은 80.3%였습니다. 비 GAAP 영업 마진은 35.8%로 1분기 기록이었으며, GAAP 영업 마진은 31.4%였습니다.

Ohlgart는 Fortinet이 비 GAAP EPS 0.82달러(41% 증가)와 GAAP EPS 0.72달러(29% 증가)를 기록했다고 말했습니다. 잉여 현금 흐름은 10억 1,000만 달러였고, 조정 잉여 현금 흐름은 10억 7,000만 달러로 27% 증가하여 58%의 마진을 기록했습니다.

수요 동인: AI, 플랫폼 통합 및 OT 보안

Xie는 Fortinet의 "네트워킹 및 보안 융합" 접근 방식이 고객들이 보안 네트워킹, 통합 SASE 및 단일 FortiOS 운영 체제에서의 보안 운영 전반에 걸쳐 회사의 플랫폼을 채택함에 따라 "AI 시대에 가속화되고 있다"고 말했습니다. 그는 FortiOS 8.0, Fortinet의 독점 FortiASIC 기술 및 직접 공급망 관리를 시장 점유율 확보를 지원하는 차별화 요소로 지적했습니다.

Ohlgart는 수요가 "고객 유형, 산업별, 지역별, 그리고 세 가지 기둥 모두에서" 광범위하게 나타났으며 특히 대기업에서 강세를 보였다고 설명했습니다. 그녀는 100만 달러 이상의 거래 건수와 총 거래 가치가 모두 60% 이상 증가했으며, Fortinet은 유럽과 미국 모두에서 강력한 성장을 보였다고 말했습니다.

OT 부문에서 Xie는 "OT 보안이 분기에 70% 이상의 OT 빌링 성장과 함께 가속화되었다"고 말했으며, Ohlgart는 고객들이 OT 환경 전반에 걸쳐 보호를 확장함에 따라 FortiGate 수요에 힘입어 Secure Networking 빌링이 32% 증가했다고 말했습니다. Xie는 OT 보안이 AI를 지원하는 인프라의 "하위 계층"을 보호하는 데 도움이 된다고 주장했습니다.

보안 운영 부문에서 Xie는 "20개 이상의 AI 지원 솔루션"에 힘입어 AI 기반 보안 운영 빌링이 23% 증가했으며, 고객들이 공급업체를 통합하고 운영을 단순화하고 있다고 말했습니다. Ohlgart는 AI를 배포하는 고객들이 "트래픽 흐름과 섀도우 AI"에 대해 우려하고 있어 가시성 및 모니터링 기능에 대한 관심을 유도하고 있다고 덧붙였습니다.

Secure Networking 및 Unified SASE: 성장 및 새로운 번들링 전략

Fortinet은 Secure Networking 빌링 성장률 32%, Unified SASE 빌링 성장률 31%를 보고했습니다. Xie는 Fortinet의 SASE 방화벽이 "단일 운영 체제에 기본 통합된 핵심 기능을 제공함으로써 복잡성을 크게 줄인다"고 말했습니다. 그는 또한 Fortinet의 글로벌 클라우드 인프라와 데이터 주권 및 규제 요구 사항을 충족하기 위해 "주권 및 개인 SASE" 배포를 지원하는 능력을 강조했습니다.

Q&A 세션에서 Xie는 Unified SASE가 FortiSASE를 포함한 SD-WAN 및 보안 서비스 에지 제품으로 구성되며, Unified SASE가 "현재 빌링의 약 25%"를 차지한다고 말했습니다. 그는 또한 주권 SASE에 대해 "클라우드 기반 SASE와 거의 같은 크기이며 아마도 더 클 것"이라고 말했으며, 특히 유럽의 서비스 제공업체들이 Fortinet 제품을 사용하여 주권 SASE 서비스를 출시하고 있다고 언급했습니다.

경영진은 번들링을 통한 채택 증가 노력에 대해서도 논의했습니다. Ohlgart는 Fortinet이 "채택을 확대하고 시간이 지남에 따라 서비스 수익을 더욱 지원하기 위해 설계된 새로운 SD-WAN 및 SASE 서비스 번들을 출시하고 있다"고 말했습니다. 분석가 질문에 대한 답변으로 Xie는 이 번들이 고객들이 기존 방화벽 배포에서 SD-WAN 및 SASE/Zero Trust 기능을 활성화하도록 가속화하기 위한 것이라고 말했으며, COO인 John Whittle은 제공된 녹취록에서 발언하지 않았습니다.

AI 데이터 센터 기회 및 제품 포지셔닝

경영진은 제품 모멘텀을 AI 인프라 구축과 반복적으로 연결했습니다. Xie는 AI 생성 트래픽이 처리량과 "동서 트래픽"을 증가시켜 내부 세분화 및 고성능 보안에 대한 수요를 촉진한다고 말했습니다. 그는 Fortinet의 ASIC 기반 접근 방식이 데이터 센터 환경에서 성능 및 에너지 비용 이점을 제공한다고 주장하며, Fortinet이 "첫날부터 자체 ASIC 칩을 구축한 유일한 사이버 보안 회사"라고 말했습니다.

Fortinet은 또한 통화 중에 새로운 고급 어플라이언스를 발표했습니다. Xie는 회사가 FortiGate 3500G 및 400G를 출시했으며, 이는 "이전 세대에 비해 상당한 성능 향상"을 제공한다고 말했습니다.

Ohlgart는 수요의 예로 논의된 몇 가지 대규모 거래를 강조했습니다.

AI 워크로드를 위한 GPU 컴퓨팅에 중점을 둔 클라우드 인프라 제공업체는 FortiGates를 사용하여 AI 데이터 센터의 경계 보호, 세분화 및 연결을 확보하기 위해 Fortinet을 선택했습니다.

중동의 생성형 AI 회사는 AI 데이터 센터 프로젝트의 초기 단계를 위해 Fortinet을 선택했습니다.

다국적 에너지 회사는 3,000개 이상의 위치에 SD-Branch 솔루션을 배포하고 추가 300개 사이트에 대한 OT 보안을 위해 Fortinet을 선택했으며, FortiSASE로의 확장을 검토 중입니다.

글로벌 제조업체는 원격 액세스 현대화 이니셔티브의 일환으로 약 40,000명의 사용자를 보호하기 위해 FortiSASE를 선택했습니다.

자본 환수, 가격 책정 자세 및 상향 조정된 가이던스

Fortinet은 자본 환수를 지속했습니다. Ohlgart는 회사가 1분기에 8억 2,700만 달러에 1,060만 주를 재매입했으며, 분기 현재까지 1억 4,600만 달러에 190만 주를 추가로 재매입하여 승인된 한도 내에서 약 7억 6,600만 달러가 남아 있다고 말했습니다.

가격 책정에 대해 Ohlgart는 가이던스에 "제품에 대한 저단위 금액"이 포함되어 있다고 말했습니다. 그녀는 부품 비용이 증가함에 따라 Fortinet이 "가격 책정 조치를 고려하고 있다"고 말했으며, 비용 압박이 완화되면 가격을 인하할 의도가 있다고 밝혔습니다. Xie는 회사의 정책이 건강한 마진을 유지하는 것이지 공급 조건을 사용하여 마진을 확대하는 것이 아니라고 강조하며 비용과 연동된 "월별 조정"을 설명했습니다.

1분기 실행을 감안할 때 경영진은 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 2분기에는 Ohlgart가 빌링 20억 9,000만 달러에서 21억 9,000만 달러, 수익 18억 3,000만 달러에서 19억 3,000만 달러, 비 GAAP 영업 마진 33%에서 35%, 비 GAAP EPS 0.72달러에서 0.76달러를 예상했습니다.

2026년 연간 기준으로 Fortinet은 빌링 88억 달러에서 91억 달러, 수익 71억 1,000만 달러에서 78억 7,000만 달러를 예상합니다. 서비스 수익은 50억 9,000만 달러에서 51억 5,000만 달러가 될 것으로 예상되며, Ohlgart는 회사가 "하반기에 성장세를 보일 것"으로 계속 예상하며, 가속화되는 제품 수익과 서비스 빌링을 선행 지표로 언급했습니다.

Fortinet 소개 (NASDAQ:FTNT)

Fortinet, Inc (NASDAQ: FTNT)는 전 세계 기업, 서비스 제공업체 및 정부 고객을 위한 통합 보안 솔루션을 개발하고 제공하는 다국적 사이버 보안 회사입니다. 2000년에 설립되어 캘리포니아 서니베일에 본사를 둔 이 회사는 Ken Xie와 Michael Xie가 공동 설립했습니다. Ken Xie는 회장 겸 최고 경영자(CEO)를 맡고 있으며, 회사는 미주, EMEA 및 아시아 태평양 전역의 고객을 지원하기 위해 글로벌 영업, 채널 및 서비스 조직을 통해 운영됩니다.

Fortinet의 제품 포트폴리오는 네트워크 보안 어플라이언스 및 소프트웨어에 중점을 두고 있으며, FortiGate 차세대 방화벽과 FortiOS 운영 체제가 핵심 플랫폼을 형성합니다.