호르무즈 해협이 폐쇄될 경우 글로벌 석유 재고가 사상 최저치를 기록할 수 있다

글로벌 석유 재고는 중동 지역의 큰 공급 차질을 보상하기 위해 기록적인 속도로 감소하고 있으며, 호르무즈 해협이 재개되지 않으면 중요한 수준에 도달할 것입니다.

국제 에너지 기구(IEA)는 이번 주 월간 보고서에서 이번 여름 피크 수요에 앞서 유가 및 연료 가격이 상승할 가능성이 있다고 경고했습니다.

IEA는 "지속적인 차질 속에서 빠르게 줄어드는 완충 장치는 향후 가격 급등을 예고할 수 있습니다."라고 말했습니다.

엑손모빌 CEO 대런 우즈는 이번 분기 실적 발표에서 석유 시장이 산업이 보유한 상업 재고, 정부가 통제하는 전략 비축량, 그리고 운송 중인 유조선 덕분에 공급 손실의 영향을 완전히 느끼지 못했다고 말했습니다.

우즈는 이들 재고가 3월과 4월의 차질 영향을 완화했다고 말했습니다. 그러나 상업 재고는 결국 공급원으로 더 이상 기능할 수 없는 수준까지 떨어질 것이라고 CEO는 말했습니다.

우즈는 "그렇게 되는 동시에 해협이 폐쇄되면 시장에서 가격이 계속 상승할 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

### 재고량은 사상 최저치에 근접

스위스 은행 UBS는 화요일 보고서에서 재고량은 2월 말에 80억 배럴을 약간 넘는 기록적인 수준에 근접했다고 추정했습니다. UBS 분석가들은 4월 말까지 재고량이 78억 배럴로 감소했다고 밝혔습니다.

UBS 분석가들은 월별 수요가 동일하게 유지될 경우 5월 말까지 재고량이 76억 배럴의 기록적인 저수준에 도달할 것으로 예상했습니다. 재고량이 그 수준까지 떨어지면 공급망에 부담을 줄 것이라고 JP모건 분석가들은 4월 30일자 보고서에서 밝혔습니다.

재고량이 수십억 배럴로 보기에 많은 양처럼 보일 수 있지만, 현실은 시스템에 부담을 주지 않고는 약 8억 배럴만 사용할 수 있다는 것입니다. JP모건 분석가들은 나머지는 파이프라인과 탱크를 최소 수준으로 채워 공급망이 효율적으로 작동하도록 필요하다고 말했습니다.

JP모건의 글로벌 상품 전략 책임자인 나타샤 카네바는 "인간의 몸의 혈압처럼 문제는 순환입니다."라고 말했습니다. "석유가 사라져서 시스템이 실패하는 것이 아니라, 순환 네트워크가 더 이상 충분한 작동량을 갖지 못해서 실패합니다."

호르무즈가 그 시점에 여전히 폐쇄되어 있다면 9월까지 석유 재고량은 68억 배럴의 임계값으로 떨어질 것이라고 JP모건은 예상했습니다. 제품 재고량은 래피단 에너지의 예측에 따르면 7월이나 8월에 더 빨리 임계 수준에 도달할 것입니다.

래피단 분석가들은 5월 7일자 보고서에서 "어떤 가격에서도 연료를 조달할 수 없는 중요한 운송 인프라로 인해 세계 경제가 '마비'될 것입니다."라고 말했습니다.

그러나 재고량은 이러한 임계값에 도달할 가능성이 매우 낮다고 분석가들은 말했습니다. 대신 석유 및 제품 가격이 수요를 억제하기 위해 급등하여 "심각한 경제 침체"를 초래할 것입니다.

래피단 분석가들은 "그것은 3Q26 이전에 발생할 가능성이 높습니다."라고 말했습니다.