골드만삭스, 2026년 매수 추천 최고 석유주 공개

골드만삭스는 에너지 부문의 특정 영역에 대해 강세로 전환하며, 발레로에너지(VLO), HF신시내어(DINO), 마라톤페트롤리엄(MARA)을 최고의 석유주 투자 대상으로 지목했습니다.
또한, 이 세 종목 모두에 대해 매수 등급을 부여하고, 발레로에너지에 237달러, HF신시내어에 61달러, 마라톤페트롤리엄에 239달러의 목표주가를 제시하며, 지정학적 위험 증가 속에서 정제 부문 강세에 베팅하고 있습니다.
물론, 이 리스트가 공개된 시점은 놀랍지 않습니다.
지난 몇 주간 중동 지역의 긴장 고조로 인해 브렌트유가 50% 급등 후 배럴당 100달러를 돌파하는 등 유가 시장이 요동쳤습니다.
동시에 공급 차질과 홍해 해상 위험으로 시장이 미국 정제 설비에 더 의존하게 되었습니다.
실제로 베테랑 애널리스트 톰 리는 최근 미국이 오히려 유가 상승에서 이익을 볼 수 있다고 지적했습니다. 순수출국이기 때문에 원유 수입국 경제보다 더 잘 방어할 수 있기 때문입니다.
따라서 이러한 역학 관계는 투자자들에게 독특한 기회의 창을 제공합니다.
골드만삭스는 정제업체들을 위한 단기 상승 요인이 형성되고 있다고 지적하며, 이는 건전한 마진과 타이트한 재고 수준이 주도하고 있습니다. 하지만 은행의 초점은 규모와 견고한 현금 흐름 수치, 그리고 주주들에게 자본을 환원하는 풍부한 역사를 효율적으로 결합할 수 있는 기업들을 선정하는 데 있었습니다.
이들의 선택은 모두 이러한 전략을 강조하며, 회복력과 장기적인 상승 잠재력을 모두 제공합니다.
석유주 배당금 및 평가 지표
예상 배당수익률: 발레로에너지 2.00%, HF신시내어 3.32%, 마라톤페트롤리엄 1.72%
예상 배당금: 발레로에너지 4.80달러, HF신시내어 2.00달러, 마라톤페트롤리엄 4.00달러
3년 배당 성장률(연평균): 발레로에너지 5.04%, HF신시내어 6.62%, 마라톤페트롤리엄 12.82%
연속 배당 증가 연수: 발레로에너지 3년, HF신시내어 0년, 마라톤페트롤리엄 4년
예상 P/E(GAAP): 발레로에너지 15.87, HF신시내어 14.57, 마라톤페트롤리엄 15.01
순이익 마진: 발레로에너지 2.03%, HF신시내어 2.15%, 마라톤페트롤리엄 3.04%
영업 현금 흐름: 발레로에너지 58억3천만 달러, HF신시내어 13억2천만 달러, 마라톤페트롤리엄 82억5천만 달러 출처: Seeking Alpha.
발레로에너지는 가장 명백한 정제 부문 승자
유가 시장이 혼란스러워질 때 발레로에너지는 정제 부문에서 보통 두각을 나타냅니다.
이 회사의 뛰어난 자산 품질과 걸프만 해안 지역 위치 덕분에 현재 배경에서 유리한 위치에 있습니다.
특히 이 회사에 우위를 제공하는 것은 중질유를 운영하고 이를 고부가가치 제품으로 효과적으로 전환할 수 있는 능력입니다.
이는 13%의 매출총이익률을 선도하는 이 회사의 우수한 수익성 프로필에서 명백히 드러나며, 리스트에 있는 경쟁사들을 comfortably 능가합니다.
또한, 이 회사는 베네수엘라산 원유 매입을 재개했으며, 이들 배럴이 포트아서의 이전 업그레이드로 중질유 처리 능력이 확대된 가운데 원료 혼합물의 상당 부분을 형성할 것으로 예상하고 있습니다.
따라서 걸프만 해안 시스템을 통해 현재 시장 배경에서 마진을 보호하기 위해 기동할 수 있는 방법이 훨씬 더 많습니다. 발레로에너지의 4분기 실적이 이를 뒷받침하는데, 조정 주당순이익이 3.82달러로 나타났으며, 2025년 연간 주주 현금 환원액은 40억 달러에 달했습니다.
하지만 여전히 한 가지 문제가 있습니다.
발레로에너지는 다음 달 베니시아 정제 시설 가동을 중단할 계획이며, 캘리포니아 전략을 평가하고 있습니다. 이 부정적인 요소는 유리한 걸프만 해안 입지와 강력한 현금 창출력, 그리고 1분기 배당금을 주당 1.20달러로 인상한 점에서 얻을 상승 잠재력에 의해 효과적으로 상쇄됩니다.
HF신시내어는 더 많은 변수를 가진 간과된 가치 투자 대상
HF신시내어는 명백한 품질 리더로 남아 있으며, 특히 공급이 훨씬 더 불안정했던 타이트한 서부 해안 시장에서 매력적인 평가와 개선되는 마진 측면에서 앞서 나가고 있습니다.
또한, 이 회사의 기초 체력이 성장 스토리를 뒷받침합니다.
HF신시내어의 4분기 조정 순이익은 1.20달러의 뛰어난 주당순이익으로 나타났으며, 이는 애널리스트 예상을 크게 웃돌았습니다. 조정 정제 매출총이익은 배럴당 16.28달러로 50% 이상 급증했으며, 처리량은 하루 62만1,010배럴로 급증했습니다.
이 회사의 경쟁 우위 중 하나는 핵심 정제 사업 외의 사업, 즉 중간재, 마케팅, 윤활유 부문에서 이익을 얻는다는 점입니다.
이로 인해 수익이 훨씬 덜 일차원적입니다. 또한, 달콤한 추가 요소로 이사회는 주당 0.50달러의 분기 배당금을 유지했습니다.
게다가 캘리포니아 공급이 정제 시설 폐쇄로 인해 타이트해지고 있으며, 서부 해안 연료 공급의 작은 변화도 이전보다 훨씬 더 중요할 수 있습니다.
마라톤페트롤리엄은 서부 해안 중심의 현금 환원 기계
마라톤페트롤리엄의 사례는 모두 실행에 관한 것입니다.
골드만삭스 애널리스트들은 시장이 이 회사의 강력한 정제 사업, 특히 서부 해안 노출과 제트 연료 포지셔닝을 과소평가하고 있다고 주장합니다.
서부 해안 제트 연료 프리미엄은 거의 2년 만에 최고점 부근에서 hovering 하고 있으며, 지정학적 차질과 정제 시설 제약 이후 캘리포니아의 연료 시스템은 더욱 타이트해졌습니다.
마라톤은 주당 4.07달러의 4분기 실적을 발표하며, 전년 동기 대비 44% 상승한 정제 마진으로 예상을 뛰어넘었습니다. 또한, 이 석유 대기업은 지난 분기에 약 13억 달러를 주주들에게 환원했으며, 작년에 4억4천만 달러의 자사주 매입 승인 한도를 마감했습니다.
또한, 마라톤의 로스앤젤레스 정제 시설 현대화 프로젝트가 완료되었으며, 이는 2026년 자본 계획에 반영되는데, 이 계획에는 주요 정제 시설 전반에 걸친 많은 고수익 투자가 포함되어 있습니다.
에너지주, 유가 상승에 힘입어 강력한 랠리 펼쳐
1개월 수익률: 발레로에너지 19.48%, HF신시내어 19.55%, 마라톤페트롤리엄 18.18%
3개월 수익률: 발레로에너지 48.32%, HF신시내어 28.85%, 마라톤페트롤리엄 38.84%
6개월 수익률: 발레로에너지 49.34%, HF신시내어 16.86%, 마라톤페트롤리엄 26.64%
9개월 수익률: 발레로에너지 73.52%, HF신시내어 48.24%, 마라톤페트롤리엄 39.65%
연초 이후 수익률: 발레로에너지 48.24%, HF신시내어 32.01%, 마라톤페트롤리엄 43.70%
1년 수익률: 발레로에너지 83.13%, HF신시내어 85.56%, 마라톤페트롤리엄 56.31% 출처: Seeking Alpha