과거 25년 동안 최고의 성과를 낸 펀드를 관리하는 그는 투자자를 위한 최고의 조언을 제공합니다

<p>투자에서 과거 실적이 미래 성과를 보장하는 것은 아닙니다. 하지만 장기적으로 돈을 불리기를 희망한다면, 긴 기간 동안 인상적인 실적을 쌓아온 투자 전문가로부터 배울 점이 많습니다.</p>
<p>올 초, <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">투자 연구 회사인 모닝스타의 분석가들</a>은 지난 25년(2025년까지) 동안 최고의 성과를 낸 3개의 뮤추얼 펀드를 식별했습니다. 우승자는 연간 13%의 수익률을 기록한 배런 오퍼튜니티 펀드입니다. 참고로, 광범위한 미국 주식 시장의 벤치마크인 S&amp;P 500은 동일한 기간 동안 연간 6.8%의 수익률을 기록했습니다.</p>
<p>이번 달은 펀드 책임자인 마이클 리퍼트가 20년째 펀드를 이끌고 있는 달이지만, 그는 오퍼튜니티의 뛰어난 성과에 대한 공을 공유하며, <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">억만장자 성장 투자자인 론 배런</a>이 이끄는 회사의 철학과 펀드 포트폴리오에 대한 투자를 돕는 분석가 팀의 노고를 인정했습니다.</p>
<p>그럼에도 불구하고 지난 25년 동안 리퍼트의 전략은 <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">파괴적이고 혁신적인 기술 발전</a>의 혜택을 받는 빠르게 성장하는 기업을 식별하고 투자하는 것이었고, 이는 그의 펀드를 거의 모든 펀드보다 앞서게 했습니다.</p>
<p>리퍼트는 최근 CNBC Make It과 인터뷰에서 주식 선택 접근 방식, 경력에서 얻은 교훈, 그리고 젊은 투자자를 위한 조언에 대해 이야기했습니다. 모든 주요 포트폴리오 변경 사항을 결정하기 전에 자신의 재정 전문가와 상담하는 것이 좋습니다.</p>
<p>CNBC Make It: 귀하와 귀하의 팀은 하루 종일 기업을 평가합니다. 포트폴리오에 추가할 기업은 무엇입니까?</p>
<p>리퍼트: 우리는 오랫동안 성장할 수 있는 기업에 집중하고 있습니다.</p>
<p>그들은 큰 총 주소 가능 시장을 해결할 수 있기 때문에 과도한 성장의 지속 가능성을 가지고 있습니다. 그들은 차별화된 제품이나 서비스를 가지고 있으며, 우리가 경쟁 우위라고 부르는, 어떤 기회든 상당한 시장 점유율을 확보할 수 있는 유형의 비즈니스 모델을 가지고 있습니다.</p>
<p>장기적인 성장은 어디에서 발생합니까? 어떻게 찾습니까?</p>
<p>정말 똑똑한 산업 및 하위 산업 분석가 팀에 의존하여 산업 테마, 변화 및 추세를 알 수 있도록 하는 것입니다. 우리는 그것들이 건전하고 지속 가능하다고 생각합니다.</p>
<p>때로는 제가 비즈니스 스쿨에서 모두 배우는 <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">S-곡선</a>을 사용합니다. NFT와 같은 흥미로운 것들이 많이 있지만, 제대로 굴절되지 않습니다. 하지만 큰 추세가 굴절되면 매우 오랫동안 지속될 수 있습니다.</p>
<p>제 경력에서 우리는 인터넷을 경험했습니다. 첫 번째 대규모 추세였습니다. 우리는 모바일, 클라우드 컴퓨팅을 경험했습니다. 그리고 지금 우리는 AI 시대에 있습니다.</p>
<p>우리는 이러한 추세, 테마, 큰 변화를 살펴보고, 우리가 "비즈니스 세대"라고 부르는 10~20년 동안 지속될 수 있는 S-곡선이 어디에 있을지 생각합니다. 우리에게 장기 투자는 한 번에 5년입니다. 우리는 끊임없이 그것을 갱신하기 때문에 최소 5년 후를 항상 생각합니다.</p>
<p>이러한 추세에서 부상하는 기업들 사이에서 어떤 속성을 주로 보십니까?</p>
<p>우리가 찾은 최고의 기업들은 단 하나의 일을 하지 않습니다. 최고의 기업들은 단 하나의 S-곡선만 가지고 있지 않습니다. 그들은 여러 S-곡선을 서로 쌓습니다.</p>
<p>세계 최고의 기업, "매직 세븐"이라고 불리는 모든 기업은 오늘 하고 있는 것과는 다른 일을 시작했습니다. Apple은 컴퓨터로 시작했고, 그 다음에는 iPhone이 있었습니다. Google은 검색이었습니다. 이제 우리는 YouTube [그리고 다른 사업 라인]을 가지고 있습니다. Amazon은 책을 판매했습니다.</p>
<p>귀하가 귀하의 프로세스를 예시했다고 생각되는 큰 승자 중 하나는 무엇입니까?</p>
<p>우리는 2017년에 <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a>에 대한 작업을 시작했습니다. 우리의 첫 번째 투자는 2018년에 이루어졌고, 당시 전 세계는 Nvidia를 비디오 게임 칩 회사로 보고 있었습니다. 그리고 기억하시겠지만, 비디오 게임 칩은 당시 비트코인 채굴에도 사용되었습니다.</p>
<p>저희 분석가인 Guy Tartakovsky와 저는 데이터 센터 기회, 즉 오늘 AI와 관련된 기회에 Nvidia [그래픽 처리 장치]가 어떻게 배치될 것인지에 대해 생각했습니다. 단순히 게임이 아닌 데이터 센터 애플리케이션에서 Nvidia가 어떻게 배치될 것인지에 대해 생각했습니다. 저희 팀 전체가 2018년 가을에 [Nvidia CEO] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">젠슨 황</a>을 방문했습니다.</p>
<p>[황]은 실제로 몇 시간 동안 화이트보드에서 AI와 머신 러닝에 대해 가르쳐주었고, 그의 아키텍처가 처음에는 그래픽을 위해 구축되었지만 데이터 센터가 사용할 것이라고 믿는 애플리케이션에 어떻게 작동할지, 그리고 왜 그는 승리할 것이고, 칩뿐만 아니라 그의 생태계와 모든 다른 라이브러리, 솔직히 AI에서 그들을 승리로 이끌게 될 모든 것들에 대해 가르쳐주었습니다. 그리고 우리는 투자했습니다.</p>
<p>물론, 당신은 또한 일부 잃는 투자를 선택했습니다. 당신은 당신의 실패를 어떻게 처리합니까?</p>
<p>제 역사에서 저는 많은 실수를 저질렀습니다. 저에게 정말 큰 영향을 미친 책 중 하나는 "스타트업 네이션"이었습니다. 그것은 이스라엘의 혁신과 그 규모에 비해 왜 그들이 더 많은 혁신을 가지고 있는지에 대한 책입니다. 그리고 그들이 되돌아보는 것 중 하나는 이스라엘에서 당신은 대학에 가기 전에 실제로 군대에 가야 한다는 것입니다. [이스라엘 군대]는 성공적이든 그렇지 않든 모든 임무에 대한 사후 보고서를 작성합니다. 특히 성공하지 못한 경우, 왜 그렇게 되었는지 확인하기 위해 정말 자세히 살펴봅니다.</p>
<p>그래서 저는 이미 프로세스의 일부로 그것을 가지고 있었지만, 저는 제 팀에게 그 책에서 인용문을 보내는 것을 여러 번 말할 수 없습니다. "이봐, 우리는 실수를 저지를 것입니다. 우리는 실수를 저지를 것입니다. 그것을 치워서는 안 됩니다. 살펴봅시다. 이 실수로부터 무엇을 배울 수 있습니까? 우리의 산업 분석, 우리의 프로세스, 무엇이든 간에 무엇을 얻을 수 있으며 어떻게 반복하고 끊임없이 더 나아질 수 있습니까?"</p>
<p>끊임없이 다음 큰 것을 찾을 때, 실제 추세를 과대 광고에서 어떻게 구별합니까?</p>
<p>사실에 기반한 투자. 오늘날 우리가 사는 세상, 소셜 미디어의 세상에서 사실을 찾으십시오. 과대 광고가 아닙니다.</p>
<p>AI의 세계에서 X에 가면 스스로가 엉망이 될 것입니다. Nvidia가 절대 방해받을 수 없는 위대한 회사라는 사람도 있고, "아니요, 그들은 끝났습니다. Nvidia는 훌륭한 쇼트입니다."라고 말하는 사람도 있습니다. 그리고 모든 회사에 대해 그렇게 됩니다.</p>
<p>다른 한 가지 제가 항상 말하는 것은 잠시 뒤로 물러나는 것입니다. 말이 됩니까? 블록체인 기술이 결제 시스템을 완전히 파괴할 것이라는 말이 됩니까? 블록체인이 어떻게 작동하는지 알고, 우리 모두가 우리의 마스터카드나 비자를 좋아하고, 보상을 포기할 것이라고 생각할 때 말이 됩니까?</p>
<p>젊은 장기 투자자를 위한 최고의 조언은 무엇입니까?</p>
<p>단기 거래보다 투자가 더 쉽습니다. 특별하고 다르다고 생각하는 회사를 찾고, 왜 특별하고 오래 지속될 것인지 설명할 수 있습니다.</p>
<p>그리고 장기 투자를 할 때, Baron Capital에서 우리가 생각하는 방식은 분기별로, 새로운 제품 릴리스마다 데이터, 사실, 증거의 단계별입니다. 그 곡선에 여러 점이 있으면 다음 점, 다음 점, 다음 점을 가리키기만 하면 됩니다. 어떤 날 무슨 일이 일어나든 알아내려고 노력하는 것보다 훨씬 쉽습니다. 어떤 관세가 나올까요? 어떤 회사가 어떤 발표를 할까요? 어떤 팟캐스터가 무엇을 말할까요?</p>
<p>오늘날 우리는 많은 도구를 가지고 사는 세상에 있습니다. 배런 연구원은 없지만 ChatGPT나 Gemini가 있습니다. "XYZ 회사가 지난 분기에 무엇을 보고했습니까? 그들의 새로운 제품은 무엇입니까?"라고 말할 수 있습니다. 그것이 B2B 제품이 아닌 경우, 제품을 사용해 볼 수 있습니다. 그것이 작동합니까? 이 회사가 빠르게 성장하는 회사이고 오랫동안 지속될 것이라고 생각합니까? 그것이 제가 할 것입니다.</p>
<p>이 인터뷰는 명확성을 위해 요약되고 편집되었습니다.</p>
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