이번 주 연준 회의의 다섯 가지 핵심 사항은 다음과 같습니다.

연준은 수요일에 기준금리를 동결하기로 결정했으며, 경제 및 통화 정책의 미래 경로에 대한 전망을 조정했습니다. 또한 제롬 파월 의장은 회의 후 기자회견에서 다양한 주제를 다뤘습니다.
다음은 5가지 주요 내용입니다.
1. 많은 불확실성
이번 회의에서 연준이 금리를 인하할 것이라고는 예상하지 않았지만, 시장은 항상 다음 단계를 위한 단서를 찾습니다. 회의 후 성명서, 경제 전망 업데이트, 파월 의장의 기자회견 모두 이와 관련하여 많은 것을 제공하지 못했습니다. 성명서는 사소한 수정만 있었고, "점도표"는 완만하게 비둘기파적인 변화를 보였으며, 파월 의장은 "불확실한"이라는 단어를 여섯 번 이상 사용했습니다.
2. 전쟁은 문제다
파월 의장은 미국이 이란과 전쟁 중인 시기에 미래를 예측하고 정책을 모델링하는 것은 거의 불가능하다고 말했습니다. 그는 석유 충격에 대한 반복적인 질문을 받았고, 그것이 연준의 상황을 얼마나 혼란스럽게 만들었는지 강조했습니다. 그는 "제가 정말 강조하고 싶은 것은 아무도 모른다는 것입니다. 경제적 영향은 더 클 수도 있고, 더 작을 수도 있고, 훨씬 작거나 훨씬 클 수도 있습니다. 우리는 모릅니다."라고 말했습니다.
3. 금리 인하 예정이지만 시기는 매우 불확실
점도표는 올해 한 번 더, 내년에 또 한 번의 금리 인하를 가리켰습니다. 그러나 이 표는 합의보다는 미로처럼 보였으며, 연방공개시장위원회 내에 얼마나 적은 합의가 존재하는지를 강조했습니다. 예를 들어, 2027년에는 한 관계자는 금리 인상을, 세 명은 현재 수준에서 변화 없음, 네 명은 또 다른 금리 인하 예상, 여섯 명은 두 번의 추가 금리 인하 예상, 세 명은 세 번의 금리 인하 예측, 한 관계자는 네 번의 금리 인하 예상, 그리고 마지막 참가자(아마도 스티븐 미란 주지사)는 다섯 번의 금리 인하를 예상합니다.
4. 파월, 유임 가능성 열어둬
파월 의장은 매번 기자회견에서 의장 임기가 끝난 후에도 주지사로 계속 있을 것인지에 대한 질문을 받습니다. 그는 아직 결정하지 않았다고 다시 말했으며, 물론 이는 가능성을 배제하지 않습니다. 그러나 그는 조사가 계속되는 한 어디에도 가지 않을 것이라고 말했으며, 또한 그의 후임자로 아마도 전 주지사인 케빈 워시가 확인될 때까지 임시 의장 역할을 계속할 것이라고 덧붙였습니다.
5. 파월, '스태그플레이션' 거부
파월 의장 주변에서 "스태그플레이션"이라는 용어를 사용하지 마십시오. 의장은 견고한 성장과 낮은 실업률을 보이는 미국 경제가 1970년대의 악몽으로 향하고 있다는 생각을 거부했습니다. 이는 둔화된 고용률과 5년 동안 연준 목표치를 초과하는 인플레이션에도 불구하고 그렇습니다. 파월 의장은 "매우 어려운 상황이지만, 1970년대에 직면했던 상황과는 전혀 다르며, '스태그플레이션'은 그때를 위해 남겨두겠습니다. 아마도 그것은 저뿐일 것입니다."라고 말했습니다.
그들이 말한 것
"연준은 오늘 움직이지 않았지만, 그럴 필요는 없었습니다. 이것은 기다리고, 지켜보고, 유연성을 유지하는 데 편안함을 느끼는 중앙은행입니다. 한 번의 금리 인하 예상은 모든 것을 말해줍니다. 연준은 서두르지 않고 있으며, 투자자들도 그럴 필요가 없습니다." — 지나 볼빈, 볼빈 웰스 매니지먼트 그룹 사장.
"이러한 움직임은 널리 예상되었지만, 연준이 앞으로 나아가야 할 어려운 길을 강조하며, 이제 고용을 높이고 인플레이션을 억제해야 하는 이중 임무의 양쪽에서 압력을 받고 있습니다. 상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 연준 지도자들이 종종 급격한 경제 변화의 규모를 완전히 포착하지 못할 수 있는 몇 주 또는 몇 달 전의 데이터를 바탕으로 매우 중요한 결정을 내리고 있다는 사실이며, 이는 결정이 너무 늦거나 오래된 가정에 근거할 위험을 높입니다." — 펠릭스 아이달라, 인디드 이코노미스트.
"변동성이 큰 상황을 고려할 때, 위원회는 새로운 연준 의장이 취임하기 전에 판세를 흔들지 않기 위해 가능한 한 적게 행동하고 싶어 할 것이라고 예상합니다." — 스티븐 콜트먼, 21shares 거시 경제 책임자.