홈디포는 실수였지만 지금 팔면 실수를 더 키울 것입니다. 왜 붙잡고 있는지

화요일 홈디포 주식은 1분기 업데이트가 그저 그랬고, 전망이 현재 상태를 유지하면서 소폭 상승했습니다. 5월 3일 종료된 1분기 매출은 전년 대비 4.8% 증가한 417억 7천만 달러를 기록하여 LSEG 예상치인 415억 2천만 달러를 상회했습니다. 주당 순이익(EPS)은 3.7% 감소한 3.43달러였지만, 애널리스트 예상치인 3.41달러를 초과했습니다. HD YTD 마운틴 홈디포 YTD 우리는 당분간 홈디포를 유지하지만, 불리하게 상승하는 시장 금리는 주식 목표치를 420달러에서 360달러로 삭일 수밖에 없습니다. 금리가 상승하면 주택 관련 투자에 대한 프리미엄을 지불할 의향이 줄어들 것입니다. 우리는 현재 유지 등가 2등급을 재확인합니다. 결론적으로 상위 및 하위 라인 모두에서 이겼음에도 불구하고 분기별 동종 매장 판매는 부족했습니다. 상승하는 채권 금리에 대한 배경 속에서 이러한 결과는 주식이 더 이상 하락하는 것을 막기에 충분했습니다. 지금은 그걸 받아들일 것입니다. 하지만, 짐 크래머가 인쇄 후와 전에도 반복적으로 말했듯이, 우리는 처음부터 이 이름을 가지고 연루된 것을 후회합니다. 경영진 문제는 아니지만, 로우스 팀이 최근에 더 나은 일을 하고 있다고 생각합니다. 수요일 아침 로우스가 실적을 발표하면 확실히 알 수 있을 것입니다. 로우스와 홈디포의 주식 차트를 보면 투자자들이 로우스의 실행에 대해 홈디포보다 훨씬 더 보상을 주지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 주택 관련 주식에 대한 최악의 환경을 수십 년 만에 본 것 같습니다. 왜 가지고 있는지 홈디포는 약 55%의 매출이 전문가 서비스를 통해, 45%가 DIY 주택 소유주를 통해 이루어지는 최고의 운영 기업입니다. 지난 2년간 높은 금리로 인해 운영 환경이 최상은 아니었지만, 경영진은 Pro를 강화하기 위해 현명한 움직임을 하고 있습니다. 경쟁사 : 로우스 포트폴리오 가중치: 2.59% 가장 최근 매수: 2025년 11월 18일 시작 : 2024년 9월 9일 실적 발표 후 통화에서 홈디포 CEO 테드 데커는 "요즘 우리는 아마도 주택 개선 산업에서 경제학에 너무 많은 시간을 보내고 있는 것 같습니다."라고 말했습니다. 그는 "금리가 더 높고 더 오래 지속되고 주택 시장이 둔화되면 우리는 이 조정 기간을 헤쳐나가야 하고, 통제할 수 있는 것에 집중하고 시장에서 점유율을 확보해야 합니다."라고 인정했습니다. 불행히도 우리가 지금 직면하고 있는 현실은 홈디포의 사업과 관련된 모든 긍정적인 측면에도 불구하고 2025년 1월 이후 최고 수준인 10년 만기 국채 수익률과 거의 19년 만에 최고 수준인 30년 만기 국채 수익률에 대처해야 한다는 것입니다. 주택 자금 대출(HELOC) 금리에 연동된 대규모 주택 프로젝트 및 개조는 주택 담보 대출 금리에 연동된 신규 및 기존 주택 구매 활동에 연동되어 있습니다. 채권 수익률이 상승하면 두 가지 모두 수요가 감소합니다. 이것은 망가진 주식입니다. 부인할 필요가 없습니다. 홈디포는 주택 프로젝트와 주택 구매 모두에 의존합니다. 그러나 주식을 사는 것이 잘못되었듯이 지금이 팔아야 할 때가 아니라고 생각합니다. 둔감한 분기와 상승하는 금리에 직면한 주가 움직임은 주식이 바닥을 치려고 한다는 것을 암시하지만, 더 많은 주식을 확보하고 싶지 않습니다. 이란과의 합의로 인해 호르무즈 해협이 재개될 때만 더 낮은 금리에 대한 촉매제가 있을 것으로 예상합니다. 전쟁 발발 후 초기에 유가가 급등하면서 연료 가격도 상승했습니다. "우리는 연료비가 증가하여 우리에게 직접적인 영향을 미치고 있음을 봅니다. 우리에게는 상당한 운송 비용이 이익 및 손실에 있지만, 또한 입력 비용의 형태로도 그렇습니다."라고 홈디포 CFO 리처드 맥페일이 통화에서 말했습니다. 그는 "관세 환급은 여전히 의문이지만, 이러한 비용에 대한 상당한 상쇄를 제공할 수 있습니다."라고 덧붙였습니다. 호르무즈 해협이 폐쇄되면 새로운 연방 준비 이사회 의장으로 취임할 케빈 워시에게 도널드 트럼프 대통령의 낮은 금리 지침을 이행할 수 있는 여지가 생길 것입니다. 그러면 홈디포는 꼬인 용수철이 될 수 있으며, 이것이 우리가 주식을 클럽 포트폴리오에 유지하는 이유입니다. 어려운 운영 환경에도 불구하고 홈디포는 상황이 개선되면 회복을 가속화할 수 있는 움직임을 계속하고 있습니다. 통화에서 데커는 회사가 우산 아래 난방, 환기 및 에어컨(HVAC) 장비의 선두 도매 유통업체인 밍글도르프의 인수를 완료한 것을 투자자들에게 상기시켰습니다. "밍글도르프는 회사의 기존 사업에 매우 상호 보완적인 광범위한 제품 포트폴리오, 강력한 유통 네트워크 및 확립된 고객 관계를 제공합니다."라고 데커는 말했습니다. SRS는 홈디포가 2024년에 약 180억 달러에 인수했던 지붕, 조경 및 수영장 계약자를 위한 특수 거래 유통 회사입니다. 동종 매장 판매는 약간 부정적이었지만, 총 SRS 판매는 전년 대비 증가했습니다. 더욱 중요하게는 팀은 이번 분기에 상당한 시장 점유율을 확보했으며 연간 중간 단위의 긍정적인 유기적 성장을 달성할 것으로 예상합니다. SRS는 홈디포가 2025년에 40억 달러 이상에 인수한 또 다른 특수 건설 제품 유통업체인 GMS도 보유하고 있습니다. 분기 동안 전반적인 동종 매장 판매는 전년 동기 대비 0.6% 증가했으며, 평균 티켓 가격이 2.2% 증가하여 1.3%의 고객 거래 감소를 상쇄했습니다. 미국 동종 매장 판매는 0.4% 증가했습니다. 두 가지 모두 예상치를 하회했습니다. 컨퍼런스 콜에서 마케팅 책임자 윌리엄 바스테크는 1,000달러 이상의 가격의 대형 품목이 전년 동기 대비 0.8% 증가했다고 말했습니다. 바스테크는 또한 "우리는 휴대용 전력과 파티오의 성과에 만족했습니다. 그러나 더 큰 재량적 프로젝트는 1분기 동안 압박을 받았습니다. Pro는 긍정적인 동종 매장 판매를 기록했으며 DIY를 능가했습니다. 우리는 라이브 상품, 야외 전력 장비, 파티오 그릴 및 보관을 포함한 많은 봄 관련 카테고리에서 DIY 강세를 보았습니다. 그리고 Pro의 경우, 파워 파이프 및 피팅, 온수기, 패스너 및 페인트를 포함한 많은 Pro 중심 카테고리에서 강세를 보았습니다. 우리는 투자하고 있는 투자가 Pro와 공감하고 있음을 봅니다." 월별 흐름을 살펴보면 전반적인 동종 매장 판매는 2월에 0.7% 증가, 3월에 2% 증가, 4월에 0.5% 감소했습니다. 미국 동종 매장 판매는 2월에 0.4% 증가, 3월에 2% 증가, 4월에 0.8% 감소했습니다. 중요한 점은 경영진이 4월의 부진한 실적을 달력 반 후반의 악천후로 돌렸다는 것입니다. 그러나 5월 초에 날씨가 개선되면서 팀은 참여가 다시 온라인으로 돌아오기 시작했으며, 분기 초는 날씨가 영향을 미치기 전 2월, 3월 및 4월과 더 비슷해 보인다고 언급했습니다. 지침 경영진은 12월에 발표한 2026년 예비 전망을 재확인했습니다. 2.5%에서 4.5%의 매출 성장, 중간값 3.5%는 1704억 5천만 달러의 목표에 해당하며, LSEG에 따르면 Street의 1713억 5천만 달러 추정치를 하회합니다. FactSet에 따르면 1.4% 추정치보다 낮은 1%의 평탄한 동종 매장 판매 성장. FactSet 추정치와 일치하는 33.1%의 총 마진과 조정 영업 마진 12.8%에서 13%. 평탄한 조정 수익 성장에서 4% 증가, 2% 마크에서 14.98달러의 수익에 해당하며, LSEG에 따르면 15.05달러의 기대치를 하회합니다. (짐 크래머의 자선 신탁은 HD를 보유하고 있습니다. 전체 목록은 여기를 참조하십시오.) CNBC 투자 클럽의 구독자인 경우 짐이 거래하기 전에 거래 경고를 받게 됩니다. 짐은 자선 신탁의 포트폴리오에서 주식을 매수하거나 판매하기 전에 거래 경고를 보낸 후 45분 동안 기다립니다. 짐이 CNBC TV에서 주식에 대해 언급했다면 거래 경고를 발행한 후 72시간 후에 거래를 실행합니다. 위의 투자 클럽 정보는 당사의 약관 및 개인 정보 보호 정책과 함께 면책 조항의 적용을 받습니다. 자금적 의무 또는 의무는 귀하가 투자 클럽과 관련하여 제공되는 정보 수령으로 인해 생성되거나 존재하지 않습니다. 특정 결과 또는 이익이 보장되지 않습니다.