이란 전쟁이 적대 행위 종료 후에도 세계 경제에 미칠 파장

수요일, 미국이 이란에 전쟁 종식 계획을 전달했다는 보도에 유가가 하락하며 주가가 상승했습니다. 투자자들은 마침내 안도의 한숨을 쉴 수 있을까요? 모건 스탠리는 그렇게 빠르지 않다고 말합니다. 고객 메모에서 분석가들은 분쟁 중 이란이 사실상 석유 탱커에 대해 폐쇄했던 중요한 호르무즈 해협이 재개되더라도 세계가 분쟁 이전 상태로 즉시 회복되지는 않을 것이라고 말했습니다. 세계 석유 공급량의 약 20-25%, 액화 가스의 20%가 이 중요한 항로를 통과하며, 폐쇄가 얼마나 쉬웠는지는 국가들이 자체 에너지 정책에 접근하는 방식을 영구적으로 바꿀 수 있습니다. 많은 사람들에게 새로운 렌즈입니다. 수십 년 동안 중동에서 수많은 분쟁이 있었음에도 불구하고, 호르무즈 해협이 완전히 폐쇄된 적은 한 번도 없었습니다. 분석가들이 지적했듯이, 이 전후 세계 경제는 세 가지 방식으로 변화할 가능성이 높습니다. 세계는 중동 이외 지역에 비축 물량을 확보해야 합니다. 세계 잉여 석유의 대부분은 해협의 잘못된 쪽에 있으며, 폐쇄 시 접근이 거의 불가능합니다. 이는 국가들이 그 위치를 고려할 때 예비 용량의 가치를 재고하도록 강요할 것이며, 따라서 가격을 높고 변동적으로 유지할 것입니다. 다른 말로 하면, 국가들은 해협의 잘못된 쪽에 있는 잉여 공급을 별표로 표시하고 실제로 접근 가능한 잉여의 일부만 계산할 수 있습니다. 전략적 비축 물량에 대한 강조 증가. 이 분쟁이 끝나면 국가들은 이전보다 더 높은 수준으로 국내 비축 물량을 늘리려고 할 것입니다. 미국은 2022년 이전 수준으로 전략 석유 비축량을 채우지 못했습니다. 이로부터 벗어나면서, 특히 이 석유 차질의 직격탄을 맞고 있는 유럽과 아시아에서 이러한 노력이 증가할 가능성이 높습니다. 더 오래 지속되는 높은 가격. 우리는 해협을 통과하지 않는 석유 공급에 프리미엄이 붙을 가능성이 높습니다. 그리고 에너지는 세계 상품이기 때문에, 한 곳에서의 석유 프리미엄은 "해협 에너지"가 이러한 비해협 프리미엄 가격 공급 라인보다 할인된 가격으로 거래되더라도 전반적인 가격을 상승시킬 것입니다. 물론 이 모든 것의 승자는 에너지 부문의 기업입니다. 모건 스탠리는 이제 2026년 수익이 이전 예상치의 두 배가 될 것이며, 2027년 수익은 이전 예상치보다 약 50% 높을 것으로 추정합니다. 패자는? 나머지 모두. 더 높은 유가는 소비자 지출 능력을 잠식하고 기업의 핵심 투입 비용을 증가시키며, 이는 기업이 흡수하거나 더 높은 가격으로 전가해야 합니다. 전쟁이 해결되더라도 기업 마진이 압박되거나 가격이 전가되어 인플레이션이 반등할 수 있으며, 이는 주식에 좋지 않습니다. 상대적인 승자는 비용을 흡수하거나 전가할 수 있는 최적의 위치에 있는 기업, 즉 규모, 가격 결정력, 투자자들이 높은 에너지 가격의 역풍을 무시할 만큼 강력한 추세를 가진 기업입니다. 재료 부문의 Linde 또는 소비자 필수품 부문의 Costco를 생각해보십시오. 유가는 더 높게 유지될 수 있지만, 전쟁이 해결되면 주가는 상승할 것입니다. 종종 투자자들을 걱정시키는 것은 원자재 또는 금융 모델링 입력(이자율과 같은)의 수준보다는 움직임의 변동성과 속도입니다. 월스트리트는 좋은 소식이나 나쁜 소식을 가격에 반영할 수 있습니다. 투자자들이 관망세로 물러나는 것은 불확실성 때문입니다. 유가를 주시하는 것 외에도, 짐 크레이머는 수요일 회의에서 회원들에게 셰브론의 거래 방식이 전체 주식 시장 방향의 좋은 지표라고 말했습니다. 셰브론이 수요일처럼 하락한다면 시장은 상승할 가능성이 높고, 그 반대도 마찬가지입니다. 전쟁 종료로 인한 확실성 증가의 가치는, 적어도 단기적으로는 배럴당 20달러의 추가 가격보다 더 중요해야 합니다. 이는 특히 일자리 시장 역학이 결정할 수 있는 연준의 금리 인하를 정당화하는 데 도움이 된다면 더욱 그렇습니다. 낮은 금리와 석유 공급의 확실성 증가(해협 관련 공급을 별표로 표시하기 시작하더라도)는 주식에 도움이 될 것입니다. (짐 크레이머의 자선 신탁에 있는 모든 주식 목록은 여기를 참조하십시오.) CNBC Investing Club의 구독자로서, 짐이 거래하기 전에 거래 경고를 받게 됩니다. 짐은 거래 경고를 보낸 후 45분 후에 자선 신탁 포트폴리오에서 주식을 매수하거나 매도합니다. 짐이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기했다면, 거래 경고를 발행한 후 72시간 후에 거래를 실행합니다. 위의 투자 클럽 정보는 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책, 그리고 면책 조항의 적용을 받습니다. 귀하가 투자 클럽과 관련하여 제공된 정보를 수신함으로써 어떠한 수탁 의무나 의무도 존재하지 않으며, 생성되지도 않습니다. 특정 결과나 이익은 보장되지 않습니다.