Huntsman Q1 실적 발표 주요 내용

Huntsman은 경영진이 원자재 및 물류 비용 상승을 상쇄하기 위해 가격 인상을 성공적으로 활용하고 있으며, Q2에는 마진 확대와 더 유리한 가격/혼합 비율을 기대하고 있다고 밝혔습니다.

회사는 Q2—계절성, 고객의 사전 구매 및 무역 혼란으로 인해—예상보다 강력한 수요를 보고했지만, Q2 이후의 가시성은 제한적이며 에너지/인플레이션 상승이 연말에 수요에 압력을 가할 수 있다고 경고했습니다.

Polyurethanes 부문에서 Huntsman은 활용률이 고‑80% 수준(중국에서 매진되고 미국에서도 대부분 매진)인 가운데 가격을 적극적으로 인상하여 mid‑teen EBITDA 마진을 목표로 하고 있으며, 유럽은 여전히 에너지 비용 압력을 받고 있지만 경영진은 해당 지역이 EBITDA 흑자를 기록할 것으로 기대하고 있습니다.

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Huntsman (NYSE:HUN) 경영진은 첫 분기 운영 실적이 두 번째 분기에도 이어지고 있으며, 회사는 중동 분쟁과 관련된 원자재 및 물류 비용 상승을 상쇄하기 위해 가격 인상을 추진하고 있다고 밝혔습니다. 또한 장기적인 수요 가시성은 여전히 제한적이라고 언급했습니다.

2026년 첫 분기 실적 발표 회의에서 회장, CEO 및 사장인 피터 Huntsman은 경영진의 "최우선 상업적 목표는 상승하는 비용을 상쇄하기에 충분한 가격 인상을 하는 것"이라고 말하며, "그렇게 성공했다고 생각합니다."라고 덧붙였습니다. 그는 두 번째 목표가 제품 가용성을 보장하기 위한 안정적인 공장 운영이라고 언급하며, "첫 분기 및 두 번째 분기로 넘어가는 동안 우리의 운영은 훌륭했습니다."라고 언급했습니다.

예상보다 강력한 두 번째 분기 수요, 하지만 지속 가능성은 불확실

매출 측면에서 Huntsman은 "두 번째 분기로 잘 이어지는 예상보다 강력한 수요"를 보고 있으며, 이는 피터 Huntsman이 세 가지 요인으로 기인한다고 밝혔습니다.

북미, 유럽 및 아시아 전역에서 건설 시즌이 재개됨에 따른 계절성;

예상되는 가격 인상에 앞서 고객의 사전 구매;

공급에 영향을 미치는 무역 흐름의 혼란, 중국에서 공급되는 maleic에 대한 유럽 고객의 의존도 포함.

피터 Huntsman은 또한 공급망 전반의 "매우 낮은" 재고 수준이 개선된 주문 패턴을 뒷받침하는 추가적인 배경이라고 지적했습니다. 그러나 분기 후반 및 연말에 대한 전망은 덜 명확해질 수 있다고 경고했습니다. "인플레이션 압력, 특히 아시아 및 유럽과 같이 수입 에너지에 의존하는 지역에서 불가피하게 하락 압력을 받지 않을 것이라고 생각하기 어렵습니다."라고 그는 말하며, 어떠한 둔화의 정도는 여전히 불확실하다고 덧붙였습니다.

그는 혼합된 미국 지표를 강조하며, "3월의 주택 착공 및 내구재 주문이 예상보다 좋았다는 점이 기쁘다"고 말하면서 3월에 주택 허가가 11% 감소했다는 점에 주목했습니다.

Polyurethanes: 가격 조치, 높은 운영율 및 mid-cycle 마진 목표

MDI 및 Polyurethanes에 대해 피터 Huntsman은 회사가 원자재 비용을 충당하고 지난 3년간 경험한 "바닥 경제"에서 마진을 확대하기 위해 "가격 인상을 적극적으로 진행"하고 있다고 말했습니다. 그는 원자재 비용과 완제품 가격 간의 완충재가 되기를 원하지 않는다는 회사의 의도를 강조했습니다.

MDI 활용률에 대해 그는 업계 운영율이 "저-mid 80% 수준을 보고 있을 것"이라고 말하며, Huntsman의 자체 위치는 더 강력하다고 밝혔습니다. "우리는 고 80% 수준에 있을 것입니다."라고 그는 말하며, 회사가 중국 사업에서는 "완전히 매진"되었고 미국 사업은 "대부분 매진"되었다고 덧붙였습니다. 유럽에서는 Huntsman이 "몇 가지 긍정적인 신호"를 보고 있다고 밝혔습니다.

피터 Huntsman은 또한 글로벌 활용률이 90%에 접근할 때의 산업 조건을 설명하며, "90%+ 용량"에서 산업은 유지 보수 및 가동 중단으로 인해 "긴장되기 시작"한다고 말했습니다. 원자재 공급에 대한 우려에 대응하여 그는 "MDI 주변 세계에서 원자재 조달에 문제가 있었다거나 들은 바가 없다"고 말했습니다. 그의 "가장 큰 질문"은 세 번째 및 네 번째 분기에 수요의 지속 가능성이었습니다.

Benzene 대비 가격에 대해 피터 Huntsman은 Huntsman이 "Benzene 곡선을 확실히 앞서 나가고 있다"고 말하면서 "내가 보고 싶을 만큼은 아니지만."이라고 덧붙였습니다. 회사는 원자재를 넘어 볼륨과 스프레드 개선에 의해 주도되는 마진 확대를 기대하고 있다고 밝혔습니다. 또한 Huntsman은 두 번째 분기에 더 유리한 가격/혼합 추세가 있을 것으로 예상하며, "확실히 Q2, 아마도 그 이후에."라고 언급했습니다.

장기적인 수익성에 대해 질문받은 피터 Huntsman은 항상 "Polyurethanes는 EBITDA 마진 기준으로 mid-teen 정도의 사업이 되어야 한다고 생각했다"고 말했습니다.

Huntsman은 또한 고객 주문 행동에 대해 사전 구매가 제한적이라고 언급했습니다. MDI의 경우 "2, 3일" 정도의 사전 구매 활동이 있었으며, 회사는 균형을 유지하기 위해 과도한 주문 증가를 방지하고 있다고 말했습니다. "지금 당장은 패닉 바잉을 보고 있지는 않습니다."라고 그는 말하면서도 더 높은 활용률을 인정했습니다.

유럽: 에너지 비용 압력 및 개선된 전망

구조적 영향에 대한 질문에 대한 답변으로 피터 Huntsman은 MDI 전반적으로 "큰 구조적 변화는 보이지 않는다"고 말했지만 에너지 비용으로 인해 유럽에서는 지속적인 압력이 있을 것으로 예상했습니다. 그는 유럽 천연 가스 가격이 "mid-teens"인 반면 미국 걸프 연안 가격은 "오전 그 시간에 휴스턴 선 채널 가격이 MMBtu당 2달러 미만"이라고 대조했습니다.

그는 회사가 유럽에서 흑자 EBITDA뿐만 아니라 "긍정적인 현금"을 창출하기 위해 "분기점에 있다"고 말했습니다. CFO Phil Lister는 "오늘 이 자리에 앉아 있는 시점에서 우리는 유럽이 EBITDA 관점에서 긍정적일 것으로 예상할 것입니다."라고 덧붙였습니다.

피터 Huntsman은 복합 목재 제품, 기술 단열재(데이터 센터, 창고 및 조립식 건물에 사용되는 패널 포함) 및 회사의 접착제, 코팅제 및 엘라스토머 사업을 포함하여 유럽에서 개선되고 있는 영역을 지적했습니다.

영국 아닐린 시설에 대해 피터 Huntsman은 수입이 완화되고 가스 가격이 $20-$22에서 약 $15로 하락했음에도 불구하고 경제성에 대한 우려를 재차 표명했습니다. 그는 식물 인력과 신뢰성을 칭찬하면서 "정말 형편없는 에너지 정책"이라고 비판했습니다.

Performance Products 및 합작 투자 업데이트

Performance Products에서 피터 Huntsman은 두 번째 분기 및 세 번째 분기를 통해 maleic의 강세가 더욱 뚜렷해질 것이라고 말했습니다. 그는 일부 유럽 고객이 Huntsman의 Pensacola 시설에서 FOB Florida 기준으로 maleic을 구매하는 대신 Huntsman이 제품을 유럽으로 배송하는 대신 구매하는 것을 언급하며, 이는 운송 시간과 배송에 묶인 운영 자본을 줄일 것이라고 언급했습니다.

그는 또한 "호르무즈 해협의 잘못된 쪽에 위치한" 사우디 아라비아에 있는 에틸렌아민 합작 투자 시설과 관련된 역풍을 언급했습니다. 피터 Huntsman은 해당 시설이 2주 동안 가동이 중단되었으며 "50%" 수준으로 운영되고 있으며 재료가 트럭으로 배출되고 있다고 말했습니다. 그는 "분기 동안 최대 $400만~500만 달러의 영향을 미칠 수 있습니다."라고 추정하며, 제품을 경제적으로 이동할 수 있는지 여부에 따라 달라집니다.

중국 PO/MTBE 합작 투자에 대해 피터 Huntsman은 이전에 "약간의 부담"이 있었지만 현재는 "저-mid-single-digit 백만 달러" 기여를 하고 있다고 말했습니다. Lister는 중국에서 MTBE 마진이 투자자가 예상하는 수준이 아니며, 합작 투자의 현재 수익성은 프로필렌 산화물 마진에서 비롯된다고 언급했습니다.

피터 Huntsman은 또한 반도체에 서비스를 제공하기 위해 추가되고 있는 특수 아민 용량에 대한 업데이트를 제공하며, 이는 일반적으로 "9~12개월"이 소요되는 고객 자격 평가를 거치고 있다고 말했습니다. 회사가 정상화된 운영 속도로 나아감에 따라 회사는 이 이니셔티브에서 "2026년에 $500만 이상"을 보고하기를 희망합니다.

마지막으로 호르무즈 해협 혼란이 완화되면 수출이 얼마나 빨리 정상화될 수 있는지 질문받은 피터 Huntsman은 제품을 픽업하고 해상으로 이동하기 위한 운송 병목 현상이 있어 "30~45일" 정도 소요될 것이라고 추정했습니다.

Huntsman (NYSE:HUN) 소개

Huntsman Corporation은 텍사스주 더우드랜즈에 본사를 둔 특수 화학 물질의 글로벌 제조업체이자 마케터입니다. 기업가 Jon Huntsman Sr.이 1970년에 설립한 이 회사는 전략적 인수 및 유기적 확장을 통해 다양한 최종 시장에 서비스를 제공하는 광범위한 제품 포트폴리오를 구축했습니다. Huntsman은 북미, 유럽, 아시아 태평양, 라틴 아메리카 및 중동에 걸쳐 30개 이상의 국가에 진출하여 제조 시설을 운영하고 있습니다.

회사는 Polyurethanes, Performance Products, Advanced Materials 및 Textile Effects를 포함한 여러 핵심 사업 부문으로 운영됩니다.