인도 인사이드 뉴스레터: 인도에서 금 대출이 호황을 누리고 있으며 글로벌 투자자들을 끌어들이고 있습니다.

이 보고서는 이번 주 "인도 인사이트" 뉴스레터에서 발췌한 것으로, 신흥 강국에 대한 시기적절하고 통찰력 있는 뉴스 및 시장 논평을 제공합니다. 지금 바로 구독하세요.
싱가포르에서 인사드립니다. 프리얀카 살베입니다.
세계에서 가장 빠르게 성장하는 대규모 경제인 인도의 이야기와 발전에 대한 모든 것을 담은 최신호 인도 인사이트에 오신 것을 환영합니다.
이번 주에는 세계에서 두 번째로 큰 귀금속 시장에서 금 대출 성장이 급증하는 원동력을 분석합니다. 금 담보 대출은 인도에서 수십억 달러 규모의 산업이며, 가계가 보유한 5조 달러 규모의 귀금속이 이를 뒷받침합니다.
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주요 기사
인도 가계는 산더미 같은 금을 보유하고 있습니다.
작년 10월 모건 스탠리 보고서에 따르면, 이들은 34,000톤 이상의 금을 소유하고 있으며, 코탁 마힌드라 은행은 그 가치를 약 5조 달러로 평가했습니다.
이 방대한 비축량은 현재 인도에서 가장 빠르게 성장하는 대출 부문 중 하나를 뒷받침하고 있습니다. 다른 형태의 소비자 신용이 둔화되는 가운데, 담보 대출이 급증하고 있는데, 이는 은행의 무담보 대출 규제 강화, 국제 금 가격의 급등, 접근성 개선, 그리고 아마도 가계의 재정적 스트레스 증가에 의해 주도되고 있습니다.
코탁 마힌드라 은행의 금 대출 사업부장인 슈리파드 자다브에 따르면, 인도 가계의 금 보유량의 약 90%는 여전히 사용되지 않고 있지만, 금 담보 대출은 인도의 소매 신용 환경을 재편하기 시작했으며, 심지어 일부 글로벌 투자자들까지 끌어들이고 있습니다.
글로벌 사모펀드 회사인 베인 캐피탈은 금 담보 대출에 과감한 베팅을 하고 있으며, 인도에서 두 번째로 큰 금 대출 제공업체인 마나푸람 파이낸스의 지분 최대 41.7%를 인수할 계획입니다.
지난달 인도 중앙은행의 승인을 받은 이 거래는 국제 투자자들이 인도의 가장 전통적이지만 아직 활용되지 않은 자산에서 기회를 어떻게 보고 있는지를 보여줍니다.
작년 12월, 일본의 금융 대기업 MUFG는 금 담보 대출에 두 배로 투자할 계획인 인도의 비은행 금융 회사인 슈리람 파이낸스의 지분 20%를 인수한다고 밝혔습니다.
인도 중앙은행 데이터에 따르면 금 대출은 1년 동안 두 배 이상 증가하여 작년 1.75조 루피에서 올해 1월 4조 루피(433억 달러)로 증가했습니다. 금 담보 대출은 현재 주택 및 자동차 대출에 이어 인도에서 가장 큰 소매 대출 부문이며, 가장 빠르게 성장하는 소매 신용 범주입니다.
캐나다 회사인 알파인 매크로의 수석 신흥 시장 전략가인 얀 왕은 인도에서의 금 대출의 실제 규모는 14조 루피로 추정된다고 말하며, 인도 중앙은행 데이터는 특정 상업 은행의 개인 금 대출만 집계한다고 덧붙였습니다.
지난달 맥쿼리 보고서에 따르면 비은행 금융 회사(NBFC)는 금 대출 규모의 45%–50%를 차지하며, 이는 인도 중앙은행에서 집계되지 않습니다.
골드 러시
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 아시아 태평양 경제 책임자인 한나 루치니카바-쇼르쉬는 2023년 말 인도 중앙은행이 무담보 대출 규제를 강화하면서 많은 중소기업 및 개인 사업자 대출자들의 신용 접근이 차단되었다고 말했습니다.
그녀는 "개인 대출 성장률은 2023년 12월까지 6개월 평균 30%에서 2025년에는 12.2%로 둔화되었습니다."라고 말했습니다. 같은 기간 동안 국제 금 가격은 급등했습니다.
2024년부터 현재까지 금은 140% 이상 상승하여 온스당 5000달러를 돌파했으며, 올해 여러 차례 기록을 경신했습니다.
루치니카바-쇼르쉬는 더 높은 금 가격은 동일한 양의 금으로 대출자가 확보할 수 있는 가치를 증가시켜 금 대출을 더 매력적으로 만든다고 말했습니다.
전문가들에 따르면 역사적으로 금 담보 대출에 대한 수요는 남인도 주와 준도시 시장, 특히 농업 공동체에서 주도되었습니다.
코탁 마힌드라 은행의 자다브는 이제 그 성장이 인도 전역으로 확대되고 있으며, 대도시의 중산층 및 고액 자산가들이 긴급한 재정적 필요를 충족시키기 위해 금 대출을 사용하고 있다고 말합니다.
이러한 금 대출 수요의 가장 큰 수혜자는 마나푸람 파이낸스와 업계 선두 주자인 무투트 파이낸스와 같은 NBFC입니다. 이들의 주가는 지난 1년 동안 각각 24%와 47% 상승하여 벤치마크 Nifty 50 지수를 훨씬 능가했습니다.
노무라의 NBFC 애널리스트인 슈레야 시바니는 "대부분의 NBFC는 고객이 지점에 들어온 후 한 시간 이내에 대출을 실행할 수 있습니다."라고 말했습니다.
그녀는 신용 점수가 "낮은" 사람이라도 좋은 품질의 금을 소유하고 있다면 무담보 개인 대출보다 훨씬 나은 대출 금리로 대출을 받을 수 있다고 말했습니다. 이는 신용 접근성을 확대하지만, 질문도 제기합니다.
전통적인 신용 평가를 우회하는 빠르게 성장하는 대출 부문은 경제적 스트레스를 나타낼 수 있으며, 맥쿼리 보고서는 사람들이 재정적으로 압박감을 느끼고 소득이 비용을 따라가지 못하는 것을 금 대출 붐을 일으키는 이유 중 하나로 꼽았습니다.
슈리파드는 금 대출 증가는 사람들이 귀금속을 현금화하고 번거롭지 않고 빠르며 저렴한 신용 라인으로 사용하기 때문에 "재정적 성숙의 지표"라고 말합니다.
알아야 할 사항
인도의 모디, 이란에 손 내밀다. 인도의 나렌드라 모디 총리는 테헤란의 새로운 최고 지도자가 호르무즈 해협을 계속 폐쇄하겠다고 맹세한 지 몇 시간 만에 이란의 마수드 페제슈키안 대통령에게 전화를 걸어 뉴델리는 에너지 공급 위험을 완화하기 위해 필사적으로 노력하고 있습니다.
인도의 미국-이스라엘 기울기는 이란과의 관계를 시험하고 있습니다. 수백만 배럴의 석유가 호르무즈 해협을 통해 중국으로 흘러가는 동안, 테헤란의 오랜 동맹국인 인도는 뉴델리의 미국 및 이스라엘과의 관계 심화가 이란과의 관계를 긴장시키면서 중요한 수로에 갇힌 선박들의 안전한 통행을 아직 확보하지 못했습니다.
인도의 소비자 물가 상승률, 4개월 연속 상승. 인도의 소비자 물가 상승률은 2월에 3.21%로 전월의 2.75%보다 상승했지만, 로이터 통신이 조사한 경제학자들의 예상치와 일치했습니다.
예정된 일정
3월 20일: 인도 외환 보유고에 대한 주간 인도 중앙은행 업데이트.
3월 20일: Central Mine Planning & Design Institute IPO 개장.
3월 24일: 인도 HSBC 제조업 및 서비스 플래시 PMI.