‘문제가 될 것입니다': 제이미 다이먼, 미국의 39조 달러 부채가 변동성 시장과 금리 상승을 초래할 것이라고 말하다

JP모건 체이스의 CEO인 제이미 다이먼은 이번 주 NPR의 뉴즈메이커스 팟캐스트에서 미국의 39조 달러 부채가 나쁜 방향으로 가고 있다고 경고했습니다. 그는 그것이 언제 진짜 문제가 될지는 정확히 말할 수 없습니다(1).

다이먼은 부채를 언급하며 "우리는 그것에 대해 노력해야 한다고 생각합니다"라고 말했습니다(1). "하지만 저는 모르겠습니다. 다시 말하지만, 아무도 예측할 수 없다고 생각합니다. 6개월 안에, 6년 안에 진짜 문제가 될까요? 저는 모릅니다. 그것이 문제가 될 것이라는 것은 압니다."

다이먼은 문제적인 부채가 변동성 시장, 금리 상승, 그리고 일반적으로 미국 국채를 구매하는 사람들, 즉 군사비 지출부터 사회보장 수표까지 모든 것을 자금 지원하는 채권 투자자들이 대출하기 전에 더 많은 수익을 요구하기 시작할 것이라고 믿습니다.

이러한 투자자들에 대한 기술적인 용어는 "채권 감시자"입니다. 이러한 투자자들이 반발하여 정부의 차입 비용이 더 비싸진다면, 더 높은 금리는 노동 시장과 전체 경제에 영향을 미칠 것입니다.

다이먼은 "그것은 변동성 시장, 금리 상승... 채권 감시자, 사람들이 미국 국채를 사고 싶어 하지 않는 것으로 나타날 것입니다"라고 말했습니다. "미국은 여전히 최고의 경제가 될 것이지만, 그들은 미국 국채를 소유하고 싶어 하지 않을 것입니다(1)."

현재 미국은 부채에 대한 이자로만 연간 1조 달러 이상을 지불하고 있으며(2), 의회예산국에 따르면 이 수치는 향후 10년 안에 두 배가 될 것으로 예상됩니다.

이를 이해하기 위해, 2025년 연방 정부 전체 지출은 약 7조 달러였으며, 이는 정부가 현재 징수된 모든 세금 달러의 20%를 이전 부채에 대한 이자 지급에만 사용한다는 것을 의미합니다.

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다이먼은 또한 미국이 이 문제를 해결할 수 있었던 단 한 번의 기회를 놓쳤다고 지적했습니다.

2010년, 버락 오바마 대통령은 불어나는 국가 부채를 해결하기 위해 초당파 위원회를 설립했습니다. 이는 두 공동 의장인 공화당 상원의원 앨런 심슨과 민주당 의원 어스킨 보울스의 이름을 딴 심슨-보울스 위원회(3)라고 불렸습니다.

이 위원회는 재량 지출 삭감, 세법 개혁, 의료비 재편을 위한 계획을 수립했습니다. 이는 양측 모두 싫어할 만한 정치적으로 고통스러운 내용이었습니다.

하지만 의회는 합의에 이르지 못했고, 따라서 통과시키지 못했습니다.

다이먼은 "몇 년 전, 우리는 해결책인 심슨-보울스 위원회를 가지고 있었습니다. 그것은 이루어지지 않았습니다"라고 말했습니다(1). "그것이 이루어졌으면 좋았을 것입니다. 모든 미국인에게 홈런이 되었을 것이고, 이러한 문제들 중 일부를 해결했을 것입니다."

대신, 미국은 정부가 세금으로 징수하는 것보다 더 많이 지출하는 연간 예산 적자를 계속 기록하고 있습니다.

문제의 큰 부분은 대부분의 연방 지출이 선택 사항이 아니라는 것입니다.

2025년 정부 지출 약 7조 달러 중 약 4조 2천억 달러는 의무 지출에 사용되었습니다.

의무 지출은 연방 정부가 법에 의해 요구되는 지불액으로, 수천만 명의 미국인을 위한 의료 및 은퇴 소득을 보장하기 위한 메디케어, 메디케이드, 사회보장과 같은 것입니다(2).

다이먼은 이러한 지출을 "돌에 새겨진 것"으로 묘사합니다. 수십 년 동안 납부해 왔고 현재 생존을 위해 의존하고 있는 혜택을 박탈하지 않고는 이를 단순히 삭감할 수 없습니다.

이는 국방, 교육, 인프라 및 기타 모든 것에 이미 할당된 나머지 2조 8천억 달러를 예산에서 유일하게 유연한 부분으로 남깁니다. 그리고 그중 1조 달러는 이제 이자 지급에 직접 사용됩니다.

양당 모두 이것을 알고 있습니다. 그것이 다이먼을 좌절시키는 이유 중 하나입니다. 그는 수년간 의회 복도를 돌아다녔으며, 그가 대화하는 거의 모든 사람이 수학을 이해한다고 말합니다.

그는 "민주당이나 공화당 모두 오랫동안 이것에 집중하지 않았습니다"라고 말했습니다(1). "우리가 그것을 처리할 의지가 아직 없었던 것뿐입니다."

경제학자들은 미국이 얼마를 빚지고 있는지, 그리고 그 부채가 경제 규모에 비해 얼마나 되는지를 추적합니다.

현재 GDP 대비 부채 비율은 약 123%이며(4), 이는 국가가 1년 동안 생산하는 모든 1달러당 약 1.23달러를 빚지고 있다는 것을 의미합니다.

연간 10만 달러를 벌지만 12만 3천 달러의 부채를 가진 가구를 생각해보세요. 그 가구가 이자율을 낮게 유지하고 소득이 계속 성장하는 한 관리 가능합니다.

다이먼은 미국이 예산 삭감보다는 소득 증대에 집중해야 한다고 믿습니다. 그는 미국이 평균 약 2%가 아니라 연간 3%의 GDP 성장을 목표로 해야 한다고 말합니다.

그는 "우리가 2%가 아니라 3%로 성장한다면... GDP 대비 부채가 줄어들기 시작할 것입니다"라고 말했습니다(1). "이것은 세계가 본 가장 혁신적인 국가이며, 그래서 저는 세금을 올리거나 지출을 줄이는 것뿐만 아니라 이 문제를 해결하기 위해 그것에 조금 집중해야 한다고 생각합니다."

그는 미국의 성장 잠재력에 대해 낙관적입니다. 하지만 성장만으로는 충분하지 않을 수 있으며, 포괄적인 해결책에 대한 정치적 의지가 아직 없다는 것을 솔직하게 말합니다.

다이먼은 경제 붕괴를 예측하는 것이 아닙니다. 그는 정책 입안자와 대중에게 부채가 느리지만 꾸준히 쌓이고 있다는 것을 경고하려고 합니다.

이를 염두에 두고, 이것이 귀하에게 어떤 의미를 가질 수 있는지 알려드립니다.

채권 투자자들이 미국 부채를 보유하기 위해 더 높은 수익률을 요구하기 시작하면, 전반적인 금리가 상승하는 경향이 있습니다. 이는 주택 담보 대출 금리, 자동차 대출 금리, 신용 카드 금리 등 모든 것이 더 비싸진다는 것을 의미합니다. 변동 금리 부채를 가지고 있거나 향후 몇 년 안에 새로운 부채를 부담할 계획이라면 주의 깊게 살펴봐야 할 사항입니다.

투자자들에게 높은 금리는 일반적으로 주가에 나쁜 소식입니다. 다이먼 자신도 "금리는 거의 모든 자산 가격에 대한 중력과 같다"고 언급했습니다. 금리가 오르면 가치가 하락하는 경향이 있습니다(5).

솔직한 답은 아무도 언제 이런 일이 일어날지 모른다는 것입니다. 다이먼도, 연준도, 숫자를 지켜보는 경제학자들도 모릅니다. 다이먼이 말하는 것은 워싱턴이 기다릴수록 결국 조정이 더 나빠질 것이라는 것이며, 그가 말하는 "위기 관리"는 문제가 폭발하기 전에 처리하는 것보다 훨씬 더 어려운 해결 방법이라는 것입니다.

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YouTube (1); 의회예산국 (2); 세금 정책 센터 (3); USA Debt Now (4); Yahoo Finance (5)

이 기사는 원래 Moneywise.com에 '문제가 될 것입니다': 제이미 다이먼, 미국의 39조 달러 부채가 변동성 시장과 금리 상승을 초래할 것이라고 말하다 라는 제목으로 게재되었습니다.

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