쿠라 스시 (KRUS) 2026년 2분기 실적 발표 녹취록

이미지 출처: The Motley Fool.

날짜

2026년 4월 7일 화요일 오후 5시 ET

콜 참가자

- 사장 겸 최고 경영자 — 하지메 지미 우바

- 최고 재무 책임자 — 제프 우츠

- 투자자 관계 및 시스템 개발 수석 부사장 — 벤자민 포튼

전체 컨퍼런스 콜 녹취록

운영자: 숙녀 여러분, 신사 여러분, 그리고 대기해 주셔서 감사합니다. Kura Sushi USA, Inc. 2026 회계연도 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 지침]. 이 통화는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 오늘 통화에는 하지메 지미 우바 사장 겸 최고 경영자, 제프 우츠 최고 재무 책임자, 벤자민 포튼 투자자 관계 및 시스템 개발 수석 부사장이 참석합니다. 이제 통화를 포튼 씨에게 넘겨드리겠습니다. 말씀하십시오.

벤자민 포튼: 감사합니다, 운영자님. 숙녀 여러분, 신사 여러분, 그리고 모두 참여해 주셔서 감사합니다. 지금쯤 모두 2026 회계연도 2분기 실적 발표 자료에 액세스했을 것입니다. www.kurasushi.com의 투자자 관계 섹션에서 찾을 수 있습니다. 실적 발표 자료 사본은 또한 SEC에 제출한 8-K에도 포함되어 있습니다. 공식적인 발언을 시작하기 전에 오늘 논의의 일부는 1995년 민간 증권 소송 개혁법에 정의된 대로 미래 예측 진술을 포함할 것임을 모두에게 상기시켜 드립니다. 이러한 미래 예측 진술은 미래 성과에 대한 보장이 아니므로 과도하게 의존해서는 안 됩니다.

이러한 진술은 또한 실제 결과가 우리가 예상하는 것과 크게 다를 수 있는 수많은 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 미래 운영 결과 및 재무 상태에 영향을 미칠 수 있는 위험에 대한 자세한 논의는 당사의 SEC 제출물을 참조하십시오. 또한 오늘 통화 중에 당사의 성과를 평가하는 데 유용할 수 있는 특정 비 GAAP 재무 지표에 대해 논의할 것입니다. 이 추가 정보의 제시를 GAAP에 따라 작성된 결과물 대신 또는 격리하여 고려해서는 안 되며, 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정은 당사의 실적 발표 자료에서 확인할 수 있습니다.

이제 이 부분을 마무리하고 통화를 지미에게 넘겨드리겠습니다.

하지메 우바: 벤, 감사합니다. 그리고 오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 회계연도 초에 우리는 2분기가 당사의 목표, 기대 및 연간 지침을 달성하는 능력에 매우 중요할 것이라는 것을 알고 있었습니다. 오늘 오후 발표에서 보셨듯이, 우리 회계연도 2분기는 매우 좋았습니다. 예상보다 좋은 동종 판매 증가와 기록적인 노동 레버리지 등 공유할 좋은 소식이 많습니다. 바로 시작하겠습니다. 회계연도 2분기 총 매출은 8천만 달러로, 4.3%의 긍정적인 트래픽과 4.3%의 가격 혼합으로 8.6%의 동종 판매 증가를 나타냅니다.

회계연도 전체 동종 판매가 소폭 양호할 것으로 예상되는 것에 대한 업데이트를 제공합니다. 회계연도 2026년 상반기 현재 동종 판매 증가는 현재 3%입니다. 2분기는 비교 관점에서 회계연도에서 가장 유리한 분기이지만, 지금까지의 성과를 고려할 때 회계연도 전체 비교 판매는 소폭 양호할 것으로 예상합니다. 매출 원가는 매출액의 30.4%로, 전년 동기 대비 28.7%였습니다. 관세 상황은 우리와 [소수 민족]에게 크게 변하지 않았으며, 관세 유형의 변화는 상품 인플레이션으로 상쇄되었습니다.

전체적으로 COGS는 약 30%로 예상하며, 작년의 34.8%에서 30.7%로 개선되어 운영 이니셔티브와 더 나은 판매 레버리지에 힘입었습니다. 노동 이니셔티브의 기회는 계절적 레버리지와 함께 확장되며, 회계연도 상반기에 이러한 수준의 영향을 보는 것은 이례적입니다. 지금까지의 진전에 비추어 볼 때, 노동 비용을 매출액 대비 100 베이시스 포인트 개선한다는 당초 목표는 보수적인 것으로 입증되었습니다. 단위 개발로 넘어가겠습니다. 2분기에는 [알 수 없음]에 새로운 레스토랑 1개를 개점했습니다.

분기 말 이후에는 오렌지 및 유니언 시티, 캘리포니아, 굿이어, 애리조나, 웰링턴, 플로리다에 4개의 레스토랑을 추가로 개점했습니다. 2026 회계연도의 개점은 최근 기억에 남는 2025 회계연도만큼 강력해질 것으로 예상됩니다. 현재 8개의 유닛이 건설 중입니다. 이 중 일부는 최근에 착공했기 때문에 2026 회계연도의 신규 개점 예상치는 16개 유닛으로 유지됩니다. 마케팅에 관해서는 IP 협업을 재강조하는 전략이 효과가 있다는 것이 분명합니다. 당사의 [키르비] 협업은 우리가 희망했던 만큼 성공적이었고, 닌텐도는 훌륭한 파트너입니다. [알 수 없음]의 영원한 인기는 2월의 강력한 성과 중 하나였습니다.

현재 [IV] 협업 [알 수 없음]은 세 번째 시즌 출시와 맞물려 있습니다. 다음 협업은 30주년 기념일의 일환으로 타마고치와 진행되며, [알 수 없음]이 뒤따릅니다. 당사의 보상 프로그램에 의미 있는 [알 수 없음]을 도입하고 있습니다. 이것은 출시 이후 보상 프로그램의 가장 의미 있는 진화이며, 신규 고객과 오랜 [알 수 없음] 모두를 기쁘게 할 수 있는 것을 만들기 위해 노력해야 합니다. 예약 시스템으로 넘어가겠습니다. 멤버가 예약 시스템을 사용하고 있으며, [알 수 없음]보다 훨씬 높은 방문율을 기록하고 있음을 알려드리게 되어 기쁩니다. 당사의 두 개의 실행 중인 [알 수 없음]은 대기 시간 추정치의 정확성을 높이고 있습니다.

그리고 예약 시스템은 고객의 가장 큰 불만을 해결하는 데 성공했다고 생각합니다. 예약 가능성을 알리는 것과 [알 수 없음]을 완전히 개선할 수 있는 기회가 더 있다고 생각합니다. 이러한 목적으로, 보상 멤버가 아닌 사람들에게 예약을 개방한 후 예약 수는 30% 이상 증가했습니다. 로봇에 관해서는 회계연도 말까지 공간이 있는 50개의 레스토랑 대부분에 로봇을 장착할 것으로 예상합니다. 그들이 언급했듯이, 2026 회계연도에 대한 노동 비용을 100 베이시스 포인트 개선한다는 당사의 기대는 [알 수 없음] 로봇의 영향을 고려하지 않습니다.

2027 회계연도에 이 회계연도 말에 도달하는 수준보다 50 베이시스 포인트의 추가적인 이점을 제공할 것으로 예상합니다. 이렇게 강력한 분기를 보고하게 되어 기쁘며, 이 모든 것을 가능하게 해준 레스토랑 및 지원 센터의 팀원들에게 감사드립니다. 오늘 발표에 대해 말씀드리기 전에 잠시 시간을 내어 그를 인정하고 감사드리고 싶습니다. 그는 지난 4년 동안 Kura Sushi의 파트너이자 저에게 귀중한 존재였습니다. 그의 전략적 통찰력과 재무 리더십은 공기업으로서의 성장 여정에 중요한 역할을 했습니다. 그의 전문성이 파트너십에 미칠 영향을 아쉬워하지만, 그가 우리 성공에 기여한 모든 것에 감사드립니다. 이 자리에서 Kura의 모든 사람을 대신하여 앞으로의 행운과 성공을 기원합니다.

제프 우츠: 지미, 감사합니다. 말씀하신 친절한 말씀에 감사드립니다. 지난 4년 동안 Kura Sushi의 CFO로 봉사하게 되어 영광이었습니다. 팀으로서 함께 이룬 것에 대해 매우 자랑스럽고, 지미, 이사회 및 Kura 가족의 모든 구성원에게 파트너십과 신뢰에 감사드립니다. 이제 2분기 재무 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 2분기 총 매출은 6,490만 달러에 비해 8천만 달러였습니다. 전년 동기 대비 레스토랑 동종 판매 증가는 8.6%였으며, 트래픽은 4.3%, 가격 및 혼합은 4.3%였습니다.

서부 시장의 동종 판매 증가는 7.2%였고, 남서부 시장은 9.7%였습니다. 분기별 유효 가격은 4.5%였습니다. 상기시켜 드리지만, 2027 회계연도 1분기부터는 지역별 인필 시기에 따라 동종 판매가 크게 결정되며 전체 회사 추세를 나타내지 않으므로 동종 판매에 대한 지역별 분석을 제공하지 않습니다. 비용으로 넘어가겠습니다. 식품 및 음료 비용은 매출액의 30.4%로, 전년 동기 대비 28.7%였습니다. 수입 재료에 대한 관세 때문입니다.

노동 및 관련 비용은 매출액의 30.7%로, 전년 동기 대비 34.8%였습니다. 운영 효율성, 가격 및 더 나은 판매 레버리지, 부분적으로는 소폭의 임금 인플레이션에 기인합니다. 매출액 대비 점유 및 관련 비용은 전년 동기 대비 7.9%에서 8.1%로 증가했습니다. 매출액 대비 감가상각비는 전년 동기 대비 5.1%에서 5.2%로 증가했습니다. 매출액 대비 기타 비용은 프로모션 및 유틸리티 비용 증가로 인해 전년 동기 대비 13.5%에서 14.5%로 증가했습니다. 매출액 대비 일반 관리비는 전년 동기 대비 16.9%에서 13.7%로 감소했습니다.

2026 회계연도 2분기에는 전년 동기 대비 210만 달러의 소송 비용에 비해 120만 달러의 소송 비용이 포함되었습니다. 영업 손실은 220만 달러로, 전년 동기 대비 영업 손실 460만 달러에 비해 감소했습니다. 법인세 비용은 전년 동기 대비 38,000달러에 비해 51,000달러였습니다. 순손실은 170만 달러 또는 주당 -0.14달러로, 전년 동기 대비 순손실 380만 달러 또는 주당 -0.31달러에 비해 감소했습니다. 소송 비용을 제외한 조정 순손실은 502,000달러 또는 주당 -0.04달러로, 전년 동기 대비 조정 순손실 170만 달러 또는 주당 -0.14달러에 비해 감소했습니다.

레스토랑 수준의 운영 이익은 매출액의 18.2%로, 전년 동기 대비 17.3%였습니다. 조정 EBITDA는 270만 달러에 비해 550만 달러였습니다. 회계연도 2분기 말에는 현금, 현금성 자산 및 투자가 6,970만 달러였으며 부채는 없었습니다. 마지막으로 2026 회계연도에 대한 다음 지침을 업데이트하고 재확인합니다. 총 매출은 3억 3,300만 달러에서 3억 3,500만 달러가 될 것으로 예상합니다. 연간 단위 성장률이 20% 이상을 유지하면서 16개의 새로운 유닛을 개점하고 유닛당 평균 순자본 지출은 약 250만 달러를 유지할 것으로 예상합니다.

그리고 이제 일반 관리비는 소송 비용을 제외하고 매출액의 약 12%가 될 것으로 예상합니다. 그리고 이제 전체 레스토랑 수준의 운영 이익 마진은 18%에서 18.5% 사이가 될 것으로 예상합니다. 지미에게 다시 넘겨드리겠습니다.

하지메 우바: 감사합니다, 제프. 이것으로 준비된 발언을 마치겠습니다. 이제 질문을 받겠습니다. 운영자님, 질문을 위해 라인을 열어주십시오. Q&A 세션에서 저는 제 답변이 영어로 번역되기 전에 일본어로 답변할 수 있습니다.

운영자: [운영자 지침]. 첫 번째 질문은 TD Cowen의 Andrew Charles입니다.

Andrew Charles: 2분기 동종 판매 증가가 크게 상회되어 수익 지침이 약간 상향 조정된 것에 놀랐습니다. 합의 예측을 보면 후반기에 대한 축복을 받는 것 같습니다. 이것이 후반기에 대한 보수적인 관점을 반영하는 것인가요? 아니면 신규 매장 생산성에 대해 언급해 주시겠습니까?

하지메 우바: 앤드류 씨, 첫 번째 질문에 감사드립니다. 하지만 잠시 일본어로 말씀드리겠습니다. [외국어].

벤자민 포튼: [해석] 찰스 또는 앤드류 찰스, 제 할아버지의 이름은 찰스입니다. 앤드류, 벤입니다. 제공된 지침 측면에서 실제로 Q2의 예상보다 나은 성과를 반영합니다. 하지만 전쟁이 벌어지고 어떻게 전개될지 모르기 때문에 Q2의 상향 조정만 반영하고 더 이상 추정하지 않는 것이 신중하다고 생각했습니다. 보수적이거나 비관적인 것이 아니라 신중한 것입니다.

Andrew Charles: 알겠습니다. 그리고 노동 비용 개선이 100 베이시스 포인트로 예상된다고 언급했는데, 로봇의 영향은 고려되지 않았다고 언급했습니다. 로봇이 50 베이시스 포인트의 추가적인 이점을 제공할 것으로 예상하는 이유는 무엇인가요?

벤자민 포튼: [해석]

Andrew Charles: 알겠습니다. 제프, 행운을 빕니다.

운영자: 다음 질문은 Benchmark StoneX의 Todd Brooks입니다.

Todd Brooks: 정말 훌륭한 분기입니다. 축하드립니다. 그리고 제프, 다음 직책에서 행운을 빕니다. 2가지 질문이 있습니다. 첫째, 이 사업의 마진 레버리지와 관세 완화 없이 20%의 레스토랑 수준 운영 마진으로 돌아갈 수 있는 능력에 대해 말씀하셨습니다. 최근 컨퍼런스에서 지미는 일부 공급업체와 성공적인 협상을 했다고 말씀하셨습니다. 노동 비용이 크게 개선되었습니다. 지금 어디에 있나요? 그리고 Kura가 20% 수준으로 돌아갈 수 있다고 생각하는 시기는 언제인가요?

하지메 우바: [외국어].

벤자민 포튼: [해석] 토드, 벤입니다. 지미와 공급업체 간의 협상이 잘 진행된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 불행히도 일부 해산물 투입물에 대한 예상보다 높은 인플레이션으로 인해 지미의 협상으로 인한 상향 조정은 대부분 상쇄되었습니다. COGS가 약 30%로 유지될 수 있도록 협상 덕분에 기여했습니다. 다음 해에는 [DISH] 로봇이 노동 비용을 50 베이시스 포인트 개선할 것으로 예상합니다. 그리고 다음 해에는 신규 시장과 기존 시장의 비율이 50-50에서 55-45로 더 유리하게 바뀌었습니다. 신규 시장은 인캐니벌라이즈에 영향을 미치지 않습니다. 그리고 신규 시장은 항상 성과가 좋습니다. 이러한 점들을 고려할 때 관세 완화 없이 20%로 돌아갈 수 있다고 확신합니다.

Todd Brooks: 가까운 미래에.

벤자민 포튼: 가까운 미래에, 맞습니다.

Todd Brooks: 완벽합니다. 그리고 다음 질문은...