맘다니의 세금 판타지는 이미 다른 곳에서 실패하고 있다

맘다니의 세금 판타지는 이미 다른 곳에서 실패하고 있다

QTR의 변두리 금융에서 제출

지난주 저는 조란 맘다니가 억만장자를 겨냥한 것이 아니라 수십 년 동안 상환해 온 주택에 상당 부분이 묶여 있는 일반 뉴욕 시민들을 겨냥한 새로운 상속세를 제안했다고 썼습니다.

그 주장은 일부 독자들에게 추상적으로 들릴 수 있으며, 발생할 수도 있고 발생하지 않을 수도 있는 의도하지 않은 결과에 대한 경고처럼 들릴 수 있습니다. 그러나 우리는 이러한 부담스러운 과세 정책이 어떻게 작용하는지에 대해 추측할 필요가 없습니다. 이유가 있고 50년 동안 존재해 온 래퍼 곡선 외에도, 우리는 또 다른 실제 사례를 가지고 있으며, 이는 뉴욕의 정치적 본능과 재정 습관을 많이 공유하는 주에서 일어나고 있습니다.

매사추세츠는 2022년 유권자들이 이 조치를 승인한 후 최근 100만 달러 이상의 소득에 대해 4%의 추가 세금을 시행했습니다. 지지자들은 이를 상위 소득자로부터 수익을 창출하여 교육 및 교통과 같은 공공 우선순위에 자금을 지원하는 표적화되고 합리적인 방법으로 제시했습니다. 이론적으로, 그것은 맘다니와 같은 정치인들이 더 광범위한 경제적 결과 없이 막대한 돈을 창출할 것이라고 주장하는 정책의 정확한 종류였습니다.

그러나 물론 초기 데이터는 더 복잡하고 덜 위안이 되는 이야기를 들려줍니다.

추가 세금이 처음 시행된 2023년에 매사추세츠는 조정 총소득에서 42억 달러의 순유출을 경험했습니다. 이 수치는 전년 대비 8% 증가했습니다. 이것은 갑작스러운 인구 붕괴나 관련 없는 충격에 의해 주도된 것이 아닙니다. 그것은 소득과 그것을 버는 사람들의 주 밖으로의 꾸준하고 측정 가능한 이동을 반영합니다. 더욱 주목할 만한 것은 전반적인 이주 패턴이 극적으로 악화되지 않았음에도 불구하고 이러한 변화가 발생했다는 것입니다. 즉, 떠난 사람은 적을 수 있지만, 떠난 사람들은 훨씬 더 많은 소득을 가지고 갔습니다.

차트: 블룸버그

이것은 표적 집단에 대한 높은 세금 지지자들이 일관되게 무시하는 역학 관계입니다. 세금은 행동을 변화시키며, 특히 대응할 수 있는 가장 큰 유연성을 가진 사람들 사이에서 그렇습니다.

고소득자, 사업주 및 투자자는 현실적인 대안이 있다면 높은 세금 부담을 수동적으로 흡수하지 않습니다. 그들은 자신을 더 유리하게 대우하는 관할권을 찾고, 미국에서는 그러한 대안이 풍부합니다. 플로리다와 뉴햄프셔와 같은 주들은 훨씬 낮은 세금 부담을 제공하며, 높은 세금 주가 점점 더 의존하는 정확한 납세자들에게 자석이 되었습니다.

매사추세츠 추가 세금 지지자들은 그것이 수십억 달러의 새로운 수익을 창출했다고 주장할 것이며, 그 주장은 맞는 말입니다. 그것이 빠뜨린 것은 그러한 이익을 동반할 수 있는 세금 기반의 장기적인 침식입니다. 소득 수십억 달러가 주를 떠날 때, 그 손실은 투자 감소, 사업 형성 감소, 미래 세금 징수 감소를 통해 시간이 지남에 따라 복리됩니다. 단기 수익 증가는 그 아래의 더 느리지만 더 중요한 감소를 가릴 수 있습니다.

이제 맘다니가 뉴욕에서 제안하는 것을 고려해 보십시오. 그의 계획은 매사추세츠 추가 세금을 주도한 것과 동일한 마법적 사고에 기반하고 있습니다. 즉, 정부는 해당 그룹이 눈치채거나 아무것도 하지 않고도 편리하게 정의된 그룹에서 훨씬 더 많은 수익을 짜낼 수 있다는 것입니다. 정책 세미나에서 대부분의 시간을 보내고 실제 인간의 행동을 관찰하는 데는 거의 시간을 보내지 않는다면 이는 위안이 되는 이론입니다.

실제 세계에서 사람들은 인센티브에 반응하며, 특히 그러한 인센티브가 막대한 돈과 단순히 떠날 수 있는 옵션과 관련될 때 더욱 그렇습니다. 물론 뉴욕은 이미 미국에서 가장 세금이 많이 부과되는 곳 중 하나이며 수년 동안 세금이 낮은 주로 거주자를 유출시키고 있습니다. 훨씬 더 공격적인 상속세를 추가하는 것은 대담한 정책 혁신이 아닙니다. 그것은 이미 모두가 볼 수 있는 문제에 두 배로 집중하는 것입니다.

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맘다니의 제안을 더욱 인상 깊게 만드는 것(가장 나쁜 의미에서)은 부유층만을 겨냥한다고 주장하면서도 얼마나 넓은 그물을 던지는가 하는 점입니다. 매사추세츠는 적어도 100만 달러 이상의 소득에 추가 세금을 부과했지만, 이는 논쟁의 여지가 있는 정책이지만 적어도 수사적으로는 일관성이 있습니다. 맘다니는 상속세 기준을 75만 달러로 낮추고 싶어하는데, 뉴욕시에서는 부의 지표라기보다는 지난 30년 동안 집을 산 적이 있고 그것을 잃지 않았다는 지표입니다. 퀸즈나 브루클린의 적당한 집과 은퇴 계좌만 있으면 그 기준을 넘을 수 있습니다. 분명히 이 프레임워크에서는 상환된 집을 가진 은퇴한 시 공무원도 지주 계급으로 간주됩니다. 수사는 과두제를 말합니다. 수학은 당신의 부모를 말합니다.

여기에서의 행동 반응은 이해하기 위해 세법 박사 학위가 필요하지 않으며, 아마도 그것을 제안하는 사람들에게는 거의 주목받지 못하는 이유일 것입니다. 상속세를 피하는 것은 사업을 재편하거나 모호한 허점을 탐색하는 것과 같지 않습니다. 많은 경우, 그것은 단순히 주소를 변경하는 것만큼 간단합니다. 그것은 가정이 아닙니다. 은퇴자들은 이미 세금이 낮은 주로 항상 이사합니다. 맘다니의 계획은 그들에게 그렇게 할 수 있는 매우 구체적인 이유를 하나 더 제공하며, 가급적이면 주가 그들의 평생 저축을 최종적으로 살펴보기 전에 말입니다. 뉴욕을 떠나거나 자녀에게 물려주려고 계획했던 것의 상당 부분을 넘겨주는 것 사이의 선택이 있을 때, 상당수의 사람들이 플로리다에서 부동산을 검색하기 시작할 것이라는 사실이 밝혀졌습니다.

예측 가능한 결과는 어떤 종류의 신비로 취급됩니다. 부유층으로부터 추출된 안정적이고 성장하는 수익 흐름 대신, 부, 소득 및 납세자가 더 친화적인 관할권으로 이전함에 따라 세금 기반의 느리지만 꾸준한 침식을 얻게 됩니다. 그 손실은 한 번에 모두 나타나지 않기 때문에 정책 입안자들이 초기 수익 증가를 축하하는 동안 단기적으로 무시하기 쉽습니다. 그러나 시간이 지남에 따라 수학은 더 이상 협조하지 않으며, 그 반응은 거의 항상 동일합니다. 부유층이 충분히 지불하지 않으면, 부유층의 정의는 남아 있는 모든 사람을 포함할 때까지 조용히 확장됩니다.

뉴욕은 이것이 어떻게 전개될지 보기 위해 수정 구슬이 필요하지 않습니다. 미리 보기가 이미 매사추세츠와 같은 곳에서 실행되고 있습니다. 그것을 무시하는 것은 대담하거나 비전 있는 것이 아닙니다. 그것은 단지 의도적인 눈멂입니다. 그리고 맘다니의 제안이 진행된다면, 그 결말은 놀랍지 않을 것입니다. 그것은 뉴욕이 수년 동안 말해온 같은 이야기가 될 것이며, 단지 더 빠르고, 더 시끄럽고, 떠날 수단이 없는 사람들에게 훨씬 더 비쌀 것입니다.

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타일러 더든
월, 2026년 3월 23일 - 09:40