MIDD 대 REZI: 어떤 산업 장비 주식이 더 나은 매수 대상인가?

<p>Middleby (MIDD)는 8억 6,600만 달러의 4분기 매출을 보고했으며 (중단된 주거용 주방 사업으로 인해 예상치를 12% 하회), 나머지 상업용 주방 사업 부문은 두 자릿수 딜러 채널 성장을 달성했으며 식품 가공 부문은 66%의 유기적 성장과 4억 1,000만 달러의 백로그로 기록적인 4분기 주문을 기록했습니다. Resideo Technologies (REZI)는 19억 달러의 4분기 매출 컨센서스를 2.36% 초과 달성했으며, 기록적인 연간 조정 EBITDA 8억 3,300만 달러 (20% 증가)를 달성했고, 예상보다 18개월 빠른 시점에 7,500만 달러의 Snap One 시너지를 창출했습니다.</p>
<p>Middleby는 시장에서 저평가된 가치를 발굴하기 위해 2026년 2분기에 식품 가공 부문을 분사할 예정이며, Resideo는 2026년 하반기에 제품 및 솔루션 부문을 유통 사업부와 분리할 예정이며, Resideo의 마진 개선은 11분기 연속 지속되고 있습니다.</p>
<p>최근 연구에 따르면 미국인들의 은퇴 저축액을 두 배로 늘리고 은퇴를 꿈에서 현실로 바꾼 단 하나의 습관이 밝혀졌습니다. 자세히 알아보기.</p>
<p>Middleby (NASDAQ:MIDD)와 Resideo Technologies (NYSE:REZI)는 모두 2025년 4분기 실적을 보고했으며 각각 별도의 회사로 분할될 예정입니다. 하지만 그 유사성은 거기까지입니다. 하나는 소비자 사업부를 매각하는 상업용 주방 장비 제조업체이고, 다른 하나는 대규모 유통 사업부를 브랜드 제품 부문에서 분리하는 스마트 홈 및 보안 유통업체입니다.</p>
<p>Middleby, 변화 피로감에 직면. Resideo, 모멘텀 유지.</p>
<p>Middleby의 4분기 수치는 표면적으로는 좋지 않았습니다. 매출은 8억 6,600만 달러로 예상치를 12% 이상 하회했습니다. 그러나 이 하회는 26North에 51% 지분을 8억 8,500만 달러의 기업 가치로 매각한 후 주거용 주방 사업부를 중단 사업으로 분류한 재무제표 수정의 거의 전부를 반영합니다. 경영진은 동일 기준으로 볼 때 실적이 예상을 상회했다고 말합니다. 남은 것은 6억 200만 달러의 상업용 주방 사업부 (두 자릿수 딜러 채널 성장)와 2억 6,500만 달러의 식품 가공 사업부 (4분기 주문 66% 유기적 성장 및 백로그 36% 증가)입니다.</p>
<p>Resideo는 더 깔끔한 이야기를 들려주었습니다. 4분기 매출은 19억 달러로 컨센서스를 2.36% 초과 달성했습니다. 연간 조정 EBITDA는 8억 3,300만 달러로 사상 최고치를 기록하며 20% 증가했습니다. 제품 및 솔루션 부문은 11분기 연속 전년 동기 대비 총 마진이 확대되었으며, Snap One 통합은 예상보다 18개월 빠른 시점에 약 7,500만 달러의 시너지를 창출했습니다. Jay Geldmacher CEO는 "Resideo는 모든 핵심 재무 지표에서 전망치의 상단을 초과 달성했으며, 순매출, 조정 EBITDA 및 조정 EPS에서 사상 최고치를 기록했습니다."라고 명확하게 말했습니다.</p>
<p>대부분의 미국인들은 은퇴에 필요한 금액을 과소평가하고 준비 상태를 과대평가합니다. 하지만 데이터에 따르면 한 가지 습관을 가진 사람들은 그렇지 않은 사람들보다 두 배 이상의 저축액을 가지고 있습니다.</p>
<p>순수 베팅 대 발판을 마련하는 유통 거대 기업</p>
<p>렌즈</p>
<p>Middleby</p>
<p>Resideo</p>
<p>핵심 베팅</p>
<p>상업용 주방 + 식품 가공 장비</p>
<p>스마트 홈 제품 + 특수 유통</p>
<p>분리 일정</p>
<p>식품 가공 분사 2026년 2분기</p>
<p>P&amp;S / ADI 분할 2026년 하반기</p>
<p>주요 성장 동력</p>
<p>식품 가공 백로그, 음료 혁신</p>
<p>신제품 출시, ADI 전자상거래</p>
<p>주요 위험</p>
<p>QSR 고객 약세, 관세 부담</p>
<p>주택 시장 약세, 4분기 EPS 하회</p>
<p>선행 P/E</p>
<p>15배</p>
<p>11배</p>
<p>Middleby의 Tim FitzGerald CEO는 식품 가공 부문을 분리하면 시장이 가격에 반영하지 못한 가치가 발굴될 것이라고 믿고 있습니다. "각 사업부는 향상된 집중력, 최적화된 자본 구조, 그리고 각자의 시장에서 성장을 극대화할 자원을 갖추고 출범할 것입니다." 또한 회사는 2025년에 7억 1,000만 달러를 자사주 매입에 사용하여 발행 주식 수를 약 9% 감소시켰으며, 이는 경영진의 확신을 보여주는 공격적인 신호입니다.</p>
<p>Resideo의 취약점은 4분기 조정 EPS 하회입니다. 조정 EPS는 0.765달러 추정치에 대해 0.50달러를 기록했습니다. 연간 GAAP 수치는 15억 9,000만 달러의 Honeywell 면책 계약 종료 비용으로 인해 보고된 순손실을 기록하며 복잡해졌습니다. 운영상으로는 사업이 건전하지만, 32억 3,000만 달러의 부채 부담은 주목할 만합니다.</p>
<p>다음 시험은 분사를 통한 실행입니다.</p>
<p>Middleby의 식품 가공 백로그가 예정대로 매출로 전환되는지 여부를 주시하십시오. 6~12개월의 주문-인도 기간을 고려할 때 4억 1,000만 달러의 기록적인 백로그는 2026년 실적에 반영될 것입니다. Resideo의 경우, ElitePRO 온도 조절 장치와 신규 보안 제품이 주택 시장이 안정화됨에 따라 판매 속도를 높일 수 있는지 추적하십시오. 경영진은 2026년 매출을 78억~79억 달러, 조정 EPS를 3.00~3.20달러로 전망했습니다.</p>
<p>가치 평가 비교: Resideo는 할인, Middleby는 프리미엄</p>
<p>선행 P/E 11배 및 주가매출비율(PSR) 0.68배로 Resideo는 연간 약 75억 달러의 매출을 창출함에도 불구하고 Middleby보다 낮은 배수로 거래됩니다. 11분기 연속 마진 확대는 지속적인 운영 개선을 반영합니다. Middleby의 구조 조정 이야기는 식품 가공 분사를 앞두고 실행 위험을 안고 있으며, Resideo의 가치 평가는 다른 위험 프로필을 반영합니다. 이러한 가치 평가 차이와 실행 위험은 두 회사가 각자의 분사를 진행함에 따라 분석가와 관찰자들이 모니터링하는 주요 요인입니다.</p>
<p>데이터에 따르면 한 가지 습관이 미국인들의 저축액을 두 배로 늘리고 은퇴를 증진시킵니다.</p>
<p>대부분의 미국인들은 은퇴에 필요한 금액을 과소평가하고 준비 상태를 과대평가합니다. 하지만 데이터에 따르면 한 가지 습관을 가진 사람들은 그렇지 않은 사람들보다 두 배 이상의 저축액을 가지고 있습니다.</p>
<p>그리고 아니요, 그것은 소득 증가, 저축, 쿠폰 절약 또는 생활 방식 축소와는 아무 관련이 없습니다. 그것은 그 모든 것보다 훨씬 간단하고 강력합니다. 솔직히, 그것이 얼마나 쉬운지를 고려할 때 더 많은 사람들이 그 습관을 채택하지 않는다는 것이 충격적입니다.</p>