Morning Brief: 주식은 전쟁이 시작된 이후 가장 큰 손실을 보고 있습니다.

👋 안녕하세요! 목요일에 주식 시장이 이란 문제 해결에 대한 낙관론 — 어쩌면 뒷북으로 어리석은 낙관론이었고, 이란이 협상을 부인했기 때문입니다 — 이 사라지면서 적자로 하락했습니다.
S&P 500 (^GSPC)은 1.7%, Dow (^DJI)는 1.1%, Nasdaq (^IXIC)은 2.4% 하락했고, Brent 유가는 102달러 이상을 유지했습니다.
그러나 폐장 후 트럼프 대통령은 소셜 미디어에서 이란 석유 기반 시설에 대한 공격 중단 유예를 10일 더 연장할 것이라고 말하며, 협상은 "매우 잘 진행 중"이라고 평가했습니다. 새로운 마감일? 4월 6일 오후 8시 (동부 시간).
오늘 아젠다:
👎 소셜 미디어의 고통
🏞️ '땅을 사, AJ'
🍪 Random Access Memories
🥶 Microsoft의 채용 동결은 플레이북일 수 있습니다
✈️ 한 장의 사진이 1,000 단어를 말합니다
📆 금요일에 지켜볼 것: 트럼프 대통령이 이란에 "진지하게" 행동하고 "너무 늦기 전에" 거래를 체결할 것을 촉구하면서 모호한 협상의 분위기는 생산적에서 fraught까지 변했습니다.
이러한 큰 잠재적 촉매제 외에도 우리는 미시간 대학의 정서 데이터도 주간의 주요 경제 지표로 주시할 것입니다.
뉴멕시코와 로스앤젤레스의 배심원이 Meta — 그리고 후자의 경우 Google도 —에 내린 벌금은 형식적으로 작습니다. 투자자들이 이러한 기업과 소셜 미디어 동료들에게 이러한 판결에 대해 부과한 벌금은 훨씬 더 컸습니다.
Meta, Snap, Reddit의 주식은 목요일에 큰 하락세를 보였는데, 투자자들은 이러한 판결이 새로운 법적 문제의 시작일 가능성이 높다고 생각했기 때문입니다. 이러한 기업이 플랫폼에 게시된 콘텐츠에 대한 책임이 얼마나 있는지에 대한 책임.
그러나 이 하락은 또한 가격이 내러티브를 이끄는 오래된 시장 격언을 떠올리게 합니다.
목요일의 손실 이전에는 Snap과 Reddit의 주식이 올해 들어 40% 이상 하락했습니다. AI 거래의 가장 큰 수혜주 중 하나인 Meta 주식은 올해 들어 12% 이상 하락했습니다.
부정적인 법적 헤드라인은 거의 항상 기업에 긍정적으로 해석되지 않지만, 수요일에 시작된 불쾌한 주식 시장에서 이러한 주식들이 이미 직면하고 있던 문제는 0이 아니었습니다. 그리고 지금은 그보다 더 큽니다.
암호화폐를 사용하여 디지털 부를 물리적 토지로 바꾸는 것은 새로운 일이 아닙니다. 그러나 암호화폐를 사용하여 Fannie Mae의 기준을 충족하는 모기지를 취하는 것은 새로운 일입니다. 이제 그렇게 할 수도 있습니다.
Lender Better Home과 Coinbase는 목요일에 새로운 제품을 발표했는데, 이를 통해 사람들은 비트코인 또는 USDC를 담보로 대출에 대한 현금 다운페이먼트를 자금 조달할 수 있으며, 이는 다른 방식으로 암호화폐를 사용하여 부동산을 구매하는 것보다 일반적으로 낮은 금리를 제공합니다.
Tony Soprano는 유명하게 말했습니다. “땅을 사, AJ, 신은 더 이상 땅을 만들지 않으니까.”
비트코인도 기술적으로는 마찬가지입니다. 2140년에 2100만 번째 비트코인이 채굴되면 그게 끝입니다. 보스가 전달하기에 더 적합한 투자 조언일 수도 있습니다. 아마 Christopher에게 더 적합할 것입니다.
🍪 Random Access Memories
메모리 주식은 목요일에 하락했는데, 이는 AI 거래에 흥미로운 한 주 동안의 최신 개발 사항입니다.
Bloomberg는 SK Hynix, Micron (MU), SanDisk (SNDK) 및 Western Digital (WDC)과 같은 메모리 이름의 매도세가 이 주 초에 Google에서 발표한 연구에 기인한다고 밝혔는데, 이 연구는 AI 모델에 대한 수요 요구 사항을 낮게 평가하는 것으로 보였습니다.
Google 연구원들은 TurboQuant이라는 도구를 공개했는데, 이는 "벡터 양자화의 메모리 오버헤드 과제를 최적으로 해결하는 압축 알고리즘"입니다.
LLM과 상호 작용할 때 일부 응답 — 경우에 따라 대부분 또는 전부 — 모델과의 이전 상호 작용을 저장하는 메모리 캐시에서 나옵니다. 다시 말해, LLM과의 모든 상호 작용이 0부터 시작하지는 않습니다.
TurboQuant은 이러한 응답을 저장하는 데 필요한 메모리 강도를 줄이는 것을 목표로 합니다. 메모리 칩 부족은 지난 몇 달 동안 업계에서 지적한 AI 개발의 주요 병목 현상 중 하나였습니다.
목요일에 메모리 주식이 하락한 것은 올해 가장 뜨거운 AI 거래 중 하나를 식히는 것과도 같습니다. 또한 AI의 새로운 기술 발전과 관련된 주식 시장의 약점 포켓 중 최신 사례입니다.
소프트웨어 주식도 이번 주에 계속 하락세를 보였는데, 이는 Amazon에서 발표한 새로운 에이전트 도구와 Claude가 사용자의 컴퓨터에서 더 넓은 범위의 작업을 완료할 수 있도록 하는 Anthropic의 발전으로 인해 기인했습니다.
AI는 지난 몇 년 동안 투자자들에게 많은 것을 주었습니다. 이제 그것이 시작하고 있는 것은 — 적어도 위협하고 있는 것 —은 더해지고 있습니다.
🥶 Microsoft의 채용 동결은 플레이북일 수 있습니다
우리는 위에서 언급했듯이 Amazon, UPS, Meta에서 올해 일부 고위험 해고가 있었음에도 불구하고 실업 수당이 급증하지 않았습니다.
헤드라인은 추세를 나타내지만, 국가 규모의 전체 데이터는 바늘이 크게 움직이지 않는다는 것을 보여주지 않습니다.
그러나 노동 시장에 호기심이 있는 사람들에게 현재 경제 상황의 주문인 "낮은 고용, 낮은 해고"를 기억하라고 상기시켜 드립니다.
억눌린 이민, 포스트 팬데믹 순간에 직원을 고용하는 것이 얼마나 어려웠는지 기억하는 고용주, AI가 더 많은 인력을 필요로 하는 것보다 적은 인력으로 더 많은 일을 할 수 있다는 희망에서 비롯되는 상황에서 발생하는 느린 연소 상황입니다.
Microsoft가 여러 주요 부서, 특히 영업 및 클라우드에서 채용 동결을 보고한 것은 AI 혁명 속에서 노동 시장이 어디로 갈 수 있는지를 나타내는 것일 수 있습니다.
AI 변환이 분홍색 슬립스의 폭풍을 촉발하는 대신, 단순한 감소에 이어 채용 동결이 훨씬 적은 PR 드라마와 비용으로 더러운 일을 할 수 있습니다. 우리가 주시하는 플레이북입니다.
최소한, AI 구축과 함께 Microsoft와 같은 거대 하이퍼스케일러도 현금 부족을 겪고 있음을 나타내는 신호입니다.
🗣️ 오늘의 인용구
"우리는 자동차를 발명했을 뿐만 아니라 수십 년 동안 수많은 새로운 기술을 발명했습니다. 우리에게는 하나의 모토가 있습니다. 기술 그 자체를 위한 것이 아니라 인간을 위한 기술입니다."
그것이 무엇을 묘사하고 있는지 생각하면, 그 말은 4글자 종류일 수밖에 없습니다.
🗓️ 수익 및 경제 일정
금요일
경제 데이터: 미시간 대학의 정서, 3월 최종 판독 (이전 55.5); U. Mich. 현재 조건, 3월 최종 판독 (이전 57.8); U. Mich. 기대치, 3월 최종 판독 (이전 541); U. Mich. 1년 인플레이션, 3월 최종 판독 (+3.4% 이전 예상); U. Mich. 5-10년 인플레이션, 3월 최종 판독 (+3.2% 이전 예상); Kansas City Fed 서비스 활동, 3월 (이전 6)
수익 일정: Carnival Corporation (CCL), Legence Corp. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
Hamza Shaban은 Yahoo Finance의 기자로 시장과 경제를 다룹니다. Hamza는 X @hshaban에서 Hamza를 팔로우하세요.