대부분의 주식은 위험을 감수할 가치가 없습니다. 대신 이 간단한 2-ETF 포트폴리오로 아웃퍼폼해 보세요.

대부분의 주식은 위험을 감수할 가치가 없습니다. 대신 더 나은 성과를 내는 간단한 2-ETF 포트폴리오를 시도해 보세요.
롭 아이비스
5분 읽기
투자로 얻는 수익은 큰 의미가 없습니다. 즉, 그 수익을 달성하기 위해 얼마나 많은 위험을 감수했는지 알지 못하는 한 말입니다. 과거에 효과가 있었던 것은 미래에도 두 가지가 동일해야만 효과가 있을 것이기 때문입니다.
시장 상황
감수하는 위험 수준
따라서 자신이 얼마나 많은 위험을 감수하고 있는지 모른다면 다음 주식 약세장에 눈을 감고 걸어 들어갈 수 있습니다. 또는 여러 부문과 산업에 걸쳐 많은 주식을 소유하고 있기 때문에 분산 투자되었다고 생각할 수도 있습니다. 오늘날 시장의 사실은 그러한 생각과 일치하지 않습니다.
종종 고속 추격전처럼 느껴지는 시장에서 지난 5년은 앞서 나가기 위해 복잡한 "주식 선택" 엔진이 필요하지 않다는 것을 증명했습니다. 많은 투자자들이 대차대조표를 분석하고 다음 아웃라이어를 쫓는 데 수천 시간을 보냈지만, 증거는 단 두 개의 상장지수펀드(ETF)와 규율 있는 위험 점수를 사용하는 더 간단하고 전술적인 접근 방식이 실제로 우수한 위험 조정 수익률을 창출했다는 것을 보여줍니다.
이는 S&P 500 지수($SPX)가 해당 기간 동안 70%의 가격 상승을 기록한 것으로 판단할 때 "광범위한 주식 시장"에 매우 좋은 시기였다는 점에 유의하십시오. 평균 S&P 500 주식은 여전히 해당 기간 동안 53% 상승했습니다.
저는 지난 한 해 동안 우리가 이 투자라는 것을 너무 복잡하게 만들고 있는 것은 아닌지에 대해 소리 내어 궁금해하며 많은 시간을 보냈습니다.
그래서 저는 스스로에게 도전하기로 결정했습니다.
제 목표는 소수의 ETF만 사용하고 시장 상황이 변함에 따라 포지션 크기를 조정함으로써 더 많은 "가성비"를 얻을 수 있는지 증명하는 것이었습니다. 더 적은 노력, 더 적은 움직임, 비슷한 수익률.
제가 틀렸습니다. 5개의 ETF가 필요하지 않았습니다. 단 2개만 필요했습니다!
제가 스스로를 설득하기 위해 사용한 테스트는 다음과 같습니다. 이 전략은 간단한 기반 위에 구축됩니다.
SPDR S&P 500 ETF(SPY)와 SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF(BIL)의 전술적 혼합. 저는 거의 항상 두 가지 모두를 소유합니다.
두 ETF 간의 가중치는 제 독점적인 위험 측정 통계인 보상 기회 및 위험(ROAR) 점수에 의해 결정됩니다. 그러나 여기서 능동적인 방법론은 개인적인 결정이라는 점을 빠르게 지적하겠습니다. 또한 제가 선호하는 대로 SPY와 BIL의 포지션 크기가 시간이 지남에 따라 변동하도록 하는 선택도 마찬가지입니다.
제 경우 ROAR 시스템을 사용하면 SPY의 점수가 중요합니다. 점수가 높으면 평균보다 낮은 위험을 의미하므로 SPY에 대한 할당이 높아집니다. 위험이 빨간색으로 표시되면 BIL의 포지션이 증가하고 SPY 할당은 낮아집니다. 예를 들어, 월요일 아침 현재 SPY는 이 간단한 2-ETF 포트폴리오의 20%에 불과했으며 나머지 80%는 BIL에 있었습니다.
효율성의 수학 대 선택의 자존심
저는 해당 포트폴리오를 5년 동안 실행했으며 매주 화요일 밤 SPY의 ROAR 점수를 조정했습니다. 따라서 매주 수요일 아침 점수에 변경 사항이 있으면 조정 거래가 발생했다고 가정했습니다.
이 두 ETF 혼합의 결과는 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF(RSP)와 비교하면 분명합니다. RSP는 종종 집중 위험을 줄여 "시장을 이기는" 방법으로 홍보되지만, 여전히 투자자에게 모든 시장 하락의 100%를 포착하도록 강요합니다. 그리고 이제 25개 주식이 S&P 500의 거의 절반을 차지하므로, 나머지 475개 주식의 평범한 성과는 Magnificent 7의 지배력에 가려졌습니다.
다음은 제 위험 관리 SPY/BIL 포트폴리오와 RSP를 비교한 그래프입니다.
다음은 이 5년 기간 동안의 주요 성과 지표 요약입니다.
2-ETF 포트폴리오는 연간 6.4%의 수익률을 기록하여 RSP의 6.6%에 거의 근접했습니다. 그러나 실제 이야기는 위험 프로필에 있습니다.
최대 낙폭: 포트폴리오의 최악의 하락은 RSP의 고통스러운 -19.9%에 비해 단 -12.6%에 불과했습니다.
샤프 비율: 2-ETF 단순 혼합은 RSP의 거의 두 배인 2.1의 비율을 가집니다. 번역: 감수한 위험 단위당 훨씬 더 많은 수익.
하락률 포착: 포트폴리오는 상승분의 43%에 참여하면서 시장 하락분의 33%만 포착했습니다.
'비핵심' 주식 선택이 종종 실패하는 이유
이 간단한 혼합이 위험 조정 기준으로 더 나은 성과를 낸 주된 이유는 중간 티어 및 비핵심 주식의 함정을 피하기 때문입니다. 시장은 이제 알고리즘과 인덱싱에 의해 광범위하게 통제되므로, 적당한 규모의 단일 주식이 너무 오래 상승할 여지가 훨씬 적습니다. 그리고 그렇게 하는 주식이 하나라도 있다면, 포트폴리오 바구니에 있는 다른 주식이 그 수익의 상당 부분을 되돌려 줄 가능성이 높습니다. 이것은 주식이 속한 사업만큼이나 주식이 속한 지수가 중요한 시대입니다.
증거는 대부분의 투자자에게 개별 주식 선택에 대한 숙제가 종종 바쁜 일일 뿐임을 시사합니다. 대부분의 주식이 위험을 감수할 가치가 없다는 것을 깨달으면 "바늘"을 찾는 것을 멈추고 실제로 중요한 "건초 더미"에 집중하기 시작합니다.
물론, 저는 주식 선택을 완전히 무시하는 것은 아닙니다. 저는 대중에게 글을 쓰고 있으며, 통계, 사실, 의견에 압도당한다고 느낄 때 투자 방법을 배우는 것이 훨씬 더 어려워진다는 것을 관찰했습니다.
추정치로 마무리하겠습니다. 저는 투자자의 80%가 "공격"과 "수비"를 위한 두 개의 ETF를 식별하고, 그들 사이에서 할당하고 회전시키면, 전문적으로 만들어진 포트폴리오의 가장 복잡한 조합에 필적할 만한 결과를 전체 시장 주기 동안 창출할 수 있다고 생각합니다.
이것은 누구를 비난하는 것이 아닙니다. 현대 주식 시장이 더 이상 시장이 아니라는 것을 인정하는 것입니다. 그것은 대체로 단일한 "위험 온/위험 오프 거래"입니다. 우리는 그것을 염두에 두고 운영하거나 20세기처럼 여전히 투자하고 있다고 가장할 수 있습니다. 저는 제 선택을 알고 있으며, 이에 대해 자주 글을 쓸 것입니다.
롭 아이비스는 40년 이상의 기술 분석 경험을 바탕으로 ROAR 점수를 만들었습니다. ROAR는 DIY 투자자가 위험을 관리하고 자신만의 포트폴리오를 만들도록 돕습니다. Rob의 서면 연구는 ETFYourself.com에서 확인할 수 있습니다.
게시일 현재 Rob Isbitts는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았습니다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용됩니다. 이 기사는 원래 Barchart.com에 게시되었습니다.