Occidental Petroleum 주가 2026년 38% 급등 (하지만 큰 움직임은 3월에)

Occidental Petroleum(NYSE: OXY), 또는 Oxy로 알려진 이 회사의 주가는 연초 대비 약 38% 상승했습니다. 이 상승분의 대부분은 3월의 22% 상승에서 비롯되었습니다. 석유 및 가스 회사의 주식이 황소들의 돌진을 끌어들인 이유와 오늘날에도 여전히 매수할 가치가 있는지 살펴보겠습니다.

지난 몇 년간 Oxy에 무슨 일이 있었나?

Oxy는 주로 탐사, 시추, 석유 및 천연가스 추출을 담당하는 업스트림 회사입니다. 또한 이러한 자원을 운송하기 위한 파이프라인 및 인프라를 처리하는 소규모 미드스트림 사업과 저탄소 벤처 사업도 소유하고 있습니다.

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2019년 Oxy는 또 다른 업스트림 및 미드스트림 회사인 Anadarko를 550억 달러에 인수했습니다. 팬데믹 기간 동안 유가가 폭락하고 부채 수준이 급증하기 직전에 해당 인수를 완료했습니다. 그 결과 Oxy의 주가는 20년 이상 만에 최저 수준으로 하락했습니다.

그 압력을 상쇄하기 위해 Oxy는 사업을 재편하고, 부채를 줄이고, 주식을 더 많이 재매입하여 EPS를 높였습니다. 그러나 업스트림 사업은 매출 성장이 비용을 앞지를 수 있도록 유가가 상승해야 합니다. 안타깝게도 Oxy가 크게 의존하는 서부 텍사스 중간(WTI) 원유 가격은 2024년과 2025년에 20% 하락했습니다. 이 두 해 동안 S&P 500이 44% 상승하는 동안 Oxy의 주가는 31% 하락했습니다.

올해 Oxy의 주가는 왜 급등했나?

올해 세 가지 촉매제가 Oxy의 주가를 끌어올렸습니다. 첫째, 1월에 최대 투자자인 Berkshire Hathaway(NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB)에 화학 사업인 OxyChem을 97억 달러 현금으로 매각했습니다. 이 수익금으로 즉시 58억 달러의 부채를 상환하여 목표 부채 수준인 약 150억 달러에 도달했습니다.

둘째, WTI 원유 가격은 연초 대비 76% 급등하여 배럴당 약 100달러를 기록했습니다. 이는 손익분기점 가격인 배럴당 약 60달러를 훨씬 웃도는 수준입니다. 이러한 상승분의 대부분은 2월 말 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공습을 감행하여 지역 전쟁과 세계 해상 석유 거래의 약 25%를 차지하는 호르무즈 해협 봉쇄를 촉발한 이후에 발생했습니다.

유가가 이 수준을 유지하거나 더 상승하면 Oxy는 더 많은 현금을 창출하여 부채를 줄이고, 주식을 더 많이 재매입하고, Permian Basin 및 멕시코만 지역의 생산량을 늘릴 수 있습니다. 이것이 Oxy 내부자들이 지난 한 해 동안 판매한 주식의 거의 세 배에 달하는 주식을 매수한 이유일 수 있으며, Berkshire가 지난 3년 동안 더 많은 주식을 매수한 이유일 수 있습니다.

Oxy의 단기 촉매제는 무엇인가?

2026년에 분석가들은 Oxy의 매출과 EPS가 각각 23%와 164% 증가할 것으로 예상합니다. 이는 마침내 3년 연속 매출 및 이익 감소 추세를 끝낼 것입니다.

이 장밋빛 전망은 중동 분쟁이 계속됨에 따라 유가가 올해도 높은 수준을 유지할 것이라는 가정에 기반합니다. 그러나 중동 분쟁이 끝나고 유가가 배럴당 60달러 아래로 떨어지면 분석가들이 단기 예측을 낮추면서 Oxy는 큰 상승분을 빠르게 잃을 수 있습니다.

56달러에 Oxy의 주가는 올해 수익의 13배로 여전히 저렴해 보입니다. 비교하자면 Chevron(NYSE: CVX)과 ExxonMobil(NYSE: XOM)은 올해 수익의 각각 16배와 14배로 거래됩니다. 이 두 석유 거대 기업은 레버리지가 적고, 다운스트림 사업이 더 크며(유가에 덜 직접적으로 노출됨), Oxy보다 규모와 지리적 다각화가 더 뛰어나기 때문에 더 높은 배수로 거래됩니다. Oxy는 더 작고 미국 중심입니다.

Oxy는 Chevron, Exxon 및 기타 대형 석유 회사보다 유가 상승에 더 직접적으로 투자하는 것입니다. 그러나 1.9%의 예상 배당 수익률은 Chevron의 3.8% 및 Exxon의 2.8%보다 훨씬 낮으며, 유가가 하락하면 훨씬 더 빨리 하락할 것입니다. 따라서 저는 Oxy의 연간 랠리를 쫓기보다는 더 큰 석유 회사(또는 안정적이고 소득을 창출하는 미드스트림 파이프라인 투자)를 선택할 것입니다.

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Leo Sun은 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Berkshire Hathaway 및 Chevron의 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 Occidental Petroleum을 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.