석유 시장, 공급 충격 악화로 안전 쿠션 소진

페르시아만에서 마지막으로 빠져나온 유조선들이 목적지에 도착하고 있습니다. 전략 비축유는 중동 공급 부족분을 만회하고 가격을 억제하기 위해 고갈되고 있습니다. 하지만 여기에는 문제가 있습니다. 위기에 대한 비상 대응은 정의상 지속 불가능합니다.

분석가들과 에너지 업계 임원들은 중동 전쟁이 길어질수록 공급 상황이 악화될 것이라고 경고하고 있습니다. 이번 주 초 언론 보도에 따르면 전 세계 석유 재고가 기록적인 속도로 감소하고 있으며, Kpler의 한 분석가는 "재고 지원은 유한하며 장기간의 공급 차질을 지속적으로 상쇄할 수 없다"고 지적했습니다.

이 문제를 더욱 심각하게 만드는 것은 북반구의 성수기 수요를 앞두고 정유사들이 일반적으로 재고를 쌓는 시기에 위기가 발생했다는 점입니다. 여름은 최대 운전 시즌입니다. 또한 농업 시즌이기도 하며, 항공 여행도 일반적으로 최대 성수기입니다. 올해 여름은 중동 위기로 인한 가격 급등이 의심할 여지 없이 수요에 타격을 줄 것이기 때문에 다를 가능성이 높으며, 이는 이미 부족 현상을 겪고 있는 아시아뿐만 아니라 다른 지역에서도 마찬가지일 것입니다.

선물 시장의 유가만 따른다면 이미 전개되고 있는 위기의 징후를 놓칠 수 있습니다. 하지만 실물 세계에서는 이미 부족 현상이 나타나고 있으며, 에너지 산업 및 분석 부문의 다양한 소식통에 따르면 최소 몇 달 동안 지속될 가능성이 높습니다.

TotalEnergies의 최고 경영자인 Patrick Pouyanne은 최근 "분쟁이 5월에 끝나기를 바라지만, 분쟁이 끝나면 재고가 매우 낮아질 것"이라고 말하며, 회사 추정에 따르면 세계는 전쟁 발발 이후 하루 1000만~1300만 배럴의 속도로 비축유를 인출하고 있다고 언급했습니다. 로이터 통신은 이 임원을 인용하여 이는 전쟁 발발 이후 전 세계 재고에서 이미 5억 배럴이 인출된 것에 해당한다고 보도했습니다.

일부에서는 전 세계 재고 상황에 대해 더욱 비관적인 견해를 제시합니다. Rystad Energy는 3월 초부터 총 6억 배럴의 공급 손실을 추정했습니다. 이는 현재 달 말에 페르시아만 유조선 운항이 정상으로 돌아온다고 해도 전 세계 석유 공급 손실은 12억~20억 배럴에 달할 수 있음을 의미합니다. 로이터 통신이 인용한 Rystad의 수석 경제학자 Claudio Galimberti는 이 양이 전쟁 이전 공급량의 16%에서 27%에 해당한다고 말했습니다.

이는 잠재적으로 문제가 될 수 있습니다. 왜냐하면 이러한 인출은 이미 5년 전보다 상당히 낮은 재고에서 이루어지고 있기 때문입니다. 2021년에는 세계 재고가 90일 이상의 수요를 충족할 수 있었습니다. 그 이후로 이 수치는 80일 미만으로 떨어졌으며, 이 하락은 2022년에 발생했습니다. 로이터 통신이 집계한 IEA, Kpler, Goldman Sachs 등 여러 기관의 데이터에 따르면 2022년 이후 재고는 더욱 감소하는 추세를 보이고 있습니다.