작성자 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널의 합의는 2030년까지 솔라나가 이더리움을 추월할 가능성에 대해 약세이며, 반복적인 네트워크 중단, 검증자 중앙 집중화 위험, 이더리움의 확고한 개발자 생태계 및 L2 확장 진행 상황을 근거로 들었습니다.
리스크: 솔라나의 반복적인 네트워크 중단 및 검증인 중앙화 위험
기회: 이더리움의 L2 확장 진행 상황과 개발자 생태계
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10년 이상 동안 이더리움(CRYPTO: ETH)은 최고의 알트코인으로 군림해 왔습니다. 2,000억 달러의 막대한 시가총액으로, 이는 비트코인(CRYPTO: BTC)에 이어 세계에서 두 번째로 가치 있는 암호화폐입니다.
하지만 상황이 바뀔 수도 있습니다. 이더리움에는 많은 블록체인 경쟁자가 있으며, 제가 지금 주의 깊게 지켜보고 있는 것은 솔라나(CRYPTO: SOL)입니다. 실제로 저는 솔라나가 2030년까지 이더리움을 제치고 1위 알트코인이 될 것이라고 예측합니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
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첫째, 그리고 가장 중요하게도, 솔라나는 현재 이더리움보다 빠르게 성장하고 있습니다. 이는 솔라나의 뛰어난 속도와 저렴한 비용 덕분입니다. 사용자와 개발자는 어떤 블록체인 네트워크를 사용할지 선택할 수 있으며, 현재 그들은 뛰어난 성능을 위해 솔라나로 이전하고 있습니다.
실제로 솔라나는 거의 3년 동안 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서 이더리움의 역사적인 지배력을 조금씩 잠식해 왔습니다. 그 첫 번째 징후는 2024년 중반에 나타났으며, 이때 솔라나의 탈중앙화 거래소에서의 월간 거래량이 이더리움의 거래량을 능가하기 시작했습니다.
이는 유명 투자자들에게 간과되지 않았습니다. 예를 들어, 아크 인베스트의 캐시 우드는 2023년 11월 솔라나의 파괴적인 잠재력을 지적했습니다. 그녀가 언급했듯이, 더 빠른 속도와 더 낮은 비용은 사용자와 개발자에게 중요하며 솔라나가 이더리움을 파괴하는 열쇠가 될 수 있습니다.
현재 솔라나는 밈 코인에서 스테이블 코인 및 토큰화된 자산으로 이동하는 전략적 전환의 중심에 있습니다. 초점은 탈중앙화 금융의 소비자 대면 부문에서 금융 기관 및 기관 투자자에 초점을 맞춘 부문으로 이동하고 있습니다.
그리고 바로 이 지점에서 솔라나는 이더리움에 가장 큰 위협이 될 수 있습니다. 결국, 스테이블 코인과 자산 토큰화는 DeFi에서 가장 빠르게 성장하는 두 부문입니다. 이는 미래 성장 기회를 열어주는 열쇠이며, 솔라나가 가까운 미래에 이더리움보다 더 빠르게 성장할 수 있도록 보장하는 데 도움이 됩니다.
그렇다면 솔라나가 최고의 알트코인으로서 이더리움을 제치기 위해 현실적으로 무엇이 필요할까요? 결국, 이더리움의 현재 시가총액은 2,000억 달러인 반면, 솔라나의 시가총액은 400억 달러입니다. 따라서 이더리움은 솔라나보다 약 5배 더 큽니다. 이는 좁히기에는 큰 격차입니다.
하지만 고려해 볼 만한 시나리오가 있습니다. 만약 솔라나의 가치가 매년 두 배로 상승하고 이더리움은 꾸준히 20%의 성장률을 유지한다면 어떻게 될까요? 2029년 중반까지 솔라나의 가치는 3,200억 달러가 되고, 이더리움의 가치는 3,460억 달러가 될 것입니다. 이는 2030년을 솔라나가 마침내 이더리움을 추월할 수 있는 해로 만듭니다.
어쩌면 솔라나가 매년 가치가 두 배로 상승하는 것은 너무 많은 것을 요구하는 것일 수 있습니다. 하지만 솔라나는 정말 놀라운 해들을 보냈습니다. 예를 들어 2023년에 솔라나는 가치가 924% 급등했습니다. 2024년에는 솔라나의 가치가 86% 상승했습니다.
모든 것이 순조롭게 진행된다면, 솔라나는 2030년경에 최고의 알트코인으로서 이더리움을 추월할 수 있습니다. 암호화폐와 관련된 모든 것과 마찬가지로 보장은 없습니다. 하지만 이더리움을 제칠 수 있는 암호화폐가 있다면, 그것은 솔라나입니다.
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여기에 명시된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"2030년까지 ETH를 추월하려면 SOL이 현재 상황에서 입증되지 않은 지속 가능하고 확장 가능하며 규제 친화적인 생태계를 제공해야 합니다."
이 기사는 솔라나 대 이더리움을 '솔라나는 매년 두 배 성장하고, 이더리움은 20% 성장한다'는 단순한 내기로 2030년 전환점을 맞추려는 시도로 요약합니다. 이는 네트워크 효과, 보안, 그리고 크로스체인 경쟁의 현실을 무시하는 것입니다. 이더리움의 방대한 개발자 생태계, EVM 호환성, 그리고 레이어-2 롤업은 솔라나가 처리량과 수수료에서 승리하더라도 높은 확장성을 유지하게 합니다. 솔라나는 서비스 중단과 거버넌스 위험을 겪었으며, 규제 명확성 속에서 스테이블코인과 자산 토큰화에 의존하는 기관 사용 사례를 가지고 있습니다. 몇 년간의 과도한 SOL 랠리가 지속적인 ETH 왕좌 탈환을 보장하지는 못하며, 특히 경쟁 체인들이 있는 변동성이 큰 암호화폐 거시 경제 체제에서는 더욱 그렇습니다.
위험에도 불구하고 지속적인 SOL 랠리는 이더리움의 확장 속도와 자본 배분에 실질적인 변화를 강요할 수 있습니다. 왕좌에서 끌어내릴 길은 여전히 불확실하지만 불가능하지는 않습니다.
"솔라나의 이더리움을 대체할 경로는 역사적인 네트워크 불안정성으로 인해 구조적으로 방해받고 있으며, 이는 그러한 가치 평가 변화를 유지하는 데 필요한 기관 채택을 위한 실격 사유로 남아 있습니다."
이 기사는 솔라나의 연간 100% 수익률을 가정하여 1,600억 달러의 시가총액 격차를 메우려는 잘못된 '선형 외삽' 오류에 의존합니다. 솔라나의 처리량과 저지연 아키텍처는 개인 대상 DeFi에 더 우수하지만, '플리페닝' 논제는 이더리움의 거대한 해자, 즉 레이어 2 생태계(Arbitrum, Optimism, Base)와 분산화된 검증인 세트가 제공하는 보안 프리미엄을 간과합니다. 솔라나의 네트워크 중단 이력은 여전히 중대한 기술적 위험으로 남아 있으며, 이는 기사에서 다음 단계를 주도할 것이라고 주장하는 기관 자본이 역사적으로 알레르기를 느끼는 부분입니다. 2030년 플립에 베팅하는 것은 지금까지 블록체인 진화를 정의해 온 지속적인 '보안 대 속도' 상충 관계를 무시하는 것을 요구합니다.
솔라나가 기관 스테이블코인 결제 거래량에서 가장 큰 비중을 성공적으로 차지한다면, 네트워크 효과는 이더리움의 현재 L2 파편화를 쓸모없게 만드는 '승자독식' 역학을 만들어낼 수 있습니다.
"이 기사는 이더리움의 수수료 이점이 줄어드는 반면 기관적 해자(보관, 규제 명확성, 검증인 다양성)는 넓어지고 있다는 사실을 무시하고 순환적 거래량 이동을 구조적 대체로 오해하고 있습니다."
기사의 수학적 계산은 내부적으로 일관성이 있지만, 과감한 가정을 기반으로 합니다. 솔라나가 연간 두 배씩 성장하고 이더리움은 20% 성장하는 것은 5년 동안은 그럴듯하지만, 기사는 왜 이러한 격차가 지속될지에 대해 전혀 다루지 않습니다. 이더리움의 상하이/던컨 업그레이드는 가스 수수료를 80% 이상 절감하여 솔라나의 비용 우위를 직접적으로 공격했습니다. 더 중요하게는, 기사는 거래량과 네트워크 가치를 혼동하고 있습니다. 2024년 중반의 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량이 이더리움을 능가한다는 것은 이더리움의 해자(moat)가 가장 깊은 부분인 최종 결제, 검증인 탈중앙화, 또는 기관 수탁 인프라에 대해 아무것도 말해주지 않습니다. 스테이블코인/토큰화로의 기관 전환은 현실이지만, 이더리움은 그곳에서도 지배적입니다(USDC, USDT, Lido). 2023년 924% 랠리는 2022년 붕괴로부터의 회복이었으며, 이를 기준으로 삼는 것은 생존자 편향입니다.
솔라나의 실제 개발자 활동량과 실질 경제 활동(밈 코인 제외)이 이더리움보다 더 빠르게 가속화될 수 있으며, 기관 자금이 더 저렴한 실행 레이어로 *이동*하고 있습니다. 이 추세가 복합적으로 작용한다면 이더리움의 기술적 개선이 채택 곡선에 뒤처질 수 있습니다.
"솔라나의 신뢰성 문제와 이더리움의 생태계 강점은 2030년까지 연 100%의 지속적인 성장을 어렵게 만듭니다."
이 기사는 솔라나가 연간 두 배 성장하여 2030년까지 이더리움을 추월할 것으로 예상하며, 속도 이점과 스테이블코인으로의 DeFi 전환을 근거로 들고 있습니다. 그러나 이는 솔라나의 반복적인 네트워크 중단, 검증자 중앙 집중화 위험, 그리고 이더리움의 확고한 개발자 생태계와 L2 확장 진행 상황을 과소평가하고 있습니다. 토큰화된 자산으로의 기관 자금 유입은 일반적으로 원시 처리량보다 검증된 보안을 우선시하며, 암호화폐 시가총액 격차는 역사적으로 성능 지표보다 네트워크 효과를 더 많이 반영해 왔습니다. 솔라나의 2023-2024년 상승은 낮은 기반 환경에서 발생했으며, 성숙해가는 이더리움에 비해 선형적으로 반복될 가능성은 낮습니다.
이더리움의 L2 파편화가 레이어 1의 지배력을 계속 희석시키고 솔라나가 신규 스테이블코인 발행의 대다수를 차지한다면 솔라나는 여전히 격차를 좁힐 수 있습니다.
"Solana가 스테이블코인 결제에서 승리하더라도 이더리움의 L2/보안 해자를 극복하지 못할 것이며, 멀티체인 공존이 더 가능성 높다."
Gemini에 대한 답변: 솔라나가 스테이블코인 결제 거래량을 확보하더라도, 해자(moat) 논리는 불완전합니다. 이더리움의 L2와 스테이킹 보안은 처리량만으로 단일 체인이 승리하는 것보다 더 강력하고 확장 가능한 결제 계층을 만듭니다. 솔라나의 장애와 검증자 중앙화 위험, 그리고 스테이블코인에 대한 잠재적인 규제 역풍은 2030년 역전 가능성을 제한합니다. 더 가능성 있는 결과는 이더리움이 L2를 통해 규모를 유지하며 지속적인 멀티체인 공존입니다.
"이더리움의 L2 파편화는 UX 세금을 발생시키며, 솔라나가 안정화될 경우 결국 보안 프리미엄을 능가할 수 있습니다."
클로드와 제미니는 '보안'을 고정된 해자(moat)로 여기지만, '사용자 경험'의 세금을 무시하고 있습니다. 이더리움의 L2 파편화는 단순한 기술적 장애물이 아니라, 컴포저빌리티(composability)를 깨뜨리는 UX 재앙입니다. 솔라나가 안정성 문제를 해결한다면, 이더리움이 요구하는 '보안 프리미엄'은 소매 및 기관 개발자들이 결국 지불을 멈추게 될 레거시 비용이 될 것입니다. 플리페닝(flippening)은 수학의 문제가 아니라, 솔라나가 기관 등급의 가동 시간을 달성하기 전에 이더리움이 분열된 유동성을 해결할 수 있는지에 대한 문제입니다.
"L2의 UX 마찰은 툴링을 통해 해결 가능하며, 솔라나의 중앙화 위험은 구조적이며 가동 시간이 개선되어도 지속됩니다."
Gemini의 UX 파편화 주장은 설득력이 있지만, 두 가지 별개의 문제를 혼동하고 있습니다. L2 파편화는 실재하며 — 하지만 이는 크로스체인 유동성 애그리게이터(이미 출시 중: 1inch, Uniswap v4)를 통해 해결 가능합니다. Solana의 가동 시간 문제는 아키텍처적인 문제이며 탈중앙화를 희생하지 않고는 해결하기 어렵습니다. 진정한 시험대: Solana는 99.9% 미만의 다운타임을 유지하면서 *동시에* 검증자 나카모토 계수를 30 이상으로 유지할 수 있을까요? 그때까지 '기관 등급'은 마케팅에 불과합니다.
"Claude는 이더리움의 Lido 및 L2 위험을 무시하는 불균등한 탈중앙화 기준을 적용합니다."
Claude는 이더리움에 동일한 조사를 적용하지 않고 솔라나의 나카모토 계수를 30 이상으로 설정했으며, 이더리움에서는 Lido의 30% 이상의 스테이킹 지배력과 L2 시퀀서 중앙화가 유사한 단일 실패 지점을 만듭니다. 기관 자본이 진정으로 탈중앙화의 가격을 책정한다면, 이러한 선택적 지표는 솔라나의 문제가 독특하게 건축적인 것이라는 주장을 약화시킵니다. 두 체인 모두 거버넌스 집중은 가동 시간이나 UX 수정에 관계없이 상승 가능성을 제한할 수 있습니다.
패널의 합의는 2030년까지 솔라나가 이더리움을 추월할 가능성에 대해 약세이며, 반복적인 네트워크 중단, 검증자 중앙 집중화 위험, 이더리움의 확고한 개발자 생태계 및 L2 확장 진행 상황을 근거로 들었습니다.
이더리움의 L2 확장 진행 상황과 개발자 생태계
솔라나의 반복적인 네트워크 중단 및 검증인 중앙화 위험