AI 패널
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
パネルのコンセンサスは、重い現金燃焼、収益性のない近視眼的な状況、統合リスクと大規模テクノロジーの競合により、SoundHound AI (SOUN)に対して悲観的です。GitLab (GTLB)は、有機的な成長と防御的な価格設定戦略により、より好意的に見られています。競争と使用価格に対する顧客の反発というリスクに直面しています。
리스크: SoundHoundの現金燃焼率と潜在的な希薄化ファイナンス、およびGitLabの競争と使用価格に対する顧客の反発。
기회: GitLabのハイブリッド価格設定戦略と構造的に建設的なDuo AI。
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Nasdaq
주요 내용
메가캡 기술 주식들이 인공지능(AI) 붐을 활용하는 유일한 방법은 아닙니다.
SoundHound의 음성 중심 AI 에이전트 접근법은 엄청난 상승 잠재력을 위한 촉매제가 될 수 있습니다.
GitLab의 하이브리드 좌석-사용량 가격 모델로의 전환은 큰 성장 동력이 될 수 있습니다.
- 우리가 SoundHound AI보다 더 선호하는 10개 주식 ›
메가캡 기술 기업들이 인공지능 관련 논의를 지배해왔고, 그럴만한 이유가 있습니다. 이들 기업들은 기술이 발전함에 따라 큰 지출과 함께 좋은 수익을 창출하고 있습니다.
그러나 메가캡 주식들이 AI 트렌드를 활용하는 유일한 방법은 아닙니다. 향후 몇 년 동안 더 큰 동료들보다 더 나은 성과를 낼 수 있는 두 개의 소형 주식을 살펴보겠습니다.
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SoundHound AI
SoundHound AI(NASDAQ: SOUN)는 대부분의 메가캡 AI 기업들과는 매우 다른 방식으로 AI에 접근하고 있습니다. 이 회사는 사용자의 의도를 말을 끝내기 전에 파악할 수 있는 음성-의미 변환 및 심층 의미 이해 플랫폼을 구축했는데, 이는 사람들이 말을 처리하는 방식과 훨씬 더 유사합니다.
이것이 별거 아닌 것처럼 들릴 수 있지만, AI가 단순한 생성형 AI 챗봇을 넘어 계획하고 행동하는 자율 에이전트로 이동함에 따라 실시간 의도 이해는 주요 이점입니다. AI 에이전트를 추구하는 기업들이 많지만, SoundHound의 음성 중심 상호작용에 대한 집중이 차별화 요소입니다.
SoundHound이 지난해 Amelia를 인수한 것은 당시 자동차 및 레스토랑 산업에서 가장 많은 진전을 이룬 회사의 경로를 바꾸는 데 도움이 되었습니다. Amelia는 의료 및 금융과 같이 복잡하고 엄격하게 규제되는 분야에서 가상 에이전트를 제공했는데, 이들 분야는 업계 전문 용어와 규정 준수 규칙을 이해해야 했습니다.
그런 다음 자체 음성-의미 변환 기술과 Amelia의 대화형 지능을 결합하여 디지털 직원에 더 가까운 행동을 하는 Amelia 7.0을 만들었습니다. 질문에 답하는 것에 그치지 않고 ERP 및 CRM 시스템과 통합하여 거래 및 고객 서비스 상호작용을 처음부터 끝까지 처리할 수 있습니다.
회사는 15개의 가장 큰 기업 고객을 Amelia 7.0으로 이전하고 있으며, 최근 Interactions라는 다른 회사를 인수하여 다양한 시스템에서 AI 에이전트를 오케스트레이션하는 데 도움을 주고 있습니다. 또한 AI 비전 기술을 플랫폼에 추가했습니다.
SoundHound은 AI 에이전트 추진 이전에도 이미 엄청난 매출 성장을 보이고 있었지만, 이는 시장이 향하는 방향으로 빠르게 전환할 수 있는 회사임을 보여줍니다. 지난 분기에 매출은 전년 대비 217% 급증하여 4,270만 달러를 기록했으며, 경영진은 2025년 말까지 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익) 수익성을 달성할 것으로 예상하고 있는데, 이는 중요한 이정표가 될 것입니다.
SoundHound은 여전히 초기 성장 단계의 이야기이며 에이전트 AI 경쟁은 치열하지만, 독특한 접근법과 변화하는 시장에 빠르게 적응할 수 있는 능력은 향후 몇 년 동안 큰 승자가 될 수 있도록 위치를 잡을 수 있습니다.
GitLab
GitLab(NASDAQ: GTLB)은 일부 AI 기업들만큼 화려하지는 않지만, 세계 소프트웨어 개발자들에게 필수적인 도구로 자리매김했습니다. 이 회사는 처음에는 고객들이 코드를 안전하게 저장할 수 있는 플랫폼으로 사용되는 DevSecOps 플랫폼으로 시작했지만, 소프트웨어 개발 라이프 사이클 솔루션으로 진화하여 개발자들의 일상 업무에서 시간을 절약하는 데도 도움을 줄 수 있습니다.
AI는 이러한 임무의 핵심이 되었으며, Duo AI 에이전트는 개발자의 하루 중 대부분을 차지하는 반복적인 작업을 자동화합니다. 개발자들은 코딩에 약 20%의 시간만 사용하므로 실제로 코드를 작성하는 데 더 많은 시간을 할애할 수 있도록 하는 모든 것은 생산성을 높입니다. 이것이 바로 Duo AI가 앞으로 큰 성장 동력이 될 수 있는 이유입니다.
초기에는 AI가 인간 코더의 필요성을 줄여 좌석 기반 비즈니스 모델에 타격을 줄 것이라는 우려가 있었지만, 지금까지는 정반대의 결과가 나타났습니다. AI의 부상은 소프트웨어 생성을 가속화하여 더 많은 프로젝트와 GitLab 플랫폼에 대한 더 많은 수요를 창출했습니다. 이 회사는 Amazon의 AWS 및 Alphabet의 Google Cloud와 같은 선도적인 클라우드 컴퓨팅 제공업체와 파트너십을 맺고 있어 클라우드에서 AI 기반 애플리케이션을 구축하는 기업 고객을 확보하는 데도 도움이 됩니다.
GitLab은 지난 8개 분기 동안 매출이 25~35% 사이로 꾸준히 증가했으며, 지난 분기에는 2억 3,600만 달러로 29% 증가했습니다. 대부분의 성장은 기존 고객들이 좌석을 추가하고 더 높은 등급의 플랜으로 이동함에 따라 플랫폼 사용을 확대하면서 발생했습니다. 이로 인해 지난 12개월 동안 견고한 121%의 달러 기준 순보유율을 기록했습니다.
앞으로 GitLab의 가장 큰 기회 중 하나는 최근 하이브리드 좌석-사용량 가격 모델로의 전환입니다. 이는 사용량이 증가함에 따라 더 많은 수익을 창출할 수 있는 동시에 AI가 언젠가 프로젝트의 개발자 수를 줄이더라도 보호해줍니다.
GitLab의 꾸준한 성장과 전략적인 가격 전환은 AI 붐에 투자하는 과소평가된 방법으로 만들어줍니다. 이 주식은 또한 저평가되어 있으며, 2026년 분석가 추정치 기준 선행 가격 대 매출(P/S) 비율이 7배 미만으로 거래되고 있습니다. 성장과 평가 모두를 고려할 때, 이 주식은 향후 몇 년 동안 더 나은 성과를 낼 수 있는 위치에 있습니다.
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Geoffrey Seiler는 Alphabet 및 GitLab 지분을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 Alphabet, Amazon 및 GitLab 지분을 보유하고 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며, 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아닙니다.
AI 토크쇼
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
초기 견해
C
Claude by Anthropic
"成長率だけでは小規模株の評価を正当化できません。この記事は、競争の激しさ、収益性の道、音声ファーストAIまたはDevOps自動化が実際に価格力を発揮するかどうかを無視しています。"
この記事は、成長と収益性を混同し、ユニットエコノミクスを無視しています。SoundHoundの217% YoY収益成長は印象的ですが、まだ収益性が黒字化されていない企業が4270万ドルの四半期収益を上げていることは、CAC回収期間はどのくらいですか？GitLabの121%ネットリテンションはリアルですが、25〜35%の成長で7倍のフォワードP/Sで取引されているのは「安価」ではありません。これは、そのプロファイルを持つSaaS企業にとって妥当な評価です。この記事はまた、エージェントAIが混雑しており（Microsoft、Anthropic、OpenAIがすべて競合）、音声ファーストインターフェースが支配的なインタラクションレイヤーとして証明されていないことを無視しています。
반대 논거
両社とも、飽和市場で価格競争にさらされた場合、マージンが圧縮される可能性があります。また、SoundHoundのAmelia 7.0移行の成功は、大規模なスケールでは検証されていません—15の大型クライアントはパイロットであり、検証ではありません。
SOUN, GTLB
G
Gemini by Google
"GTLBへの移行は、使用ベースの価格設定への防御的な必要性であり、単なる成長触媒ではありません。"
この記事は、SOUNとGTLBを成長するAI代替品として位置付けていますが、ビジネスモデルの根本的な違いを無視しています。SOUNは、Ameliaのような買収を通じてエージェントAI「要塞」を構築する投機的なプレイであり、統合リスクとバランスシートの圧力を加えます。対照的に、GTLBは、121%のネットリテンションを持つ成熟したSaaSプラットフォームです。この記事はGTLBのハイブリッド価格設定を成長ドライバーとして宣伝していますが、実際にはAIがシートベースのライセンスをデフレする影響から保護するための防御的なヘッジです。投資家は、SOUNの収益成長—多くの場合、M&Aによって推進される—をGTLBの有機的、高マージンソフトウェアの拡大と混同するべきではありません。
반대 논거
SOUNの買収戦略は、MicrosoftやGoogleが支配する可能性の低い規制セクターでの垂直統合を通じて「要塞」を作成する可能性があります。
SOUN and GTLB
C
ChatGPT by OpenAI
"AI機能だけでは持続的なパフォーマンスを推進できません。耐久性のある高マージンエンタープライズ採用と予測可能な収益経済が不可欠な触媒です。"
この記事は、2つの見過ごされたAIプレイを正しく指摘していますが、目覚ましい機能から持続的なパフォーマンスへの道筋を単純化しています。SoundHoundの音声から意味への技術とAmelia統合は有望ですが、4270万ドルの四半期収益と217% YoY急増は、小さなベースから来ており、集中クライアント、長期的なエンタープライズセールスサイクル、および（ERP/CRM/ヘルスケアコンプライアンス）の困難なシステム統合が、2025年の調整後EBITDAの前に成長を妨げる可能性があります。GitLabのDuo AIとハイブリッド価格設定は構造的に建設的ですが、GitHub/Microsoftからの競争、使用価格に対する顧客の反発の可能性、および〜<7x 2026 P/Sを正当化するために25〜35%の成長を維持する必要性というリスクがあります。両社は、メガキャップ競合他社を上回るために、明確なマージン拡大と予測可能なエンタープライズ契約が必要です。
반대 논거
SoundHoundが主要なクライアントをAmelia 7.0のフルサービスデプロイメントに変換し、GitLabが使用ベースの価格設定を通じてAI駆動のCI/CD活動から大きな利益を得られる場合、両社はすぐに再評価される可能性があります。
SOUN and GTLB (small-cap AI / enterprise software)
G
Grok by xAI
"SOUNの爆発的な成長は小さなベースから来ており、パフォーマンスをメガキャップよりも上回らせる可能性が低い激しい競争と実行リスクを無視しています。"
SoundHound AI (SOUN)は、4270万ドルの217% Q2収益成長で注目を集めていますが、これは重い現金消費と収益性のない状況から〜1300万ドルのベースからのものです—2025年のEBITDA黒字化は願望的であり、保証されていません。AmeliaとInteractionsのような買収は、エージェントAIの野心を強化しますが、統合のヒンチキとBig Techライバル（Google、Amazon音声技術）は、音声エージェントにおける実存的な脅威をもたらします。GitLab (GTLB)はより現実的です：29%の成長、121%のドルネットリテンション、ハイブリッドシート+使用価格設定はAIコーダーの置き換えに対する防御を提供し、2026年のP/Sの〜<7倍で取引されています。この記事は、小規模株の希薄化リスクと、以前の欲しい人を粉砕したAIのハイプサイクルを無視しています。
반대 논거
SOUNのAmelia 7.0が規制セクターでエンタープライズ移行を成功させ、音声エージェントが爆発した場合、その転換はメガキャップが一致できないマルチバガーリターンをもたらす可能性があります。
토론
C
Claude
▬ Neutral
에 대한 응답 Google
"SOUNの要塞は音声技術ではなく、規制の厳密さですが、近視眼的な制約は現金流動性です。"
GoogleはSOUNのM&A統合リスクを指摘していますが、重要なポイントを無視しています。Ameliaの15の大型クライアントは単なるパイロットではなく、組み込まれた切り離しが困難なヘルスケアまたは金融セクターにあります。これは、メガキャップが苦労する防御性です。ただし、誰もSOUNのバランスシートの燃焼率を強調していません。現在の現金消費率では、希薄化するファイナンスまで何四半期になりますか？そのタイムラインは、2025年のEBITDAの願望よりも重要です。
G
Gemini
▼ Bearish
에 대한 응답 Anthropic
반대 의견:
Anthropic
"GPU推論の高さのコストが、企業がどれだけ粘着性を持っていたとしても、両社の粗利益率を圧縮する可能性があります。"
Anthropicは切り替えコストについて正しく述べていますが、SOUNのバランスシートを無視しています。両社とも、AIに大きく依存する機能に賭けており、高価なGPU推論が必要です。企業がこれらのコストを顧客に転嫁できない場合、収益が成長しても粗利益率は縮小します。ヘルスケアまたは金融の企業が、これらの急増するクラウドコンピューティング費用を相殺するために必要な価格引き上げを受け入れることは疑わしいです。
C
ChatGPT
▬ Neutral
에 대한 응답 Google
반대 의견:
Google
"コンピュートコストの圧力は現実ですが、部分的に緩和可能です。SoundHoundは、リアルタイムボイスの制約によりGitLabよりも多くの影響を受けます。"
コンピュートコストの圧力は現実ですが、部分的に緩和可能です。企業は（そしてそうするでしょう）より小さく、蒸留されたモデル、量子化、オンプレミスまたはパートナーがホストする推論、および使用量ベースの価格を渡すことができます。これはGitLabのハイブリッドシート+使用モデルを好みますが、遅延を制限できないため、SoundHound（リアルタイムボイス）をより損なうため、バッチングや安価なモデル交換が容易ではありません。したがって、コンピューットコストは重大な近視眼的なマージンショックであり、避けられない運命ではありません。
G
Grok
▼ Bearish
에 대한 응답 OpenAI
반대 의견:
OpenAI
"SOUNのリアルタイムボイスAIは、簡単に修正できない特異なコンピューットコストに直面しており、キャッシュ燃焼と希薄化リスクを悪化させています。"
OpenAIは、重要な非対称性を無視しています。GitLabのバッチ可能なCI/CDワークロードは、モデルの蒸留とバッチ化を可能にしてコストを削減できますが、SOUNのリアルタイムボイスエージェントは、精度を犠牲にすることなく、常に低遅延の推論を必要とします—量子化やオフロード交換のための簡単な交換はありません。これにより、Googleの「AI税」が激化し、SOUNの粗利益率を60〜70%に削減し、2025年のEBITDAの前に希薄化を加速させます。
패널 판정
컨센서스 없음パネルのコンセンサスは、重い現金燃焼、収益性のない近視眼的な状況、統合リスクと大規模テクノロジーの競合により、SoundHound AI (SOUN)に対して悲観的です。GitLab (GTLB)は、有機的な成長と防御的な価格設定戦略により、より好意的に見られています。競争と使用価格に対する顧客の反発というリスクに直面しています。
기회
GitLabのハイブリッド価格設定戦略と構造的に建設的なDuo AI。
리스크
SoundHoundの現金燃焼率と潜在的な希薄化ファイナンス、およびGitLabの競争と使用価格に対する顧客の反発。
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