RCI Hospitality Q4 Earnings Call Highlights

RCI는 4분기 매출액 7900만 달러를 보고했지만, 보통주 주주에게 귀속되는 순손실은 550만 달러였으며, 법인 비용이 증가하면서 조정 EBITDA는 740만 달러로 하락했는데, 이는 주로 900만 달러의 법적 보유액 및 기타 보험 관련 보유액 때문이었습니다.
운영 측면에서 나이트클럽은 매출액 6090만 달러와 개선된 마진으로 안정적이었지만, Bombshells의 매출액은 위치 수가 줄고 동종 매장 매출이 약화됨에 따라 940만 달러로 감소했습니다. 경영진은 리브랜딩/리포맷을 통해 수익성을 우선시하고 시장 상황이 개선되면 Bombshells를 매각할 수 있습니다.
경영진의 5개년 자본 배분 계획은 무현금 흐름의 약 40%를 인수합병에, 약 60%를 자사주/부채/배당금에 할당하는 것을 목표로 하지만, 현재 회사는 무현금 흐름의 100%를 자사주 매입에 투입하여 발행 주식 수를 약 770만 주로 줄였습니다. RCI는 분기말에 현금 3370만 달러를 보유하고 부채는 550만 달러로 줄었습니다.
RCI Hospitality (NASDAQ:RICK)는 4분기 및 연말 실적과 함께 Form 10-K를 제출하면서 경영진이 "기본으로 회귀"하는 5개년 자본 배분 계획의 진전과 무현금 흐름 및 포트폴리오 최적화에 대한 지속적인 집중을 강조했습니다.
4분기 실적은 법적 보유액 증가로 인해 기업 비용이 증가했습니다.
임시 사장 겸 CEO Travis Reese는 4분기 나이트클럽 매출액이 "거의 수평"이었지만 "지속적인 경제 불확실성"이 있었고, Bombshells 실적은 주로 발표된 5개의 부진한 위치 매각에 반영되었다고 말했습니다. 그는 또한 분기 수익성에 대한 압박은 더 높은 무현금 법적 누계, 증가된 소득세 및 더 낮은 감가상각비에 의해 발생했다고 덧붙였습니다.
임시 CFO Albert Molina는 총 매출액이 전년 동기 대비 7320만 달러에서 7900만 달러로 증가했다고 보고했습니다. Molina는 이러한 변화가 주로 Bombshells 관련 위치 수가 5개 감소한 것이 부분적으로 상쇄되어 새로운 나이트클럽 위치의 증가에 기인한다고 말했습니다.
기업 비용은 710만 달러에서 1540만 달러로 증가했으며, Molina는 이를 주로 법적 보유액을 설정한 데 기인한다고 밝혔습니다. 감가상각비 및 기타 비용은 1년 전 1010만 달러 대비 370만 달러였습니다. 소득세는 1년 전 80만 달러의 혜택에서 100만 달러의 비용으로 전환되었습니다.
보통주 주주에게 귀속되는 순이익은 244,000달러의 이익과 비교하여 550만 달러의 손실이었습니다. 회사는 주당 손실 0.63달러를 보고했으며, 이는 이전 분기 주당 순이익 0.03달러와 비교됩니다.
영업 현금 흐름은 1570만 달러에서 1370만 달러로 감소했지만, 유지 보수 자본 지출 감소로 인해 무현금 흐름은 1310만 달러로 수평으로 설명되었습니다. Molina는 조정 EBITDA가 1790만 달러에서 740만 달러로 보고되었고, 비 GAAP 주당 손실이 1.63달러의 비 GAAP 주당 순이익과 비교하여 0.12달러로 보고되었습니다.
나이트클럽 부문에서 Molina는 매출액이 전년 동기 대비 0.4% 증가한 6090만 달러라고 보고했습니다. 그는 2분기 및 3분기에 인수하거나 개설한 4개의 새로운 클럽과 리브랜드/리포맷된 텍사스 클럽 2개의 판매에 대한 기여를 인용했습니다. 상쇄 요인으로는 동종 매장 판매 감소, 리포맷을 위해 Dallas Show Club을 폐쇄한 판매 감소, 화재로 인해 Baby Dolls Fort Worth의 판매 감소가 있었습니다.
나이트클럽의 매출 유형별로 음식, 상품 및 기타는 4.3% 증가하고, 서비스 매출은 1.5% 증가했으며, "LBW"는 2% 감소했습니다. Molina는 Rick's Cabaret Fort Worth, Rick's Cabaret New York City, Rick's Cabaret Pittsburgh 및 Jaguars Club Phoenix를 포함하여 "두드러진" 클럽을 몇 개 지적했습니다.
나이트클럽 운영 수익은 1300만 달러에서 1630만 달러로 증가하여 마진은 21.5%에서 26.8%로 상승했습니다. 비 GAAP 기준으로 기타 순 비용을 제외하면 운영 수익은 2050만 달러에서 1910만 달러로, 마진은 33.8%에서 31.3%로 증가했습니다.
Bombshells 매출액은 940만 달러로 260만 달러 감소했는데, 이는 위치 수가 줄고 동종 매장 판매가 감소한 것이 부분적으로 Denver에 2025년 1월에 개설하고 Lubbock에 2025년 7월 초에 개설한 것에 의해 상쇄되었습니다. Bombshells는 1년 전 260만 달러의 손실과 비교하여 160만 달러의 운영 손실을 기록했습니다. 비 GAAP 기준으로 감가상각비를 제외하면 Bombshells는 649,000달러의 운영 수익을 29,000달러로 창출했습니다. Molina는 Bombshells의 초점이 "판매가 아닌 수익성"이라고 덧붙이며, 동종 매장 판매는 감소했지만 수익성은 개선되고 있다고 말했습니다.
유동성, 레버리지 및 자사주 매입
RCI는 분기말에 현금 및 현금성 자산 3370만 달러를 보유하고 있으며, 이는 6월 30일 대비 440만 달러 증가했습니다. 회사는 분기 동안 자사주 매입에 270만 달러를 지출했습니다.
Molina는 무현금 흐름 마진이 전년 동기 대비 "거의 수평"인 매출액의 18%라고 말했습니다. 조정 EBITDA 마진은 10%였으며, 법적 누계를 제외하면 약 23%가 되었을 것이라고 말했습니다.
부채는 6월 30일 대비 550만 달러로 감소했는데, 이는 주로 예정된 상환에 기인했습니다. 가중 평균 이자율은 1년 전 6.67%와 비교하여 6.64%였습니다. 총 점유 비용은 매출액의 8.1%로, 전년 동기 대비 거의 변동이 없었습니다. 조정 EBITDA의 후행 12개월 대비 부채는 법적 누계로 인해 4.4배에서 4.8배로 인용되었으며, 이를 제외하면 레버리지는 약 3.83배가 되었을 것이라고 Molina는 말했습니다.
경영진은 또한 2026 회계연도 1분기에 ADW 거래에서 2200만 달러의 2년 만기 판매자 금융 채무가 포함될 것이라고 언급했습니다.
5개년 계획 및 자본 배분 우선순위
Reese는 무현금 흐름의 약 40%를 클럽 인수합병에, 60%를 자사주 매입, 부채 감축 및 배당금에 할당하는 자본 배분 프레임워크를 재확인하고, 연간 무현금 흐름 주당 10%에서 15%의 성장을 목표로 했습니다. 그는 회사가 각 클럽을 정기적으로 검토하고 있으며, 부진한 클럽은 리브랜드/리포맷하거나 매각할 것이며, 수익의 약 70%가 클럽 20%에서 발생한다는 점에 주목했습니다.
인수합병의 경우, 회사는 조정 EBITDA의 3배에서 5배, 부동산의 적정 시장 가치 및 3~5년 이내의 100% 현금 현금 수익을 목표로 하는 "강력한 클럽"을 목표로 한다고 Reese는 말했습니다. 은행 자금 조달, 현금, 판매자 채무 및 가치 평가가 개선되면 잠재적으로 주식을 사용하여 자금을 조달합니다. Bombshells의 경우, 그는 기존 위치의 개선, 15%의 운영 마진 목표 및 동종 매장 판매 성장에 복귀, 개발 중인 위치 1개를 완료하는 것을 목표로 합니다. Reese는 또한 회사가 전체 Bombshells 체인을 매각하고 싶지만 "현재 시장 상황이 적절하지 않다"고 덧붙였습니다.
Reese는 또한 2024 회계연도 4분기에 계획을 시작한 이후 회사가 다음과 같은 작업을 수행했다고 말했습니다.
임대 위치의 4개의 Bombshells 매각
3개의 나이트클럽 인수
4개의 새로운 클럽 및 1개의 Bombshells 개설
1개의 나이트클럽에 대한 외부 투자 유치
2개의 부진한 클럽 매각
자사주 매입 지속
2024년 9월 30일 대비 약 14% 감소한 약 770만 주로 발행 주식 수가 2025년 3월 13일에 감소했습니다.
Reese는 "2029 회계연도"까지의 장기 목표를 설명했는데, 여기에는 400억 달러의 매출, 7500만 달러의 무현금 흐름 및 750만 주 발행 주식이 포함되었으며, 5년 동안 2억 5000만 달러 이상의 무현금 흐름을 창출하는 목표도 포함되었습니다.
Q&A: 제출 일정, 법적/보험 보유액, 자사주 매입 및 Bombshells 재설정
질의응답 세션에서 경영진은 다음 분기 보고서를 "4월의 어느 시점"에 제출할 것으로 예상하며, 감사인이 성수기에 있다고 언급했습니다. 경영진은 또한 운영 조건에 대해 논의했는데, 1월과 2월은 "꽤 괜찮았으며" 식품 원자재 비용과 공급업체 경쟁을 유리한 요인으로 인용했습니다.
경영진은 보고된 결과에 대한 보유액의 영향에 대해 논의하면서 900만 달러의 법적 보유액과 보험 관련 보유액을 언급하고, 회사는 작년에 보험이 없었고 해당 기간에 950만 달러를 보유했으며, 2025년의 총 보유액은 1850만 달러로 인용했습니다. 보유액이 사용되지 않으면 향후 분기에 금액을 다시 추가할 수 있으며, 비용이 발생하면 향후 수익에 부정적인 영향을 미치지 않고 이미 보유되어 있습니다.
자본 배분과 관련하여 경영진은 현재 자사주 매입에 무현금 흐름의 100%를 현재 가격 수준에서 투입하고 있으며, 인수합병 할당의 40%를 보유하고 있지 않다고 말하고, 회계연도 말 이후 추가적인 자사주 매입이 있었다고 언급했습니다.
경영진은 또한 부동산 논의를 명확히 하여 수익을 창출하지 않는 자산과 마케팅 중인 부진한 클럽(총액 약 3000만 달러로 추정)과 Bombshells 부동산 및 운영에 대한 이전에 논의된 가치 평가 범위(6500만 달러에서 8500만 달러)를 구별했습니다.
마지막으로 회사 창립자이자 M&A 책임자인 Eric Langan은 나이트클럽 매출 구성이 비교적 일관성을 유지했으며 회사가 저알코올 옵션인 모크테일을 추가했다고 말했습니다. Bombshells의 경우, Langan은 회사가 개념을 "기본으로 되돌려" 좋은 음식을 갖춘 스포츠 바가 되도록 전환하고, 바 사업을 재건하고 수익성을 개선하며, 1월 중순에 시작된 초기 변경 사항과 3월 초에 체인 전체에 걸쳐 추가 롤아웃을 시작하는 것을 목표로 한다고 말했습니다.
RCI Hospitality (NASDAQ:RICK) 소개
RCI Hospitality Holdings, Inc.는 미국 및 일부 국제 시장 전역의 성인 나이트클럽 및 테마 스포츠 바의 소유 및 운영에 중점을 둔 다양한 호스피탈리티 및 엔터테인먼트 회사입니다. 회사의 미국 나이트클럽 부문에는 Rick's Cabaret, Club Onyx 및 기타 고급 성인 엔터테인먼트 클럽으로 브랜드화된 장소가 포함되며, 사적인 댄스 경험, VIP 서비스 및 라이브 공연을 제공합니다. 그 레스토랑 및 바 부문은 셰프가 주도하는 메뉴, 수제 칵테일 및 군사 스타일의 환경에서 게임 데이 시청 기능을 갖춘 Brunch-themed 스포츠 바 체인인 Bombshells를 운영합니다.
벽돌 및 모르타르 장소 외에도 RCI Hospitality는 인재 모집, 교육 및 일정 관리를 위한 독점적인 디지털 플랫폼을 배포하여 운영을 간소화하고 고객 참여를 유도합니다.