REX American Resources 4분기 실적 발표 주요 내용

REX은 2025년 재무연도에 2억 9천만 갤런의 에탄올을 사상 최고 실적으로 판매했으며 순이익은 주주에게 귀속되는 8천 3백만 달러(희석 주당 순이익 2.50달러)를 보고했으며, 4분기에는 약 2천 8백만 달러의 45Z 세금 공제금 인정을 통해 지원되었습니다.
2억 갤런의 연간 생산 능력으로 확장되는 One Earth Energy 확장은 완료에 가까워지고 있으며 2026년 재무연도에 완전히 가동될 것으로 예상되는 반면, 탄소 포집 시설은 완료되었지만 Class VI 우물 및 파이프라인 허가를 받기 전까지는 공제금을 추가할 수 없습니다.
REX은 3억 7천 5백만 8천 달러의 현금 및 단기 투자를 보유하고 은행 부채는 없으며 약 1억 6천 6백만 달러를 투자한 후 2억 2천만 달러에서 2억 3천만 달러의 프로젝트 예산 내에 머물러 있으며 45Z로부터 예상되는 갤런당 약 0.10달러의 현재 혜택에 힘입어 2026년 재무연도에 수익성 있는 시작을 기대하고 있습니다.
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REX American Resources (NYSE:REX) 경영진은 사상 최고 수준의 에탄올 판매량, 연방 45Z 세금 공제금에 의한 수익 증대, 주요 생산 능력 확장 프로젝트의 지속적인 진행 상황을 회사의 4분기 및 2025년 전체 재무년도 실적 발표에서 강조했습니다.
경영진은 2025년 재무년을 "탁월한" 해이자 "변혁적인" 해로 묘사하며 강력한 수출 수요, 운영 실행, 상당한 현금과 은행 부채가 없는 대차대조표를 지적했습니다. 회사는 또한 One Earth Energy 시설의 탄소 포집 및 격리(CCS) 이니셔티브의 현황에 대해 논의했는데, 이는 여전히 허가 시간표에 따라 달라집니다.
최고 재무 책임자 Doug Bruggeman은 REX이 2025년 재무연도에 사상 최고 수준의 에탄올 판매량을 기록했으며 2억 9천만 갤런이 판매되었으며, 이는 2024년 재무연도에 판매된 2억 8천 9백만 7천 갤런보다 약간 높다고 밝혔습니다. 4분기 에탄올 판매량은 7억 1천만 갤런으로, 전년 동기 7억 4천 6백만 갤런보다 감소했습니다. 전체 연간 평균 통합 에탄올 판매 가격은 갤런당 약 1.74달러였으며 4분기에는 갤런당 1.72달러였습니다.
부산물 성과는 혼합되었습니다. 건식 증류 곡물(DDG) 판매량은 2025년 재무연도에 612,000톤으로, 2024년 재무연도에 632,000톤보다 3% 감소했습니다. 4분기 DDG 판매량은 전년 동기 대비 약 9% 감소하여 약 151,000톤에 달했습니다. 연간 평균 DDG 판매 가격은 톤당 약 144.06달러였으며 4분기에는 톤당 147.25달러였습니다.
변형 증류 곡물 판매량은 2025년 재무연도에 약 70,000톤에서 81,900톤으로 증가했습니다. 4분기 변형 증류 곡물 판매량은 약 19,700톤으로 전년 동기 대비 약 1% 증가했습니다. 변형 증류 곡물에 대한 평균 판매 가격은 연간 톤당 약 65.82달러였으며 4분기에는 톤당 67.92달러였습니다.
옥수수 오일 판매량은 크게 증가하여 2025년 재무연도 판매량은 2024년 재무연도에 8천 8백만 1천 파운드 대비 약 9천 7백만 파운드로 증가했습니다. 4분기 옥수수 오일 판매량은 7% 증가하여 약 2천 5백만 2천 파운드에 달했습니다. 옥수수 오일에 대한 평균 판매 가격은 전체 연도 및 4분기 모두 파운드당 약 0.54달러였습니다.
2025년 재무연도의 총 이익은 약 9천 3백만 7천 달러로 2024년 재무연도의 약 9천 1백만 5천 달러보다 증가했습니다. 4분기 총 이익은 전년 동기 대비 1천 7백만 6천 달러에서 2천 8백만 9천 달러로 증가했으며 Bruggeman은 이를 주로 개선된 에탄올 가격과 감소된 옥수수 비용에 기인했습니다.
SG&A 비용은 2025년 재무연도에 3천 2백만 6천 달러로 증가하여 2024년 재무연도의 2천 7백만 1천 달러보다 증가했습니다. 4분기 SG&A 비용은 전년 동기 대비 6천 2백만 달러에서 약 1천 2백만 3천 달러로 증가했으며, 이는 주로 수익성에 연동된 더 높은 인센티브 보너스 때문이었습니다.
이자 및 기타 수입은 2025년 재무연도에 1억 5천만 달러로 2024년 재무연도의 1억 9천 2백만 달러보다 감소했습니다. 4분기 이자 및 기타 수입은 전년 동기 대비 4천 2백만 달러 대비 약 4천 5백만 달러였습니다.
세금 및 비지분 이익 전의 수입은 2025년 재무연도에 약 8천 8백만 6천 달러로 2024년 재무연도의 9천 2백만 9천 달러보다 약 5% 감소했지만 4분기 세금 및 비지분 이익 전 수입은 1천 7백만 9천 달러에서 약 2천 7백만 4천 달러로 증가했습니다.
REX 주주에게 귀속되는 순이익은 2025년 재무연도에 8천 3백만 달러로 2024년 재무연도의 5천 8백만 2천 달러보다 증가했습니다. 4분기 주주에게 귀속되는 순이익은 전년 동기 대비 1천 1백만 달러에서 4천 3백만 7천 달러로 증가했습니다.
Bruggeman은 4분기가 "규정이 더 명확해짐"에 따라 약 2천 8백만 달러의 45Z 세금 공제금 인정을 통해 혜택을 받았다고 밝혔습니다. Q&A 세션에서 경영진은 2천 8백만 달러라는 수치가 2025년 전체 재무연도 금액을 참조한다고 명확히 했습니다. 2025년 재무연도의 희석 주당 순이익은 1.65달러보다 높은 2.50달러의 사상 최고치를 기록했습니다. 4분기 희석 주당 순이익은 전년 동기 대비 0.31달러 대비 1.32달러였습니다.
통화에서 REX 경영진은 여러 독립 전문가와 함께 시설 전체의 탄소 강도(CI) 점수를 확립하기 위한 평가를 완료했으며 회사가 에너지 크레딧 구매를 통해 45Z 자격을 얻었다고 밝혔습니다. 분석가 질문에 대한 답변으로 경영진은 현재 혜택이 갤런당 약 0.10달러이며 볼륨 전체에 적용된다고 밝혔습니다.
One Earth 확장 및 CCS: 예산 및 일정
경영진은 One Earth Energy 에탄올 시설의 생산 능력을 연간 2억 갤런으로 확장하는 데 있어 지속적인 진행 상황을 강조했습니다. 최고 경영자 Zafar Rizvi는 확장 프로젝트가 완료에 가까워지고 있으며 테스트 및 시운전은 완료 시 시작될 것으로 예상되며 시설은 2026년 재무연도에 완전히 가동될 것이라고 말했습니다.
Rizvi는 또한 회사의 CCS 이니셔티브에 대한 업데이트를 제공하며 탄소 포집 시설은 완료되었지만 프로젝트는 "Class VI 우물 및 관련 이산화탄소 커넥터 파이프라인에 대한 허가를 기다리고 있습니다."라고 밝혔습니다. 회사는 허가 프로세스 동안 미국 환경 보호국 및 일리노이 상업 위원회와 계속 협력하고 있다고 밝혔습니다.
Q&A 세션에서 경영진은 EPA 웹사이트의 Class VI 허가에 대한 예상 시간이 9월로 이동했지만 회사는 기술 검토의 최종 단계에 있으며 요청된 문서를 제공했다고 밝혔습니다. Rizvi는 또한 회사가 2026년에 탄소 포획을 통해 추가 45Z 크레딧을 획득할 것으로 예상하지 않으며, 이는 허가 시간에 따라 달라진다고 경고했습니다.
2025년 재무연도 말 현재 REX는 탄소 포획 및 에탄올 확장 프로젝트에 약 1억 6천 6백만 달러를 투자했으며 총 예산 범위인 2억 2천만 달러에서 2억 3천만 달러 내에 머물러 있다고 밝혔습니다.
시장 환경 및 2026년 재무연도 전망 주제
Rizvi는 회사의 2026년 재무연도 우선순위를 "이익, 위치, 정책"으로 규정했습니다. 그는 REX이 22분기 연속 수익성을 달성했으며 2026년 재무연도 1분기에 수익성이 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그는 또한 확장된 생산 능력, 핵심 사업에 대한 지속적인 집중, 45Z 기여에 대한 예상치를 긍정적인 요인으로 언급했습니다.
수요 측면에서 경영진은 강력한 에탄올 수출을 지적했으며 Rizvi는 미국 수출량이 2025년에 다시 최고 수준에 도달했으며 2026년에도 강세가 지속되고 있다고 밝혔습니다. 관세에 대한 질문에 대한 답변으로 경영진은 에탄올 수출에 영향을 미치지 않았으며 캐나다를 주요 수출 대상으로 언급했습니다. 그들은 또한 더 넓은 수출 시장에 대한 논평의 일환으로 2026년 초 브라질의 수입 활동에 대해 논의했습니다.
입력 측면에서 Rizvi는 옥수수 공급이 여전히 유리하며 "관리 가능한 입력 비용"과 "예상되는 건강한 압착 마진"을 지원한다고 말했습니다.
정책 측면에서 경영진은 45Z 세금 공제가 2029년까지 상당한 단기적 이점을 제공하며 CCS는 탄소 강도를 더욱 줄여 크레딧을 크게 늘릴 수 있다고 밝혔습니다. 경영진은 특정 CI 점수 개선을 공개하지 않았지만 잠재적 감소가 상당하며 또 다른 질문에 대한 답변으로 CCS는 CI 점수를 "최소 30-35 포인트"만큼 줄일 수 있다고 설명했습니다. 그들은 또한 E15에 대해 논의했으며 이사회의 Stuart Rose는 전국적인 E15가 유익할 것이지만 그렇게 될 것으로 예상하지 않으며 독립적인 소매업체에 의한 E15 펌프의 지속적인 채택을 예상했습니다.
REX는 2025년 재무연도 말에 3억 7천 5백만 8천 달러의 현금, 현금성 자산 및 단기 투자를 보유했으며 Bruggeman은 회사가 2024년 재무연도 말에 3억 5천 9백만 1천 달러에서 은행 부채가 없는 상태로 해를 마쳤다고 밝혔습니다.
REX American Resources (NYSE:REX) 소개
REX American Resources Corp.는 미주리주 캔자스시티에 본사를 둔 다양한 농업 및 재생 에너지 회사입니다. 회사는 기존 농업 이익의 재조직을 통해 2005년에 설립되었으며 연료 에탄올 생산 및 특수 성분 솔루션이라는 두 가지 주요 사업 부문에 중점을 둡니다. REX American Resources는 통합 운영을 활용하여 북미 및 그 이상 지역의 광범위한 고객 기반에 깨끗한 연료, 동물 사료 부산물 및 감미료 성분을 공급합니다.
알코올 연료 부문에서 회사는 캔자스주 Colwich에 있는 무수 에탄올 생산 시설을 운영합니다.