Science Applications International Q4 실적 발표 주요 내용

<p>짐 리건(Jim Reagan)이 정식 CEO로 임명되었으며 SAIC를 보다 규율 있고 선별적인 성장 전략으로 이끌고 있습니다. 최고 성장 책임자를 채용하고, 2027 회계연도에 250억~280억 달러의 제안을 목표로 하며, 속도와 실행력 향상을 위한 다년간의 엔터프라이즈 혁신과 1억 달러의 비용 절감을 시작합니다.</p>
<p>4분기 매출은 17억 5천만 달러(유기적 감소 약 6%)였고 연간 매출은 72억 6천만 달러(유기적 감소 약 3%)였지만, SAIC는 조정 EBITDA 1억 8,100만 달러(마진 10.3%)를 기록하며 강력한 수익성과 현금 창출을 달성했으며, 분기별 잉여 현금 흐름은 3억 3,600만 달러(연간 5억 7,700만 달러)였습니다.</p>
<p>2027 회계연도에 SAIC는 매출 70억~72억 달러(유기적 -2%~-4%)와 조정 EBITDA 7억 5백만~7억 1,500만 달러(마진 약 10%, 첫 연간 두 자릿수 가이드)의 가이던스를 재확인했으며, 약 4억 달러의 재계약 역풍을 예상한 후 상품화된 대규모 엔터프라이즈 IT(입찰 없음 약 2억 달러의 Cloud One)를 계속해서 비중을 줄이고 있습니다.</p>
<p>Science Applications International은 6월에 매우 뜨거운 매수입니다.</p>
<p>Science Applications International(NASDAQ:SAIC)은 2월 11일 업데이트와 일치하는 2026 회계연도 4분기 실적을 발표했으며, 경영진은 보다 선별적인 사업 개발 접근 방식, 지속적인 비용 절감, 속도 및 실행력 향상을 목표로 하는 엔터프라이즈 혁신 이니셔티브를 강조했습니다.</p>
<p>리더십 전환 및 전략적 초점</p>
<p>10월에 임시 CEO가 된 짐 리건(Jim Reagan) 최고 경영진은 이사회가 연속성과 업계 지식을 우선시한 검색 프로세스 후 자신을 정식 CEO로 선정했다고 말했습니다. 리건은 2027 회계연도를 "약속의 해"로 묘사하며, 포트폴리오 조정 및 집중, 내부 프로세스 개선, 불균등한 운영 환경이라고 묘사한 가운데 고객의 임무 수행에 중점을 두었습니다.</p>
<p>리건은 최근 최고 성장 책임자를 채용한 것을 포함하여 사업 개발의 변화를 강조했습니다. 그는 SAIC가 "비용 플러스 차별화가 덜한 업무"를 추구하는 데 더 신중해지고 회사가 "이길 권리가 더 큰" 기회와 더 높은 고객 유지율에 집중할 의향이 있다고 말했습니다. 그는 이러한 변화를 "뺄셈을 통한 덧셈"으로 묘사했으며 SAIC가 매출 성장과 마진 개선 목표를 지원하기 위해 2027 회계연도에 250억~280억 달러의 제안 제출을 목표로 하고 있다고 말했습니다.</p>
<p>분기 및 연간 실적: 매출 압박, 마진 및 현금 강세</p>
<p>프라부 나타라잔(Prabu Natarajan) 최고 재무 책임자는 4분기 매출이 17억 5천만 달러로 약 6% 유기적으로 감소했다고 말했습니다. 그는 이러한 축소를 주로 두 가지 요인으로 설명했습니다. 회사가 입찰하지 않기로 선택한 저마진 Cloud One 작업과 관련된 6천만 달러의 전년 대비 감소, 그리고 이전 분기의 비반복 소프트웨어 라이선스 판매로 인한 4,500만 달러의 역풍입니다.</p>
<p>연간 매출은 약 3% 유기적으로 감소한 72억 6천만 달러였으며, 이는 주로 나타라잔이 2026 회계연도에 약 2억 달러의 역풍을 차지했다고 말한 저마진 Cloud One 매출에 대한 입찰 거부 결정에 따른 것입니다.</p>
<p>매출 감소에도 불구하고 나타라잔은 강력한 프로그램 실행과 비용 효율성 조치를 인용하며 분기별 조정 EBITDA가 1억 8,100만 달러로 10.3%의 마진을 기록했다고 보고했습니다. 연간 조정 EBITDA 마진은 9.7%로, 이전 분기에 SAIC가 제공한 가이드보다 약 20bp 앞섰다고 그는 말했습니다. 조정 희석 EPS는 분기에 2.62달러, 연간 10.75달러였으며, 경영진은 더 높은 마진과 유리한 세금 비율이 낮은 매출을 상쇄했다고 말했습니다.</p>
<p>잉여 현금 흐름은 분기에 3억 3,600만 달러, 연간 5억 7,700만 달러였습니다. 리건은 매출이 작년 회사의 초기 가이드보다 약 5% 낮았지만, 잉여 현금 흐름은 가이드를 약 10% 초과했으며, 이는 실행력과 SAIC 모델의 복원력을 반영한다고 말했습니다.</p>
<p>나타라잔은 SAIC의 2027 회계연도 가이던스를 재확인했으며, 이는 2월 11일에 처음 제공되었습니다. 회사는 매출이 70억~72억 달러가 될 것으로 예상하며, 이는 2%~4%의 유기적 축소를 나타냅니다. 그는 이러한 감소가 주로 이전에 논의된 재계약 손실에 의해 주도되며, 2027 회계연도에 약 4억 달러의 역풍을 일으킬 것으로 예상되며, 2025 및 2026 회계연도 승리 증가로 부분적으로 상쇄될 것이라고 말했습니다.</p>
<p>조정 EBITDA는 7억 5백만~7억 1,500만 달러로 가이드되며, 이는 9.9%~10.1%의 마진을 의미하며, 중간값에서 약 30bp 증가합니다. 리건은 이것이 SAIC가 연간 기준으로 두 자릿수 조정 EBITDA 마진을 가이드한 첫 번째라고 언급했습니다.</p>
<p>조정 희석 EPS 가이던스는 9.50~9.70달러이며, 나타라잔은 낮은 매출이 주식 수 감소로 상쇄된다고 말했습니다. 잉여 현금 흐름은 최소 6억 달러로 가이드되며, 경영진은 주당 14달러 이상의 잉여 현금 흐름에 해당한다고 말했습니다. 나타라잔은 2027 회계연도 잉여 현금 흐름에 최근 법률에 따른 약 7천만 달러의 비반복 현금 세금 혜택이 포함되어 있다고 덧붙였습니다. 해당 혜택을 제외하면 회사는 2028 회계연도 잉여 현금 흐름이 최소 5억 3천만 달러, 즉 주당 약 13달러가 될 것으로 예상한다고 말했습니다.</p>
<p>포트폴리오 전환: 상품화된 엔터프라이즈 IT 비중 축소</p>
<p>경영진은 반복적으로 대규모 엔터프라이즈 IT를 최근의 압박과 미래의 축소 요인으로 지적했습니다. 리건은 SAIC가 2027 회계연도에 대규모 엔터프라이즈 IT 시장에서의 최근 재계약 손실로 인해 유기적 축소가 또 한 해 지속될 것으로 예상한다고 말했습니다. 그는 일부 고객이 "차별화하기 어려운" 인수 접근 방식을 계속 사용하고 있으며 SAIC는 회사가 측정 가능한 가치를 입증할 수 있는 명확한 결과가 있는 기회에 집중하고 있다고 말했습니다.</p>
<p>나타라잔은 여러 어려운 재계약에서 "차별화하기 매우 어려운" 주로 비용 플러스 작업이라는 "공통된 특징"을 설명했습니다. 그는 NASA AEGIS, Cloud One 일부, USCENTCOM, Army RIS를 예로 들었습니다. 그는 또한 SAIC가 약 2억 달러의 Cloud One "컴퓨팅 및 스토리지"에 입찰하지 않기로 결정한 것이 2026 회계연도 매출 축소에 기여했다고 말했습니다.</p>
<p>리건은 대규모 엔터프라이즈 IT 시장이 SAIC 매출에서 차지하는 비중이 줄어들고 있으며, 2025 회계연도의 17%에서 2027 회계연도에는 10%로 감소할 것이라고 말했습니다. 그는 남은 포트폴리오에는 4년의 성능이 남은 T-Cloud Takeaway 계약과 잘 수행되고 있다고 말한 국무부의 Vanguard 프로그램이 포함된다고 말했습니다.</p>
<p>사업 개발, 재계약 및 운영 이니셔티브</p>
<p>질의응답에서 리건은 제안 품질 및 규율 개선이 약 6개월 내에 승률에 영향을 미칠 수 있다고 말했지만, 정부 판매 주기가 길 수 있다고 언급했습니다. 나타라잔은 상품화된 엔터프라이즈 IT 외부의 SAIC 승률이 유리하며, 비상품화된 엔터프라이즈 IT의 재계약 승률이 85%~90% 범위라고 언급하고, 최근 몇 년 동안 임무 및 엔지니어링 작업에 대한 신규 사업 승률이 50% 이상에 도달했다고 언급했습니다.</p>
<p>주요 재계약에 대해 나타라잔은 국무부의 Vanguard를 SAIC의 2027 회계연도 최대 재계약으로 확인했습니다. 그는 SAIC가 5개 작업 스트림 중 4개에 입찰할 자격을 얻고 선정되었으며, 다른 작업에 영향을 미치는 조직적 이해 상충을 피하기 위해 하나의 스트림에는 입찰하지 않기로 선택했다고 말했습니다. 그는 Vanguard로 인한 수익 영향이 2027 회계연도보다는 2028 회계연도에 더 가능성이 높다고 말했습니다.</p>
<p>경영진은 또한 효율성과 투자 역량을 개선하기 위한 운영 이니셔티브에 대해 논의했습니다.</p>
<p>1억 달러의 비용 절감 목표는 리건과 나타라잔이 투자 및 마진 개선을 위한 유연성을 제공할 것이라고 말했습니다.</p>
<p>리건이 회사의 2013년 분할 이후 첫 번째 하향식 프로세스 검토라고 말한 다년간의 엔터프라이즈 혁신 노력; 나타라잔은 회사가 2분기 통화에서 진행 상황을 업데이트할 것이라고 말했습니다.</p>
<p>자본 지출을 넘어서는 투자 우선 순위에는 인재, 사업 개발 역량, Mission Labs, Mission Data Platform, 분류된 네트워크 기능과 같은 기술 이니셔티브가 포함됩니다.</p>
<p>자본 지출에 대해 리건은 회사의 현재 2027 회계연도 CapEx 계획이 알려진 수요 신호에 적합하지만, 고객이 처리량 증가를 요청하면 SAIC는 생산 능력, 공간 및 도구에 더 많이 투자하고 조정할 준비가 되어 있다고 말했습니다. 나타라잔은 비용 절감이 CapEx에 나타나지 않을 수 있는 투자에 대한 역량을 확보할 수도 있다고 덧붙였습니다.</p>
<p>마지막으로 경영진은 조달 역학 및 개혁에 대해 논의했습니다. 리건은 연방 조달 규정의 잠재적 업데이트를 포함하여 조달 개혁에 대한 "엄청난 긴급성"을 보고 있지만, 인수 인력 재교육의 필요성을 고려할 때 구현이 불균등할 것으로 예상한다고 말했습니다. 그는 고객이 더 빨리 이동하기 위해 OTA 및 상업 계약 메커니즘에 의존할 수 있으며 SAIC는 더 빠른 속도에 대비하기 위해 내부 변경을 했다고 말했습니다. 나타라잔은 SAIC가 벤처 프로그램을 통해 벤처 회사와 협력하고 있으며 통합 센터를 활용하여 고객에게 역량을 제공하고 있다고 말했습니다.</p>
<p>Science Applications International(NASDAQ:SAIC) 소개</p>
<p>Science Applications International Corp.(SAIC)는 국방부, 정보 커뮤니티 및 민간 기관을 포함한 미국 정부에 기술, 엔지니어링 및 엔터프라이즈 IT 서비스를 제공하는 선도적인 공급업체입니다. 회사의 핵심 서비스는 시스템 엔지니어링 및 통합, 임무 지원, 사이버 보안, 데이터 분석 및 클라우드 솔루션을 포함합니다. SAIC의 작업은 연구 개발부터 배포 및 유지 보수에 이르기까지 전체 프로그램 수명 주기에 걸쳐 복잡한 국방, 우주 및 국가 안보 문제를 해결합니다.</p>