ServiceNow, 월스트리트에게 다시 두 배 성장할 것이라고 말하다. 300억 달러 매출이 터무니없는 것이 아닌 이유

빌 맥더못은 허풍처럼 들리는 약속을 하고 그것을 지키는 습관이 있습니다.

2019년 그가 ServiceNow의 수장이 되었을 때, 회사는 연간 구독 매출 35억 달러를 기록했습니다. 올해는 거의 160억 달러로 마감할 것입니다. 그는 화요일 라스베이거스에서 열린 회사의 연례 Knowledge 컨퍼런스에서 기자들에게 "우리는 매년 새로운 ServiceNow를 만들어내고 있다"고 말했습니다. 이것은 분명히 연습된 농담 이상입니다. 그가 보고 있는 수학을 살펴보십시오.

월요일 금융 분석가 데이에서 ServiceNow는 2030년까지 회사를 다시 두 배로 늘려 구독 매출 300억 달러 이상을 달성할 계획이라고 투자자들에게 밝혔습니다. 분석가들이 주목한 것은 목표 자체보다는 그 프레이밍이었습니다. 지나 마스탄투오노 사장 겸 CFO는 2021년에 회사가 5년 목표 150억 달러를 설정했으며 유기적으로 5억 달러를 초과 달성할 것으로 예상한다고 언급했습니다. "우리의 모멘텀은 2030년에 그 목표를 두 배로 늘릴 수 있게 해줄 것입니다. 이는 300억 달러 이상의 구독 매출입니다."라고 그녀는 말했습니다. "그리고 이것은 이상적인 시나리오가 아닙니다. 이것은 지속 가능한 플랫폼 성장 스토리가 제공하는 것입니다."

회사의 파이프라인은 이 주장을 뒷받침합니다. ServiceNow는 현재 277억 달러의 미이행 성과 의무를 보유하고 있으며, 이는 연간 매출의 약 두 배에 달합니다. 맥더못은 화요일 CNBC에서 이 지표를 언급하며 회사가 "세계에서 규모가 있는 다른 어떤 엔터프라이즈 소프트웨어 회사보다 빠르게 성장하고 있다. 역사상 처음으로"라고 말했습니다. 20%의 CAGR을 플랫폼 및 AI 소비 비즈니스 전반에 걸쳐 요구하는 320억 달러의 상승 시나리오도 제시되었지만, 마스탄투오노는 회사가 아직 투자자들에게 이를 보증하도록 요청하지는 않았다고 말했습니다.

## AI 수익화 스토리

분석가 데이에서 가장 주목받은 수치는 ServiceNow의 AI 제품 라인인 Now Assist의 궤적이었습니다. 회사는 2025년에 Now Assist 연간 계약 가치 6억 달러를 돌파했으며, 이는 전년 대비 두 배 이상 증가한 수치이며, 2026년 1분기에 7억 5천만 달러에 도달했습니다. 월요일에 회사는 연간 AI ACV 목표를 10억 달러에서 15억 달러로 상향 조정했습니다. 2030년까지 마스탄투오노는 ServiceNow가 AI가 총 ACV의 30% 이상을 차지할 것으로 예상한다고 말했습니다.

그 예측을 뒷받침하는 가격 책정 논리는 이해할 가치가 있습니다. ServiceNow의 주장은 AI가 매출을 압축하는 것이 아니라 복리로 증가시킨다는 것입니다. 마스탄투오노는 수학을 설명했습니다. 20명의 지원 분석가 팀은 연간 100만 달러 이상이 소요되며, 그 중 약 90%가 인건비입니다. 그녀는 ServiceNow의 자율 에이전트가 해당 팀 작업의 75%를 해결하여 고객의 총 비용을 65% 절감할 수 있다고 말했습니다. 동시에 해제된 좌석 라이선스는 6.5배의 가치로 AI 에이전트 소비로 전환됩니다. "라이선스 감소를 고려하더라도"라고 그녀는 말했습니다. "총 ServiceNow 지출은 5배 이상 증가합니다." 회사는 이것을 플라이휠이라고 부르며 이미 돌아가고 있다고 말합니다. Now Assist 고객은 2025년에 갱신하면서 평균 3배의 ACV를 확장했습니다.