Chewy 주식을 3월 25일 전에 매수해야 할까요?

주요 내용

미국 최대 온라인 반려동물 소매업체인 Chewy(NYSE: CHWY)는 3월 25일에 4분기 및 연간 실적을 발표할 예정입니다. 지난 5년간 70% 이상 하락한 이 주식을 최신 실적 발표 전에 매수해야 할까요?

이미지 출처: Getty Images.

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Chewy 주가는 왜 지난 몇 년간 하락했나요?

Chewy는 온라인으로 제품을 판매하며 오프라인 반려동물 가게에 도전했고, 팬데믹 기간 동안 더 많은 반려동물 주인이 집에 머물면서 2020 회계연도(2021년 1월 종료)에 빠르게 성장했습니다. 그 해 동안 활성 고객은 43% 급증했고, 활성 고객당 순매출은 3% 증가했으며, 총 순매출은 47% 증가했습니다. 하지만 많은 틈새 전자상거래 업체와 마찬가지로 Chewy는 팬데믹이 지나간 후 그 모멘텀을 유지할 수 없었습니다.

지표

2021 회계연도

2022 회계연도

2023 회계연도

2024 회계연도

2025년 9개월

활성 고객 성장률(YoY)

8%

(1%)

(2%)

2%

5%

활성 고객당 순매출 성장률(YoY)

16%

8%

8%

4%

5%

순매출 성장률(YoY)

24%

13%

10%

6%

8%

데이터 출처: Chewy. YoY = 전년 대비.

Chewy가 팬데믹으로 인한 성장 급증을 따라잡으면서 인플레이션과 기타 거시 경제 역풍이 필수적이지 않은 반려동물 제품 판매를 억눌렀습니다. 또한 아마존이 자체 브랜드 반려동물 제품 라인을 공격적으로 확장하면서 더 치열한 경쟁에 직면했습니다.

Chewy의 사업이 안정되고 있나요?

지난 2년간 Chewy의 매출 성장은 고객을 반복적인 Autoship 구독에 더 많이 고정시키고, 자체 브랜드 제품 포트폴리오를 확장하고, 마켓플레이스 전반에 걸쳐 더 많은 통합 광고를 판매하고, 더 많은 반려동물 건강 보험 계획을 제공하면서 안정되었습니다. 또한 더 많은 Vet Care 클리닉을 개설하고 무료 배송, 대부분의 구매 시 5% 적립, 독점 제안 및 기타 혜택을 연간 79달러에 제공하는 Chewy+ 등급을 확장했습니다.

2025년 3분기에 Chewy는 순매출의 83.9%를 Autoship 고객으로부터 창출했으며, 이는 2024 회계연도의 79.2%에서 증가한 수치입니다. 아직 Chewy+ 가입자 총수는 공개하지 않았습니다.

Chewy가 4분기 실적을 발표할 때 투자자들은 이러한 지표가 계속 개선되는지 확인해야 합니다. 또한 지난 4년간 확대된 조정 영업이익, 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익(EBITDA) 마진이 비용을 절감하면서 고객당 순매출을 늘리는 과정에서 계속 상승하는지 확인해야 합니다. 이러한 모든 조건을 충족한다면 고성장 시대는 끝났더라도 사업이 안정될 수 있습니다.

(카드)

3월 25일 전에 Chewy 주식을 매수해야 할까요?

2025년에 분석가들은 Chewy의 매출과 조정 EBITDA가 각각 6%와 25% 증가할 것으로 예상합니다. 2026년에는 포로를 잡는 서비스 생태계를 계속 확장함에 따라 매출과 조정 EBITDA가 각각 7%와 24% 성장할 것으로 예상합니다.

기업 가치 89억 달러로 Chewy는 내년 조정 EBITDA의 9배에 불과한 저평가된 상태입니다. 따라서 4분기에 Chewy의 핵심 지표가 계속 개선될 것으로 예상한다면, 외면받는 주식을 축적하기에 좋은 시기일 수 있습니다.

지금 Chewy 주식을 매수해야 할까요?

Chewy 주식을 매수하기 전에 다음을 고려하십시오.

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Leo Sun은 Amazon 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 Amazon 및 Chewy 주식을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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