원유 가격 하락으로 설탕 가격 타격

5월 NY 세계 설탕 #11 (SBK26)은 월요일 -0.18 (-1.15%) 하락 마감했으며, 5월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWK26)은 -2.70 (-0.60%) 하락 마감했습니다.
월요일 원유 가격(CLK26)이 -9% 이상 폭락하면서 설탕 선물에서 장기 청산이 촉발되었습니다. 원유 가격 약세는 에탄올 가격을 약화시키고 전 세계 설탕 제분소들이 에탄올 생산을 줄이고 설탕 생산을 늘리도록 장려할 수 있습니다.
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설탕 가격은 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 공급 중단 속에서도 여전히 일부 지지력을 보이고 있습니다. 코브리그 애널리틱스에 따르면 해협 폐쇄로 전 세계 설탕 무역의 약 6%가 제약되어 정제 설탕 생산이 제한되고 있습니다.
이번 달 초 설탕 가격은 전 세계 설탕 과잉 사태가 지속될 것이라는 우려 속에 5.5년 만의 최근 월물 최저가로 폭락했습니다. 2월 11일 설탕 트레이더 차르니코프의 분석가들은 2026/27 재배연도에 전 세계 설탕 과잉분이 3.4 MMT가 될 것으로 예상한다고 밝혔으며, 이는 2025/26년의 8.3 MMT 과잉분에 이어지는 것입니다. 또한 그린풀 상품 전문가들은 1월 29일 2025/26년 전 세계 설탕 과잉분을 2.74 MMT로, 2026/27년에는 156,000 MT의 과잉분으로 예상한다고 밝혔습니다. 한편 스톤엑스는 2월 13일 2025/26년 전 세계 설탕 과잉분을 2.9 MMT로 예상한다고 밝혔습니다.
국제설탕기구(ISO)는 2월 27일 2024-25년의 -3.46 MMT 적자 이후 2025-26년에 +1.22 MMT(백만 메트릭 톤)의 설탕 과잉분이 발생할 것으로 예측했습니다. ISO는 이 과잉분이 인도, 태국, 파키스탄의 설탕 생산 증가에 의해 주도되고 있다고 밝혔습니다. ISO는 2025-26년 전 세계 설탕 생산이 181.3백만 MMT로 +3.0% 전년 대비 증가할 것으로 예측하고 있습니다.
브라질의 설탕 생산량 감소 신호는 설탕 가격에 지지력을 제공하고 있습니다. 2월 18일 유니카는 1월 하순 브라질 중부-남부 지역의 설탕 생산이 전년 대비 -36% 감소한 5,000 MT에 그쳤다고 보고했습니다. 그러나 2025-26년 누적 중부-남부 설탕 생산량은 1월 기준 전년 대비 +0.9% 증가한 40.24 MMT입니다.
인도 설탕 및 바이오에너지 제조업 협회(ISMA)는 지난 화요일 인도의 2025-26년 10월 1일~3월 15일 설탕 생산량이 전년 대비 +10.5% 증가한 26.2 MMT라고 보고했습니다. 3월 11일 ISMA는 인도의 2025/26년 설탕 생산량을 전년 대비 12% 증가한 29.3 MMT로 전망했으며, 이는 앞서 예상했던 30.95 MMT보다 낮은 수치입니다. ISMA는 또한 인도의 에탄올 생산을 위한 설탕 사용량 추정치를 7월 예측치 5 MMT에서 3.4 MMT로 하향 조정했으며, 이는 인도가 설탕 수출을 늘릴 수 있게 할 수 있습니다. 인도는 세계 2위 설탕 생산국입니다.