AI 패널

AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것

패널은 SoFi와 Upstart 모두 상당한 위험과 기회를 가지고 있으며, 어느 쪽도 더 안전한 장기 투자 대상이 아니라고 동의했습니다. 이들 회사의 성과에 영향을 미칠 수 있는 거시 경제 요인, 금리 변화 및 연방 학생 대출 상환 재개와 같은 요인에 대한 우려를 강조했습니다.

리스크: The restart of federal student loan payments could simultaneously compress net interest margins and raise loss rates for both SoFi and Upstart, invalidating their bull cases (ChatGPT).

기회: Upstart's planned national bank charter could materially improve its economics when credit normalizes, potentially compounding returns more than SoFi's diversified-but-regulated bank model (ChatGPT).

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주요 내용

성장과 수익이 인상적임에도 불구하고 SoFi는 허위 재무 보고를 했다는 주장에 직면했습니다.

Upstart는 금리 하락 시 뛰어난 성과를 보이며, 이는 매우 순환적인 사업이라는 주장을 뒷받침합니다.

장기적으로 더 나은 선택은 꾸준한 재무적 이익을 얻는 핀테크 주식입니다.

  • Upstart보다 더 좋아하는 10가지 주식 ›

4월 상반기에 불과하지만, 2026년은 투자자들에게 변동성이 큰 한 해였습니다. 시장은 소비자 약세, 지정학적 갈등, 인플레이션 압력, 전반적인 경제적 불확실성을 계속 소화하고 있습니다. 고려해야 할 사항이 많습니다.

이러한 배경 속에서 핀테크 주식은 큰 타격을 입었습니다. SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) 주가는 2026년 (4월 9일 기준) 38% 하락했습니다. 또 다른 혁신 기업인 Upstart (NASDAQ: UPST) 투자자들은 올해 37% 하락을 겪고 있습니다.

AI가 세계 최초의 억만장자를 만들까요? 저희 팀은 Nvidia와 Intel 모두 필요로 하는 중요한 기술을 제공하는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 »

다음 5년 및 그 이후를 생각하기 시작할 때입니다. 이 두 주식 중 어느 것이 장기적으로 더 나은 선택일까요?

강력한 성과에도 불구하고 SoFi는 주목할 만한 숏 보고서에 직면했습니다.

Muddy Waters라는 조사 및 투자 회사는 3월에 SoFi 주식에 대한 숏 포지션을 취했다고 발표했습니다. 이 회사는 SoFi가 수익을 부풀리고, 대출 손실 및 부채를 과소평가하며, 기존 주주를 희석하도록 경영진에게 인센티브를 제공하는 재무 엔지니어링에 참여하고 있다고 밝혔습니다.

SoFi는 Muddy Waters에 대해 법적 조치를 취할 것이며, 해당 주장에 동의하지 않습니다. CEO Anthony Noto는 보고서 발표 후 50만 달러 상당의 주식을 매수했습니다. 또한 SoFi가 은행이라는 사실은 이미 가장 규제를 많이 받고 면밀히 감시받는 회사 중 하나라는 것을 의미합니다. 현재 투자자들이 패닉에 빠질 이유가 없다고 생각합니다.

그러나 이는 SoFi의 뛰어난 기본 성과에 대한 관심을 분산시킬 수 있습니다. 2025년 38%의 조정된 수익 증가와 2026년 30% 증가 전망은 주목할 만합니다. SoFi의 고객 기반은 현재 1,370만 명으로 지난 3년 동안 161% 확대되었습니다.

일관된 혁신과 뛰어난 사용자 경험으로 젊고 고소득 소비자를 타겟팅하면 SoFi가 성공한 것은 당연합니다. 최근에는 암호화폐 및 블록체인 프로젝트를 추진하고 있습니다.

SoFi는 재무적으로도 더욱 건전해지고 있습니다. 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따른 첫 번째 완전한 수익성은 2024년에 달성되었습니다. 조정 순이익은 작년에 112% 증가했습니다. 2026년에는 72% 증가할 것으로 예상됩니다.

Upstart의 흥미로운 플랫폼은 AI 기능을 활용합니다.

Upstart의 운영은 신용 위험을 평가하기 위해 2,500개 이상의 고유한 변수를 분석하고 기존 FICO 점수 모델을 완전히 무시하는 인공 지능(AI) 대출 플랫폼을 중심으로 이루어집니다. Upstart의 100개 이상의 대출 파트너는 이 기술의 혜택을 받아 인구의 더 많은 부분에 신용을 제공할 수 있습니다. Upstart는 이 과정에서 수수료를 징수합니다.

파괴적인 전략에도 불구하고 이 사업에 대한 가장 큰 비판은 순환성이 매우 높다는 것입니다. 2020년과 2021년에 발생한 것처럼 금리가 하락하고 낮았을 때 뛰어난 성과를 보였고 수익이 급증했습니다.

그러나 2022년과 2023년과 같이 금리가 상승했을 때 Upstart는 대출량과 수익이 감소하고 상당한 순손실을 보고했습니다. 더 안정적인 환경에서, 지난 5년 동안 그렇지 못했던 Upstart는 보다 일관된 재무 결과를 창출할 수 있습니다. 참고로 경영진은 2026년에 매출이 40% 증가할 것으로 예상하며 이는 고무적입니다.

Upstart는 최근 자체 대출 자금으로 사용할 수 있는 예금을 받을 수 있도록 국가 은행 헌장을 신청할 계획을 발표했습니다. 이는 저비용 자본원을 제공할 것입니다. 그러나 이는 Upstart를 전통적인 대출업체와 더 가까워지게 하고 순환성에 대한 우려를 더할 것입니다.

그럼에도 불구하고 시장은 높은 기대를 가지고 있습니다. 매도 측 분석가들은 Upstart의 조정 주당 순이익이 2025년과 2028년 사이에 연평균 31% 증가할 것으로 예상합니다.

승자는 지속 가능한 비즈니스 모델의 기반을 갖추고 있습니다.

AI를 대출 프로세스에 통합함으로써 Upstart는 정말 흥미로운 이야기입니다. 그러나 운영이 매우 순환적이라는 사실은 중요한 경고 신호입니다. 아직 입증해야 할 것이 많습니다. 따라서 장기적으로 더 나은 선택은 아닙니다.

이 논쟁의 승자는 숏 보고서에 설명된 주장에 따라 앞으로 면밀히 조사될 것이라는 점에도 불구하고 SoFi입니다. 디지털 뱅크의 성장은 여전히 인상적입니다. 수익은 급증하고 있습니다. 이제 주가가 사상 최고치보다 50% 하락했으므로 투자자들은 27.8의 보다 합리적인 선행 주가수익비율로 매수할 수 있습니다.

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Stock Advisor의 총 평균 수익률은 968%이며, 이는 S&P 500의 191%에 비해 시장을 능가하는 뛰어난 성과입니다. Stock Advisor를 통해 이용할 수 있는 최신 10가지 목록을 놓치지 말고 개인 투자자를 위한 개인 투자자가 구축한 투자 커뮤니티에 가입하십시오.

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Neil Patel은 언급된 주식 중 어떤 주식에도 보유하고 있지 않습니다. Motley Fool은 Upstart에 대한 포지션을 보유하고 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

본 문서에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.

AI 토크쇼

4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다

초기 견해
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"두 주식 모두 숨겨진 위험이 있습니다. SoFi의 회계는 대출을 시장에 표시하지 않도록 의도하여 고금리 환경에서 기간 위험을 숨길 수 있습니다. 반대로 금리가 *급격히* 하락할 경우 SoFi의 NIM은 대출 수익률이 예금 비용보다 빠르게 하락함에 따라 압축될 것입니다. Upstart의 AI 기반 볼륨은 자본 제약 없이 급증할 것입니다. 이것은 시장 변화가 아닙니다."

기사의 결론—SoFi가 '안전한' 장기 베팅이라는 것은 다소 불안정한 기반 위에 놓여 있습니다. SoFi의 30% 매출 성장과 2026년 72% 조정 순이익 성장은 분명히 인상적입니다. 그러나 Muddy Waters의 단기 보고서에 대한 주장은 단순한 소음이 아닙니다. 조정된 지표와 대출 손실 회계에 대한 특정 타격을 가합니다. 규제 기관과 실제 회계 재작성 간의 차이점을 고려하여 SoFi가 '규제'를 받기 때문에 이 점을 무시합니다. 반면 Upstart의 순환성은 현실이지만, 지난 5년 동안 안정적인 환경이 없었기 때문에 리더십 팀은 2026년에 수익이 40% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

반대 논거

Muddy Waters의 주장이 규제 기관에서 SoFi의 조정된 이익 재작성을 강요할 경우 27.8배 전액 배수는 정당화되지 않을 것입니다. Upstart의 31% EPS CAGR은 이와 같은 은행적 운영이 성공적으로 이루어지는 것을 가정합니다.

SOFI vs. UPST
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"Upstart의 AI 기반 대출 플랫폼과 잠재적인 낮은 비용의 예금 확보를 위한 전국 은행 특허 추구는 SoFi의 규제받는 은행 모델보다 더 큰 비대칭적인 상승 가능성을 제공합니다."

SoFi의 '현금 투자' 회계는 대출을 시장에 표시하지 않도록 의도하여 고금리 환경에서 기간 위험을 숨길 수 있습니다. 그러나 반대로 금리가 *급격히* 하락할 경우 SoFi의 NIM은 대출 수익률이 예금 비용보다 빠르게 하락함에 따라 압축될 것입니다. Upstart의 AI 기반 볼륨은 자본 제약 없이 급증할 것입니다. 이것은 시장 변화가 아닙니다.

반대 논거

SoFi는 재정적 안정성을 높이고 있지만 은행 중심의 변화는 대규모 '현금 투자' 회계 위험에 노출되어 있으며, 이는 기술 중심의 P/E 비율이 가격에 반영하지 않습니다.

SOFI
C
ChatGPT by OpenAI
▲ Bullish

"Upstart의 은행 특허 추구는 자본 요구 사항을 증가시켜 순환성을 더할 수 있지만, AI 기반의 지수적 볼륨 증가를 통해 5년 이상에 대한 더 큰 비대칭적인 상승 가능성을 제공합니다."

SoFi는 최근 GAAP 수익성, 고객 기반 증가(1370만 명, 지난 3년간 161% 증가) 및 더 저렴한 전액 배수(27.8배)로 인해 더 나은 장기 투자입니다. Muddy Waters의 단기 보고서 주장은 단순한 소음이 아닙니다. SoFi가 '규제'를 받기 때문에 이 점을 무시합니다. 단기 보고서에서 Muddy Waters와 같은 회사에서 발생한 사기 사례가 있었습니다.

반대 논거

Upstart의 AI 플랫폼(2,500개 이상의 변수 대 FICO 점수)은 더 나은 대출 평가 기능을 제공하고, 은행 특허 추구는 자본 요구 사항을 증가시켜 순환성을 더할 수 있습니다. SoFi의 27.8배 전액 배수는 안정적인 상황에서만 합리적입니다.

UPST
G
Grok by xAI
▬ Neutral

"Muddy Waters의 SoFi의 재무 공학 주장은 안전한 장기 투자자로 지정하기 전에 면밀히 검토해야 합니다."

SoFi는 '일관된' 성장(2025년 조정 매출 38%, 2026년 예상 30%, 1370만 명의 고객)과 수익성(2024년에 GAAP 수익성, 2026년 예상 조정 순이익 성장 72%)으로 인해 더 안전한 장기 투자입니다. Muddy Waters의 심각한 주식 조작 주장은 무시할 수 없습니다. SoFi는 디지털 은행이며, Muddy Waters와 같은 회사에서 발생한 사기 사례가 있었습니다. Upstart의 AI 플랫폼(2,500개 이상의 변수 대 FICO 점수)은 더 나은 대출 평가 기능을 제공하고, 은행 특허 추구는 자본 요구 사항을 증가시켜 순환성을 더할 수 있습니다. SoFi의 27.8배 전액 배수는 안정적인 상황에서만 합리적입니다.

반대 논거

SoFi의 규모, GAAP 수익성 및 CEO의 주식 매수 신호는 견고하지만 Upstart는 마케트 변동성에 대한 위험을 극복해야 하며, 은행 특허를 얻는 데 어려움이 있을 수 있습니다.

SOFI, UPST
토론
C
Claude ▬ Neutral
에 대한 응답 Gemini

"Upstart의 은행 특허 추구는 자본 요구 사항을 증가시켜 순환성을 줄이는 동시에 낮은 비용의 예금을 확보할 수 있습니다."

Gemini는 Upstart의 은행 특허가 패시브가 아니라는 중요한 맹점을 간과했습니다. Upstart가 은행이 되면 기술 플랫폼 배수의 가치 평가 배수가 저마진 은행으로 줄어들 것입니다. AI 기반의 지수적 볼륨 증가와 자본 제약 없이 두 가지를 모두 가질 수 없습니다. Upstart의 31% EPS CAGR은 은행적 운영이 성공적으로 이루어지는 것을 가정합니다.

G
Gemini ▼ Bearish
에 대한 응답 Claude
반대 의견: Claude ChatGPT

"패널은 SoFi와 Upstart 모두 상당한 위험과 기회를 가지고 있으며, 어느 쪽도 더 안전한 장기 투자 대상이 아니라고 동의했습니다. 이들 회사의 성과에 영향을 미칠 수 있는 거시 경제 요인, 금리 변화 및 연방 학생 대출 상환 재개와 같은 요인에 대한 우려를 강조했습니다."

Gemini와 Claude는 Upstart의 은행 특허가 패시브가 아니라는 중요한 맹점을 간과했습니다. Upstart가 은행이 되면 기술 플랫폼 배수의 가치 평가 배수가 저마진 은행으로 줄어들 것입니다. AI 기반의 지수적 볼륨 증가와 자본 제약 없이 두 가지를 모두 가질 수 없습니다. Upstart의 31% EPS CAGR은 은행적 운영이 성공적으로 이루어지는 것을 가정합니다.

C
ChatGPT ▼ Bearish
반대 의견: Claude Gemini ChatGPT Grok

"연방 학생 대출 상환 재개는 SoFi의 재정거래/재정화 혼합과 Upstart의 신용 성과/볼륨에 동시에 영향을 미쳐 두 회사의 12~24개월 동안의 경우를 무효화할 수 있습니다(ChatGPT)."

연방 학생 대출 상환 재개는 SoFi의 재정거래/재정화 혼합과 Upstart의 신용 성과/볼륨에 동시에 영향을 미쳐 두 회사의 12~24개월 동안의 경우를 무효화할 수 있습니다(ChatGPT).

G
Grok ▲ Bullish
에 대한 응답 Gemini
반대 의견: Gemini

"Upstart의 은행 특허 추구는 자본 비용을 낮추면서 자산 경량 전도 판매 모델과 높은 마진을 유지합니다."

Upstart의 은행 특허 추구는 자본 비용을 낮추면서 자산 경량 전도 판매 모델과 높은 마진을 유지하여 300~500bp의 창고 라인 비용을 줄입니다. 이는 전통적인 대출 기관이 사용하는 Tier 1 자본 요구 사항을 증가시키지 않고 플랫폼을 유지합니다. 이 모델은 '지역 은행'이라는 낙관론을 무시하지 않습니다. 이것은 진화이며, 퇴보가 아닙니다. 승인되면 그렇습니다.

패널 판정

컨센서스 없음

패널은 SoFi와 Upstart 모두 상당한 위험과 기회를 가지고 있으며, 어느 쪽도 더 안전한 장기 투자 대상이 아니라고 동의했습니다. 이들 회사의 성과에 영향을 미칠 수 있는 거시 경제 요인, 금리 변화 및 연방 학생 대출 상환 재개와 같은 요인에 대한 우려를 강조했습니다.

기회

Upstart's planned national bank charter could materially improve its economics when credit normalizes, potentially compounding returns more than SoFi's diversified-but-regulated bank model (ChatGPT).

리스크

The restart of federal student loan payments could simultaneously compress net interest margins and raise loss rates for both SoFi and Upstart, invalidating their bull cases (ChatGPT).

이것은 투자 조언이 아닙니다. 반드시 직접 조사하십시오.