SpaceX는 궁극의 밈 주식이 될 수 있습니다. 투자자들은 이 전례 없는 IPO를 피해야 합니다.

주요 요점

SpaceX는 2조 달러의 기업 가치로 최대 750억 달러를 조달할 수 있습니다.

IPO를 둘러싼 엄청난 과대 광고가 있습니다.

그러나 투자자들은 규율을 유지하려고 노력해야 합니다.

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SpaceX의 기업 공개(IPO)가 다가오고 있으며, 이는 엄청날 것입니다. 언론 보도에 따르면 SpaceX는 IPO를 위해 기밀리에 서류를 제출했으며, 최대 750억 달러를 조달하고 기업 가치는 1조 7,500억 달러에서 2조 달러 범위에 달할 수 있다고 합니다. 이는 역사상 최대 규모의 IPO가 될 것이며 즉시 시가총액 1조 달러 이상의 엘리트 주식 그룹에 포함될 것입니다.

SpaceX는 독보적인 회사입니다. 재사용 가능한 로켓을 사용하여 우주 비행사를 우주로 보내는 데 사용되며, 지구 어디에서나 고속 인터넷을 제공할 수 있는 저궤도 위성 네트워크인 Starlink를 구축했습니다.

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잠재력이 엄청나지만, SpaceX는 적어도 궁극적인 밈 주식으로 시작할 수 있습니다. 저는 투자자들에게 이 전례 없는 IPO를 피하라고 권고할 것입니다.

SpaceX가 밈 주식으로 시작할 수 있는 이유

밈 주식은 개인 투자자에 의해 주도되고, 엄청난 가치 평가에서 거래되며, 펀더멘털에서 벗어나는 경향이 있습니다. 밈 주식 시대는 팬데믹 기간 동안 GameStop으로 진정으로 시작되었지만, 인공 지능에 의해 주도된 다년간의 강세장에서 거의 정상화되었으며, AI가 모든 것을 바꿀 수 있다는 믿음에 힘입어 놀라운 가치 평가를 받았습니다.

Tesla CEO이자 창립자인 Elon Musk가 설립한 SpaceX는 GameStop보다 훨씬 더 많은 잠재력을 가지고 있지만, 공개 시장 데뷔는 엄청난 가치 평가로 이루어질 가능성이 높습니다. 올해 초 로이터 통신은 SpaceX가 2025년에 약 160억 달러의 매출에 80억 달러의 이익을 기록했다고 보도했습니다.

SpaceX가 1조 7,500억 달러의 기업 가치로 상장한다고 가정하면, 주가는 후행 수익의 거의 219배, 후행 매출의 109배에서 거래될 것입니다. 언젠가 화성 식민지화를 이야기하는 SpaceX와 같이 잠재력이 큰 회사라도 이 가치 평가는 믿기 어려워 보입니다.

SpaceX는 또한 조달 금액의 최대 30%를 개인 투자자에게 할당할 계획인데, 이는 일반적인 금액의 세 배이므로 개인 투자자가 거래 활동을 주도할 기회가 많을 것이며, 이는 공매도자에게 훨씬 더 어려운 환경을 만듭니다. 게다가 Musk는 거의 광신적인 추종자를 가지고 있으며, 일부에서는 이것이 얼마 전 300에서 하락한 165배의 선행 수익 대비 Tesla의 엄청난 가치 평가로 이어졌다고 주장합니다.

SpaceX가 밈 주식이 되는 아이디어에 대해 Roundhill Investments CEO Dave Mazza는 최근 MarketWatch에 이 회사가 "엄청난 서사, 충성스러운 추종자를 가진 창립자, 그리고 단순히 현재 펀더멘털이 아닌 미래 잠재력에 의해 부분적으로 주도될 가능성이 있는 가치 평가 등 일부 요소를 분명히 가지고 있다"고 말했습니다.

투자자들이 IPO를 피해야 하는 이유

IPO가 다가옴에 따라 심각한 과대 광고가 있을 것이며, 투자자들은 제공되는 가격에 주식을 매수하도록 유혹받을 것입니다. 그러나 저는 이 IPO 매수에 대해 오히려 경고할 것입니다.

우주 산업은 새로운 분야이며, SpaceX는 시장에서 지배적인 점유율을 차지할 수 있습니다. 그러나 이 분야나 회사가 어떻게 발전할지는 아무도 모르며, 투자자들은 처음부터 막대한 프리미엄을 지불하라는 요구를 받고 있습니다.

하지만 주식에 대해 열광하고 SpaceX가 진짜라고 믿는다 하더라도, 인내심 있는 투자자들에게는 3~6개월만 기다리면 훨씬 저렴해질 것이라고 강력히 예상합니다. 이는 대부분의 IPO에 내부자 및 초기 투자자, 종종 대량의 주식을 소유한 사람들이 처음부터 판매하는 것을 방지하는 락업 조항이 있기 때문입니다. 락업 조항은 일반적으로 90일에서 180일입니다.

내부자 및 초기 투자자들은 수년 동안 주식을 보유해 왔고 SpaceX의 경우 수십억, 심지어 수백억 또는 수천억 달러의 가치가 있을 수 있기 때문에 최소한 일부 주식을 매도하려는 유혹을 받을 가능성이 높습니다.

2025년의 대형 IPO를 되돌아보면, 많은 IPO가 처음에는 크게 상승했다가 과대 광고가 사라지거나 락업 조항이 만료된 후 몇 달 후에 하락했습니다. SpaceX도 다르지 않을 것이며, IPO를 둘러싼 가치 평가와 과대 광고를 고려할 때 잠재적으로 더 확대될 것이라고 예상합니다.

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Bram Berkowitz는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 Tesla의 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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