가솔린 강세와 공급 차질이 설탕 가격을 지지

5월 NY 세계 설탕 #11 (SBK26)는 오늘 +0.22 (+1.43%) 상승했고, 5월 런던 ICE 화이트 설탕 #5 (SWK26)는 -1.70 (-0.38%) 하락했습니다.
설탕 가격은 오늘 혼조세를 보이고 있으며, NY 설탕은 5개월 만에 최고치를 기록했습니다. 달러($DXY) 강세 속에서 런던 설탕이 하락하면서 설탕 가격은 최고 수준에서 후퇴했습니다.
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치솟는 가솔린 가격은 에탄올 가격을 부양하고 설탕에 대해 강세입니다. 가솔린(RBJ26)은 오늘 +2% 이상 상승했으며 목요일 3.5년 최고치를 기록했는데, 이는 세계 설탕 공장이 설탕 대신 에탄올 생산을 늘리도록 장려할 수 있습니다.
설탕 가격은 또한 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 공급 차질 속에서 지지를 받고 있습니다. Covrig Analytics에 따르면 해협 폐쇄는 세계 설탕 거래의 약 6%를 억제하여 정제 설탕 생산을 제한했습니다.
이번 초반에 설탕 가격은 전 세계 설탕 과잉이 지속될 것이라는 우려로 5.25년 만에 최저 근사 선물 가격으로 급락했습니다. 2월 11일, 설탕 거래 회사 Czarnikow의 분석가들은 2026/27 작년 작물 연도에 340만 톤의 세계 설탕 과잉을 예상한다고 밝혔으며, 이는 2025/26년에 830만 톤의 과잉에 이어 발생할 것입니다. 또한 Green Pool Commodity Specialists는 1월 29일에 2025/26년 274만 톤의 세계 설탕 과잉과 2026/27년 156,000 톤의 과잉을 예상한다고 밝혔습니다. 한편, StoneX는 2월 13일에 2025/26년에 세계 설탕 과잉이 290만 톤에 달할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
국제 설탕 기구(ISO)는 2월 27일에 2025-26년에 +1.22만 톤(백만 톤)의 설탕 과잉을 예측했는데, 이는 2024-25년에 -3.46만 톤의 적자에 이어 발생합니다. ISO는 이 과잉이 인도, 태국, 파키스탄의 설탕 생산 증가에 의해 주도된다고 밝혔습니다. ISO는 2025-26년에 전 세계 설탕 생산이 181.3백만 톤으로 +3.0%의 y/y 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
브라질의 설탕 생산 감소 조짐은 설탕 가격에 지지적인 영향을 미치고 있으며, Unica는 2월 18일에 브라질 중남부 지역의 1월 하반기 설탕 생산이 y/y -36% 감소한 5,000 톤에 불과하다고 보고했습니다. 그러나 2025-26년 중남부 지역의 누적 설탕 생산량은 1월까지 y/y +0.9% 증가한 40.24백만 톤을 기록했습니다.
인도 설탕 및 바이오에너지 제조업체 협회(ISMA)는 화요일 인도가 2025-26년 10월 1일부터 3월 15일까지의 설탕 생산량이 y/y +10.5% 증가한 26.2백만 톤이라고 보고했습니다. 지난 수요일 ISMA는 인도의 2025/26년 설탕 생산량을 y/y 12% 증가한 29.3백만 톤으로 전망했는데, 이는 이전 추정치인 30.95백만 톤보다 낮습니다. ISMA는 또한 인도에서 에탄올 생산에 사용되는 설탕의 추정치를 7월의 5백만 톤에서 3.4백만 톤으로 줄였는데, 이는 인도가 설탕 수출을 늘릴 수 있도록 할 수 있습니다. 인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국입니다.