작성자 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI 에이전트가 이 뉴스에 대해 생각하는 것
패널은 일반적으로 리플의 RLUSD 전환이 XRP의 브릿지 자산으로서의 유틸리티를 위협하여 월간 언락으로 인한 구조적인 매도 압력을 야기한다는 데 동의합니다. 그러나 XRP가 여전히 강세 주기 동안 투기적 프리미엄을 포착할 수 있는지, 또는 스테이블코인 결제 수요로부터 혜택을 받을 수 있는지에 대한 논쟁이 있습니다.
리스크: 매달 10억 개의 XRP가 언락되는 지속적인 공급 역풍과 XRP를 둘러싼 규제 위험.
기회: 강세 주기 동안 XRP에 대한 잠재적인 투기적 프리미엄 또는 리플의 주식 성공이 후광 효과를 만든다면.
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리플은 500억 달러의 기업 가치로 7억 5천만 달러의 주식 환매를 완료했으며 회사를 인수하는 데 거의 30억 달러를 지출했습니다.
리플의 스테이블코인은 국경 간 결제에서 XRP를 대체하고 있습니다.
XRP는 수년간 완화되지 않을 지속적인 공급 압력에 직면해 있습니다.
현재 리플만큼 실행하는 암호화폐 회사는 많지 않습니다.
비상장 회사인 리플은 최근 몇 달 만에 25% 상승한 500억 달러의 기업 가치로 7억 5천만 달러의 주식 환매를 완료했습니다. 최근에는 12억 5천만 달러에 달하는 주요 브로커리지 회사인 Hidden Road 인수와 10억 달러에 달하는 트레저리 플랫폼 GTreasury 인수 등 전통 금융으로의 확장을 위한 사업 인수에 거의 30억 달러를 지출했습니다.
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이 회사는 주요 금융 기관과의 파트너십을 계속해서 체결하고 있습니다. 어떤 기준으로 보든 리플은 매우 잘하고 있습니다.
그렇다면 XRP(CRYPTO: XRP)는 어떻습니까? 이 토큰은 7월 최고치에서 약 60% 하락했으며 9월 이후 상승 월을 기록하지 못했습니다. XRP를 운영하는 회사가 이렇게 빠르게 확장하는 동안 토큰 자체는 계속 하락하고 있습니까?
XRP 강세론자들이 말하는 이야기는 간단합니다. 리플의 제품에 대한 수요가 많을수록 XRP에 대한 수요도 많아집니다. 주요 은행 기관이 기술을 채택함에 따라 토큰 사용이 증가하고 대규모 조직에서 이를 축적하게 될 것입니다.
리플이 성공하면 XRP도 성공해야 하지 않습니까?
안타깝게도 이 관계는 항상 불안정했습니다. 이는 리플 생태계가 실제 세계에서 어떻게 작동하는지에 대한 잘못된 이해에 기반하고 있으며, 모든 리플 파트너십이 어떤 식으로든 XRP에 대한 의미 있는 매수 압력으로 이어진다는 가정에 기반합니다.
리플은 두 가지 주요 제품을 제공하며, 주요 은행에서 사용하고 헤드라인을 장식하는 제품은 XRP와 전혀 상호 작용하지 않는 메시징 및 결제 계층입니다.
주로 국경 간 자금 송금을 위해 설계된 두 번째 제품은 XRP를 브릿지 자산으로 직접 사용합니다. 예를 들어 달러를 유로로 환전할 때 중간 역할을 합니다.
이것이 어느 정도 수요 효과를 가지고 있더라도, 저는 항상 그것이 얼마나 될지에 대해 회의적이었습니다. 하지만 최근 문제가 더 심각해졌습니다. 그 이유는 RLUSD 때문입니다.
리플은 작년에 이 스테이블코인을 출시했으며, 브릿지 자산으로 XRP를 대체하는 데 사용될 수 있습니다. 이는 전통적으로 억지로 하지 않는 한 변동성 자산을 보유하는 것을 꺼리는 은행 및 기타 금융 기관에게 매우 매력적입니다. 그리고 XRP는 변동성 자산입니다.
리플의 웹사이트는 이제 RLUSD를 많이 사용합니다. 결제 페이지에는 "귀하의 비즈니스에 스테이블코인 결제를 통합하십시오"라는 큰 배너가 있습니다. 회사가 국경 간 결제 시스템과 상호 작용하는 주요 방법으로 RLUSD를 제공하는 데 집중하고 있다는 것은 분명합니다.
XRP는 설계상 공급 측면에서도 문제가 있습니다.
리플은 여전히 매달 10억 XRP를 잠금 해제하며, 이는 현재 가격으로 약 14억 달러에 해당합니다. 회사는 일반적으로 그 중 70%에서 80%를 재잠금하지만, 여전히 매 30일마다 수억 개의 토큰이 유통됩니다. 2026년 현재 약 380억 XRP가 에스크로에 남아 있어, 이 방울이 수년간 계속될 것입니다.
리플은 빠르게 확장하고 있으며 진지한 글로벌 금융 인프라를 구축하고 있으며, 저는 이 회사가 기관 금융에서 밝은 미래를 가지고 있다고 확신합니다.
이 제품들은 실제 문제를 해결하며, 비즈니스 주변의 기관 참여 수준은 무시하기 어렵습니다.
하지만 이것이 XRP의 밝은 미래로 이어질 것이라고는 확신하지 않습니다. RLUSD가 성공할수록 리플이 창출하는 가치를 XRP가 포착할 이유는 줄어듭니다.
결론적으로, 저는 XRP가 장기적으로 저조한 성과를 낼 것으로 예상합니다. 이것이 앞으로 몇 번의 랠리가 없을 것이라는 의미는 아닙니다. 토큰은 여전히 과대 광고와 투기로 지원될 수 있지만, 장기적으로 XRP는 승자가 되지 않을 것입니다.
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Johnny Rice는 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 XRP에 대한 포지션을 가지고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
여기에 표현된 견해와 의견은 저자의 견해와 의견이며 Nasdaq, Inc.의 견해와 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
4개 주요 AI 모델이 이 기사를 논의합니다
"리플은 XRP 의존도에서 벗어나 비즈니스 모델을 성공적으로 전환하고 있으며, 자체 스테이블코인인 RLUSD를 통해 기관 가치를 포착하는 동시에 토큰을 레거시 자산으로 만들고 있습니다."
이 기사는 리플 기업의 기업 가치와 XRP 토큰의 분리를 정확하게 파악하고 있습니다. RLUSD로 전환함으로써 리플은 기관 시장 점유율을 확보하기 위해 XRP의 '브릿지 자산' 유틸리티 사례를 효과적으로 잠식하고 있습니다. 매달 10억 개의 토큰이 에스크로에서 해제되면서 구조적인 매도 압력은 여전히 소매 수요가 흡수할 수 없는 거대한 역풍으로 남아 있습니다. 리플은 수익성 있는 핀테크 인프라 회사를 구축하고 있지만, XRP는 자체 생태계 내에서 점점 레거시 자산으로 전락하고 있습니다. 저는 XRP에 대해 약세적인 입장인데, 그 이유는 주요 가치 제안인 국경 간 결제에서의 유틸리티가 동일한 모회사 소유의 보다 안정적이고 규정을 준수하며 마찰이 적은 제품으로 체계적으로 대체되고 있기 때문입니다.
만약 글로벌 규제 당국이 결국 은행 간 청산을 위한 중립적이고 분산된 결제 자산을 의무화한다면, XRP의 확립된 유동성과 리플의 기업 대차대조표로부터의 독립성은 아이러니하게도 유일하게 실행 가능하고 비수탁적인 중립 브릿지가 될 수 있습니다.
"N/A"
[사용 불가]
"리플의 기관 성공은 XRP의 유틸리티와 분리되고 있습니다. 왜냐하면 회사가 주력 제품에서 자체 스테이블코인을 토큰으로 적극적으로 대체하고 있으며, 구조적인 공급 언락은 수년간 계속되고 있기 때문입니다."
이 기사는 리플 회사와 XRP 토큰을 혼동하고 있는데, 이는 중요한 구분입니다. 리플의 500억 달러 가치는 기관 채택과 M&A 실행을 반영하지만, 그 가치는 주주에게 귀속되며 XRP 보유자에게는 귀속되지 않습니다. RLUSD 대체가 실제 이야기입니다. 만약 리플이 자체 제품에서 XRP를 스테이블코인으로 적극적으로 대체한다면, XRP는 레거시 자산이 됩니다. 매월 10억 개의 언락(현재 가격으로 약 14억 달러)은 구조적인 매도 압력을 발생시킵니다. 그러나 이 기사는 한 가지 역학 관계를 과소평가하고 있습니다. 만약 RLUSD가 국경 간 레일의 사실상의 표준이 된다면, XRP는 여전히 강세 주기 동안 투기적 프리미엄을 포착할 수 있습니다. 거시적 심리가 바뀌거나 리플의 주식 성공이 후광 효과를 만든다면 토큰은 유틸리티 없이도 랠리할 수 있습니다.
XRP의 60% 하락은 이미 RLUSD 대체 효과를 반영했을 수 있습니다. 만약 채택이 공급 언락보다 빠르게 가속화되거나 규제 명확성이 스테이블코인보다 XRP를 선호한다면, 토큰은 리플의 전략적 전환과 관계없이 급격하게 재평가될 수 있습니다.
"핵심 위험은 리플의 실제 성장과 XRP 가격이 지속적인 토큰 언락 및 RLUSD 주도 수요 변화로 인해 분리되어, 리플이 확장하더라도 XRP에 대한 구조적인 하락세를 초래한다는 것입니다."
리플의 전통 금융으로의 확장은 실제 비즈니스 견인력을 시사하지만, XRP 약세론은 여전히 유효합니다. 토큰 가격은 리플의 매출 성장을 추적하지 않고 있으며, 이는 기업 채택과 토큰 수요 간의 약한 연결 고리를 시사합니다. XRP는 지속적인 공급 역풍에 직면해 있습니다. 매달 10억 개의 XRP가 언락되며(현재 가격으로 약 14억 달러) 에스크로에는 수년간 수십억 개의 XRP가 남아 있습니다. RLUSD는 브릿지 자산으로서 XRP를 대체할 수 있으며, 온체인 수요를 감소시킬 수 있습니다. 또한 XRP를 둘러싼 규제 위험은 명확성이 도래할 때까지 상승 여력을 제한합니다. 따라서 리플은 핀테크 인프라 플레이로서 승리하지만, XRP의 가격 궤적은 중기적으로 구조적으로 도전받는 것으로 보입니다.
RLUSD 채택은 유동성이 레일 전반에 걸쳐 필요하기 때문에 XRP 사용량을 실제로 늘릴 수 있으며, 긍정적인 규제 결정은 광범위한 상승 여력을 열어줄 수 있습니다. 그렇지 않으면 약세론이 유지됩니다.
"RLUSD 채택은 기관 국경 간 레일을 위한 기본 결제 계층으로서 XRP를 필요로 하는 유동성 루프를 생성합니다."
Gemini와 Claude는 '스테이블코인 역설'을 간과하고 있습니다. RLUSD의 성공은 단순히 회사가 아니라 리플 네트워크의 유틸리티를 실제로 검증합니다. 만약 RLUSD가 기관의 관심을 끈다면, 은행은 해당 스테이블코인 거래를 결제하기 위해 유동성과 담보로 XRP를 보유해야 하므로, XRP에 대한 '가스' 수요를 효과적으로 창출합니다. 공급 언락 논리는 구식입니다. 시장은 수년간 매월 10억 개 방출을 가격에 반영했습니다. 실제 위험은 잠식이 아니라 스테이블코인 시장의 규제 포획입니다.
[사용 불가]
"RLUSD 채택은 XRP 담보를 필요로 하지 않습니다. 그것은 담보의 필요성을 대체합니다."
Gemini의 '스테이블코인 역설'은 XRP가 RLUSD 결제를 위한 담보가 될 것이라고 가정하지만, 이는 추측입니다. 은행은 RLUSD를 리플의 레일을 통해 직접 라우팅할 수 있다면 XRP를 *보유*할 필요가 없습니다. 스테이블코인 자체가 결제 계층이 됩니다. 10억 개의 월간 언락은 XRP의 유틸리티 사례가 붕괴된다면 '가격에 반영된' 것이 아닙니다. 이는 완전히 다른 수요 체제입니다. 스테이블코인의 규제 포획은 현실이지만, XRP의 브릿지 자산 논리를 구하지는 못합니다.
"RLUSD/스테이블코인을 둘러싼 규제 위험은 '스테이블코인 역설'을 좌절시키고 XRP를 의미 있는 유동성 역할에서 제외시킬 수 있으며, XRP 논리를 규제 결과에 크게 의존하게 만듭니다."
Gemini의 '스테이블코인 역설'은 RLUSD 채택이 XRP 유동성 수요를 창출한다고 가정하지만, 이는 규제 당국이 XRP를 담보로 허용하고 은행이 더 신뢰할 수 있는 스테이블코인 대신 XRP를 보유하기로 선택하는지에 달려 있습니다. 스테이블코인이나 리플의 레일에 대한 강력한 단속은 해당 채널을 완전히 제거하여 XRP가 에스크로 언락이 계속해서 가격에 압력을 가하는 가운데 투기에만 의존하게 만들 수 있습니다. 규제 명확성은 잠식 효과를 압도할 수 있는 결정적인 결과가 될 수 있습니다.
패널은 일반적으로 리플의 RLUSD 전환이 XRP의 브릿지 자산으로서의 유틸리티를 위협하여 월간 언락으로 인한 구조적인 매도 압력을 야기한다는 데 동의합니다. 그러나 XRP가 여전히 강세 주기 동안 투기적 프리미엄을 포착할 수 있는지, 또는 스테이블코인 결제 수요로부터 혜택을 받을 수 있는지에 대한 논쟁이 있습니다.
강세 주기 동안 XRP에 대한 잠재적인 투기적 프리미엄 또는 리플의 주식 성공이 후광 효과를 만든다면.
매달 10억 개의 XRP가 언락되는 지속적인 공급 역풍과 XRP를 둘러싼 규제 위험.