에너지 위기가 아직 경기 침체는 아니지만, 유가가 미국 경제를 '멈추게' 할 수 있는 시나리오가 있다고 옥스포드 이코노믹스가 말합니다.

<h1>에너지 위기, 아직 경기 침체는 아니지만 유가 상승으로 미국 경제가 '정지'될 수 있다는 옥스퍼드 이코노믹스 분석</h1>
<p>이란 전쟁으로 촉발된 글로벌 에너지 위기가 시장을 뒤흔들고 유가를 4년 만에 최고치로 끌어올렸다. 분쟁이 격화되면서 빠른 해결 가능성은 낮아지고 있으며, 미국 경제가 피해를 입지 않을 것이라는 희망도 마찬가지다.</p>
<p>전쟁으로 인해 석유 및 가스 생산국과 세계를 연결하는 중요한 에너지 통로인 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되었다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 이 봉쇄로 인해 매일 약 2,000만 배럴의 석유 흐름이 차단되었다. IEA는 이번 분쟁으로 하루 약 800만 배럴의 공급이 줄어들고 있으며, 이는 역사상 최대 규모의 석유 공급 차질이라고 추정한다. 그 결과 유가는 롤러코스터를 타고 있다. 전쟁 전 배럴당 약 70달러였던 국제 유가 벤치마크인 브렌트유는 지난주 120달러를 기록했으며, 이후 90달러에서 100달러 사이에서 안정세를 보이고 있다.</p>
<p>이러한 변동성은 이미 미국 운전자들의 휘발유 가격 상승을 초래했지만, 일부 경제학자들이 경고한 심각한 경기 침체를 강제하기에는 충분하지 않을 수 있다. 금요일 자문 회사인 옥스퍼드 이코노믹스(Oxford Economics)가 발표한 보고서에 따르면 현재 가격 수준은 장기적으로 경제 생산량에 미미한 영향만을 미칠 수 있다.</p>
<p>하지만 이러한 시나리오는 향후 몇 달 안에 전쟁 전 가격 수준으로 비교적 빠르게 복귀하는 것에 달려 있다. 해협이 더 오래 폐쇄되고 가격이 더 높이 오를수록 미국을 포함한 전 세계의 경제 상황은 더 빨리 악화될 것이다.</p>
<h2>경제의 일부 붕괴</h2>
<p>옥스퍼드 이코노믹스는 더 비싼 유가의 경제적 영향을 추정하기 위해 일반적인 경험 법칙을 사용한다. 유가가 2개월 동안 지속적으로 10달러 상승하면 인플레이션 상승과 성장 둔화로 인해 GDP가 0.1% 감소하는 것과 같다. 보고서에 따르면 유가가 2개월 동안 평균 100달러를 기록하면 세계 GDP 성장률은 몇 분의 1% 포인트 하락하겠지만 경기 침체는 피할 수 있을 것이다.</p>
<p>옥스퍼드 이코노믹스는 경제의 분기점이 유가가 2개월 동안 배럴당 평균 140달러를 기록할 경우라고 밝혔다. 이 가격에서는 파급 효과를 억제하기가 훨씬 더 어려워지고 세계 많은 지역이 경제 쇠퇴를 겪게 될 것이다.</p>
<p>보고서 저자들은 "유로존, 영국, 일본에서는 완만한 위축이 발생하고 미국은 일시적인 정체 상태에 근접하며 해고로 인해 실업률이 상승하여 경기 침체에 가까워질 것"이라고 썼다.</p>
<p>유가 상승의 경제적 결과를 계산하는 데 있어 문제는 영향이 기하급수적이라는 것이다. 가격이 오를수록 경제에 해를 끼칠 수 있는 연쇄 효과가 더 많이 발생할 수 있다. 더 높고 오래 지속되는 유가 및 운송 비용은 식품 및 기타 상품으로 확산되기 시작하여 인플레이션이 주로 연료 및 에너지 중심 문제가 아니라 전반적인 문제가 될 것이다. 또한 유가가 계속 높게 유지될 것이 분명해지면 연준과 다른 중앙은행들은 금리 정책을 긴축하여 경제 활동을 둔화시킬 가능성이 높아질 것이다.</p>