원유 급등의 여파가 확산되고, 원유 전망치는 계속 상승 중

지난 3주 동안의 원유 가격 급등으로 인한 여파가 에너지 비용 상승으로 기업에 대한 압박이 커지면서 글로벌 경제 전반으로 확산되기 시작했으며, 애널리스트들의 전망치는 더욱 높아지고 있습니다.
국제 기준인 브렌트 원유(BZ=F)와 미국 기준인 서부 텍사스 중질유(WTI)(CL=F) 선물은 중동 분쟁 발발 이후 급등했습니다. 두 선물 모두 단기간에 더 높은 수준까지 상승했지만, 현재 한 달 전보다 40% 이상 높은 수준에서 거래되고 있습니다. 브렌트는 배럴당 100달러 이상에서 안정세를 유지하고 있는 반면, WTI는 배럴당 90달러 중반대에서 거래 중입니다.
원유에서 정제된 소위 '정유' 제품인 휘발유, 디젤, 제트 연료 등의 가격은 더욱 크게 올라 여러 시장 부문에 압박을 가하고 있습니다.
중동은 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 흐름의 약 5분의 1이 호르무즈 해협을 통해 국제 시장으로 향하는 것처럼 정제의 주요 허브이기도 합니다. Vortexa 데이터에 따르면, 걸프 지역에서 하루 약 90만 배럴(bpd)의 디젤 및 가스오일과 약 35만 bpd의 제트 연료가 생산되며, 이는 각각 전 세계 해상 공급의 약 10%와 20%에 해당합니다.
항공사는 가장 직접적인 영향을 받는 업종 중 하나입니다. 제트 연료는 일반적으로 항공사의 가장 큰 운영 비용 항목 중 하나이며, 원유의 최근 랠리는 상업용 항공편에 사용되는 제트 연료 비용을 끌어올렸습니다. 연료 비용 증가는 특히 헤지가 제한적이거나 티켓 가격 인상이 어려운 경쟁이 치열한 시장에서 운영되는 항공사의 수익성을 빠르게 압박할 수 있습니다.
미국 걸프 연안의 전월 제트 연료 스왑 가격 — 항공사가 연료 가격을 gauging하는 데 사용하는 주요 지표 — 은 지난 한 달 동안 거의 두 배로 뛰어, 한 달 전 약 229달러에서 갤런당 423달러 이상으로 거래되고 있습니다. 델타 항공(DAL)의 에드 바스티안 CEO는 항공사가 3월까지 단독으로 4억 달러의 비용이 추가될 것으로 예상한다고 말했습니다.
"이는 분명히 비즈니스 계획을 바꿀 것입니다, 특히 회복이 어렵고 그 급등의 영향을 받기 쉬운 하위 및 더 가까운 부문에서 말입니다," 바스티안은 JP모건이 주최한 산업 부문 컨퍼런스에서 이렇게 말했습니다.
바스티안은 항공사들이 이미 고객이 지불하는 연료 부과금과 기본 운임을 인상하고 있다고 언급하며, "이는 우리가 마진을 유지하기 위해 반드시 커버해야 할 사항"이라고 덧붙였습니다.
아메리칸 항공(AAL)의 로버트 이솜 CEO는 같은 행사에서 아메리칸이 제트 연료 가격 상승의 영향으로 1분기에 4억 달러의 비용 증가를 예상하며, 연료 가격 상승이 없었다면 1분기에 수익을 냈을 것이라고 말했습니다.
화물 및 물류 네트워크 전반의 디젤 시장에도 압박이 커지고 있습니다. 원유보다 더 빠르게 움직인 디젤 가격은 미국 화물 운송 산업의 근간을 형성하여, 결국 소비자에게 전가되는 제조업체, 소매업체, 농업 수출업체의 운송 비용을 높이고 있습니다.
블룸버그 데이터에 따르면, 전쟁 발발 전에는 3.80달러 미만에 머물렀던 디젤의 전국 평균 가격은 3월 초 2022년 이후 처음으로 갤런당 5달러를 돌파했습니다. 뱅크오브아메리카 애널리스트 로레인 허친슨은 최근 고객 보고서에서 디젤 가격이 "국내 트럭 운송에 빠르게 반영되어" 미국 전역에서 상품을 운송하는 모든 사업의 마진을 압박한다고 썼습니다.
뱅크오브아메리카 애널리스트 켄 헥스터는 목요일에 자신이 다루는 운송 주식이 전쟁 발발 이후 평균 12% 하락했으며, 이는 "이전에 20.1% 상승했던 운송주가 강력한 2026년 출발 이후"라고 지적했습니다.
동시에, 가격을 더 높이는 공급 충격이 처음 예상보다 더 오래 지속될 수 있다는 우려가 애널리스트들 사이에서 커지고 있습니다. 에너지 인프라에 대한 피해와 주요 해운로의 차질로 인해 여러 예측자들은 흐름이 계속 제한될 경우 원유가 더 상승할 수 있다고 경고했습니다.
" elevated fuel costs ... 는 일반적으로 일시적인 전가로 간주되어 결국 더 높은 연료 부과금 수익으로 상쇄되겠지만, 우리는 장기화된 분쟁 가능성이 단기 수요 파괴에 대한 우려를 높였다고 믿습니다," 헥스터가 말했습니다.
제트 연료와 같은 정유 제품 구매자에게 있어, 원유 및 가스 산업 자체와 마찬가지로 핵심 질문은 지속 기간입니다: 분쟁이 얼마나 오래 지속될 것인가, 글로벌 흐름에 대한 방해가 얼마나 오래 지속될 것인가 — 그리고 가격은 얼마나 높아질 것인가?
에너지 관계자들과 월스트리트 전략가들에 따르면, 가격은 훨씬 더 높아질 수 있습니다. 사우디아라비아 관계자들은 현재 지역의 차질이 4월 말까지 지속될 경우 브렌트 계약이 배럴당 180달러에 달할 것으로 예측하고 있다고 월스트리트 저널이 보도했습니다.
월스트리트에서는 시티의 글로벌 상품 책임자 맥시밀리안 레이턴이 최근 메모에서 은행의 기준 시나리오인 4~6주간의 흐름 차질 하에서 브렌트 계약이 110~120달러에 도달할 수 있다고 썼습니다. 분쟁이 6월까지 이어진다면, 레이턴은 가격이 브렌트의 사상 최고가인 약 147달러를 훨씬 뛰어넘는 200달러까지 도달할 수 있다고 썼습니다.
정유 제품에 의존하는 기업들에게는, 더 높은 원유 비용이 제트 연료, 휘발유, 디젤 및 기타 다양한 석유 파생 상품의 더 높은 가격을 의미할 것입니다.
"P&L에서 1위 또는 2위 비용 항목을 거의 하룻밤 사이에 두 배로 만들었을 때, [그것은] 상당한 영향을 미칩니다," 델타의 바스티안이 말했습니다.
제이크 콘리는 야후 파이낸스의 미국 주식 담당 속보 기자입니다. X(@byjakeconley)에서 팔로우하거나 [email protected]으로 이메일을 보내세요.