연방준비제도는 금리 인하를 중단했습니다. 왜 투자자들이 Realty Income 주식과 함께 꾸준히 나아가야 하는가.

핵심 요점
Realty Income는 낮은 이자율로 더 많은 자본을 조달하며 계속해서 확장하고 있습니다.
그 관대한 월간 배당금을 잊지 마세요.
이 주식은 P/E 비율이 암시하는 것만큼 비싸지 않습니다.
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Realty Income(NYSE: O)의 팬데믹 반등은 시장이 역사상 가장 심각한 이자율 충격 중 하나를 경험했을 때 끝났습니다. 지난 몇 년 동안 일부 손실된 가치를 회복했음에도 불구하고, 추가 이자율 인하 전망이 흐려지면서 현재 다시 하락하고 있습니다.

그러나 주식을 매도하기보다는 이제 월간 배당 회사에 계속 투자할 때일 수 있습니다. 이유는 다음과 같습니다.

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Realty Income의 현재 상태
Realty Income은 15,500개 이상의 단일 임차인, 순 임대 부동산을 소유하고 있습니다. 투자자들은 임차인이 보험, 유지보수, 세금 비용을 부담하여 회사에 안정적인 수익 흐름을 제공하는 이러한 계약 구조를 선호하는 경향이 있습니다.

또한, Dollar General, Wynn Resorts, Tractor Supply와 같은 블루칩 고객을 유치하여 안정적인 고객 기반을 제공합니다. 이러한 고객들은 점유율을 거의 99%로 유지하는 데에도 기여합니다. 또한, 이자율이 2025년에 약 63억 달러 규모의 추가 부동산 투자를 하는 것을 막지 않았으며, 올해는 가속페달을 밟고 있습니다.

더욱이, Realty Income은 유리한 대출 조건을 얻는 것으로 보입니다. 2025년에 회사는 3.375%에서 5.125%까지의 이자율로 전환 가능한 선순위 채권을 발행했는데, 이는 저비용 자본이 계속해서 확장을 자금 조달하고 있음을 보여줍니다.

숫자로 본 Realty Income
놀랍지 않게도, 이로 인해 2025년에 57억 5천만 달러의 수익을 기록했으며, 이는 연간 9% 증가한 수치입니다. 이자 비용이 거의 12% 증가했음에도 불구하고, Realty Income은 상승하는 비용과 지출을 대부분 억제했습니다. 따라서 회사에 귀속되는 순소득 10억 6천만 달러는 작년 대비 23% 높은 수준이었습니다.

그러나 Realty Income은 부동산 투자 신탁(REIT)이기 때문에, 운영자금(FFO) 소득이 더 중요한 지표라고 할 수 있습니다. FFO 소득은 감가상각비와 무형자산상각비와 같은 비용을 공제하지 않아, 창출되는 현금을 더 명확하게 보여줍니다. Realty Income의 경우, 이는 2025년에 38억 9천만 달러, 또는 희석 주당 4.25달러에 달했습니다.

인정하건대, 이자율이 더 낮았다면 아마 더 높았을 것입니다. 그럼에도 불구하고, 이는 월간 배당 회사가 주당 연간 약 3.25달러의 배당금을 커버하기에 충분합니다. 이는 현재 가격 기준 5.1%의 현금 수익률을 제공하며, 이는 S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)의 평균 1.2% 배당 수익률을 크게 상회합니다.

나아가, Realty Income은 표면적으로만큼 비싸지 않습니다. 54에 달하는 P/E 비율은 비쌀 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, FFO 소득 대비 측정할 때 가격 대비 FFO 비율은 약 15에 불과하여, 이 REIT이 많은 투자자들이 간과한 저평가 매력이 있는 것으로 보입니다.

Realty Income과 함께하세요
이자율이 안정세를 유지하고 있음에도 불구하고, 투자자들은 Realty Income에 계속 투자해야 합니다.

인정하건대, Realty Income은 이자율이 더 낮았다면 아마 더 높은 수익을 올렸을 것입니다. 그러나 회사는 안정적인 고객 기반을 보유하고 있으며, 현재의 사업 조건 하에서 배당금을 쉽게 조달하고 포트폴리오를 성장시킬 수 있습니다.

주식에 계속 투자함으로써, 투자자는 배당금에 대한 관대한 수익을 얻을 뿐만 아니라, 적어도 FFO 소득 관점에서 저평가된 가격에 더 많은 주식을 매수할 수 있습니다. 따라서 주가가 더 하락하면, 투자자들은 이를 매수 기회로 삼고 주가가 회복되기를 기다리며 배당금을 수취해야 합니다.

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Will Healy는 Realty Income에 포지션을 보유하고 있습니다. Motley Fool은 Realty Income 및 Tractor Supply에 포지션을 보유하고 이를 추천합니다. Motley Fool은 Tractor Supply에 대한 2026년 4월 만기 55달러 행사가의 매도 옵션을 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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