멀티플렉스는 죽지 않았다; 은행으로 가는 길에 웃고 있는 3개의 주식

영화관이 끝났다고 확신할 것입니다. 기다릴 수 있다면 집에서 영화를 보는 것은 너무 쉽고 편안합니다. 이 팬데믹 위기의 끝에서 디지털 개봉 창도 좁아졌습니다. 이 산업을 따르는 일부 분석가들조차도 수십 년간의 크레딧 롤링 끝에 멀티플렉스가 다음으로 사라질 산업이 될 것이라고 생각하며 최악의 상황에 대비했습니다.
그렇게 빠르지 않습니다. 올해 거의 3분의 1이 지났는데 박스오피스 수익이 어떻게 유지되고 있는지 보셨나요? 1월은 느렸는데, 그 달의 가장 큰 극장 개봉작이 국내 티켓 판매에서 6,500만 달러를 넘지 못했습니다. 사람들은 지역 영화관으로 다시 몰려들고 있습니다.
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지난 주말, Project Hail Mary는 미국 박스오피스 수익 8천만 달러를 돌파했습니다. 이는 1월 개봉작이 전체 극장 상영 기간 동안 벌어들인 것보다 첫 3일 동안 더 많은 금액입니다. 이번 달 초, Hoppers는 2017년 이후 오리지널 애니메이션 작품 중 가장 강력한 오프닝 주말을 기록했습니다.
국내 상영관은 연간 15억 6천만 달러의 티켓을 판매했으며, 이는 작년 동기 대비 20% 앞서고 있습니다. 극장 체인이 지금처럼 박스오피스에서 돈을 벌었던 마지막 시기를 찾으려면 6년 이상, 즉 팬데믹 이전 시대로 거슬러 올라가야 합니다.
아무도 예상하지 못했던 이 추세로 돈을 벌 수 있는 몇 가지 방법이 있습니다. 저는 제 목록을 3개로 좁혔고, AMC Entertainment(NYSE: AMC)는 포함되지 않았습니다. 사업의 완전히 다른 세 부분을 살펴보면서, 저는 이 예상치 못한 르네상스를 가장 잘 활용할 수 있는 최고의 주식 목록을 좁혔습니다. 경쟁 체인인 Cinemark(NYSE: CNK), 극장 경험을 확대하는 Imax(NYSE: IMAX), 멀티플렉스 임대업체인 EPR Properties(NYSE: EPR)는 아무도 예상하지 못했던 이 산업의 플롯 트위스트로부터 가장 큰 혜택을 받을 수 있다고 생각하는 세 가지 주식입니다. 그리고 이제, 여러분의 세 가지 주요 상영작입니다.
1. Cinemark
Cinemark를 자세히 살펴보기 전에, 이 나라 최고의 영화관 운영업체가 더 작은 경쟁자에게 밀린 이유를 AMC 주식 투자자들에게 설명해야 합니다. AMC는 영화관에서의 밤을 위해 사람들이 더 많은 돈을 지출하게 만드는 몇 가지 일을 올바르게 했습니다. 예약 좌석제를 도입했습니다. AMC는 매점 개선을 선도하며, 고객들이 경험을 향상시키기 위해 안에서 더 많은 돈을 지출하도록 유도했습니다.
안타깝게도 AMC는 발행 주식 수를 영구적으로 희석시켜 주주들에게 제대로 봉사하지 못했습니다. 희석된 주식은 지난 한 해 동안 34% 증가했으며, 이는 실제로는 인쇄기 가동이 조용했던 해였습니다. 최근 분기는 또 다른 실망이었습니다. 출석률이 10% 하락했음에도 불구하고 연간 수익 감소를 1%로 유지했지만, 조정 순손실은 27% 확대되었습니다. 잉여 현금 흐름은 71% 급감했습니다.
AMC 투자자들은 2022년 이후 각각 85%, 85%, 35%, 61%의 연간 하락을 겪었습니다. 주가는 2026년이 되기도 전에 또 35% 하락했습니다. 주가는 2021년 여름 사상 최고치에서 99.8% 폭락했습니다.
Cinemark는 훨씬 작지만 운영 면에서는 더 똑똑합니다. 3년 연속 꾸준히 수익을 내고 있습니다. AMC의 희석된 주식 수가 거의 18배 증가한 지난 5년 동안(18%가 아니라 2020년 말 기준 주식 수의 17.8배) Cinemark의 발행 주식 수는 더 합리적인 15% 증가했습니다. Cinemark는 배당금을 지급하며 미래 수익의 13배에 불과한 가격에 거래됩니다. 아마도 AMC와 비교하면 어떻게 되는지 아실 것입니다.
2. Imax
거의 아무도 믿지 않는 비밀스러운 턴어라운드에서 Imax를 최고의 플레이로 만드는 데는 몇 가지 이유가 있습니다. Cinemark와 마찬가지로 Imax는 지난 3년 동안 꾸준히 수익을 냈습니다. 주식 수는 COVID-19 위기 이후 실제로 감소했습니다.
작년에 발생한 4억 1천만 달러의 수익은 사상 최고치입니다. Imax는 비즈니스 모델에서 이점을 가지고 있습니다. 멀티플렉스 운영업체가 초광대역 시각 및 오디오로 프리미엄 시청 경험을 제공하도록 돕습니다. 대규모 예산 영화의 감독들은 종종 Imax 경험에 최적화된 푸티지를 촬영하여 다른 프리미엄 플랫폼과 차별화합니다. 좋은 위치에 있습니다. 사람들은 코미디, 인디 영화, 로맨틱 코미디가 홈 마켓에 나오기를 기다리는 데 만족합니다. 슈퍼히어로 및 액션 영화와는 다른 이야기인데, 이는 모든 연령대의 관객을 지역 멀티플렉스로 끌어들입니다. 향후 몇 년간 출시될 Imax 초광대역 영화 라인업은 유망합니다.
3. EPR Properties
강화되는 영화 산업에서 상당한 수익을 창출하려는 소득 투자자들은 EPR Properties를 고려할 수 있습니다. 이 REIT는 "먹고 즐기는" 장소와 놀이공원, 그리고 대부분 다른 운영업체에 임대하는 멀티플렉스를 소유하는 체험형 부동산을 전문으로 합니다.
EPR은 현재 수익률이 7%를 약간 상회하며, 이는 더 안전한 주거 및 상업용 부동산 REIT보다 높습니다. 지난달에만 배당금을 인상했습니다. 영화관 사업에서 다각화를 시도해 왔지만, 부활이 계속된다면 투자자들이 팝콘을 넘기는 동안 시간을 가질 수 있을 것입니다.
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Rick Munarriz는 EPR Properties의 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool은 EPR Properties를 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.