S&P 500의 "공포 지수"는 향후 1년 동안 큰 움직임을 보일 것이라고 말합니다 (힌트: 좋은 소식입니다)

주요 내용
미국-이란 전쟁으로 인한 유가 급등으로 S&P 500 지수가 최근 몇 주 동안 비정상적으로 변동성이 컸습니다.
CBOE 변동성 지수(VIX)가 최근 29를 상회하며 마감했는데, 이는 역사적으로 향후 1년 동안 S&P 500 지수의 큰 상승과 관련이 있었습니다.
월스트리트는 S&P 500 지수가 향후 1년 동안 27% 상승할 수 있다고 보고 있지만, 유가 상승은 경기 침체 가능성도 높였습니다.
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S&P 500 지수(SNPINDEX: ^GSPC)는 4주 연속 하락하여 사상 최고치보다 거의 6% 하락했습니다. 에너지 주식을 제외하고는 전반적으로 주식 시장에 어려운 한 해였지만, 특정 부문에서 손실이 더 두드러졌습니다.
- 투자자들은 인공지능(AI) 지출이 지속 가능하지 않다고 우려하기 때문에 정보 기술 부문은 최고치보다 12% 하락했습니다.
- 소비자 재량 부문은 관세 및 유가 상승에 대한 우려로 최고치보다 12% 하락했으며, 일부 경제학자들은 경기 침체 가능성을 높였다고 주장합니다.
- 금융 부문은 민간 신용 시장이 스트레스 징후를 보이고 있기 때문에 최고치보다 12% 하락했습니다. 2025년 4분기에 미국 대출 연체율은 2017년 이후 최고치를 기록했습니다.
- 원자재 부문은 유가 상승과 금 가격 하락이 제조업체 및 광산업체의 비용을 증가시키고 수익 성장을 둔화시킬 위협으로 인해 최고치보다 11% 하락했습니다.
- 커뮤니케이션 서비스 부문은 경제 불확실성 기간 동안 실적이 저조한 경향이 있는 광고 주식에 집중되어 있기 때문에 최고치보다 9% 하락했습니다.
이러한 우려가 복합적으로 작용하여 주식 시장에 상당한 변동성을 야기했습니다. 종종 주식 시장의 공포 지수로 불리는 CBOE 변동성 지수(VOLATILITYINDICES: ^VIX)는 3월 초 29.5로 마감했습니다. 이 지수는 트럼프 대통령이 지난 4월 광범위한 관세를 발표한 이후 29를 상회하며 마감한 적이 없습니다.
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그러나 VIX가 29를 상회하는 수준은 역사적으로 주식 시장의 상당한 상승과 관련이 있었습니다. 투자자들이 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
역사는 S&P 500 지수가 향후 1년 동안 27% 급등할 수 있다고 말합니다
CBOE 변동성 지수(VIX)는 S&P 500 지수의 예상 변동성을 측정하며, 수치가 높을수록 가격 변동이 커짐을 의미합니다. 언제든지 그 가치는 투자자들이 S&P 500 옵션 계약에 얼마를 지불할 의향이 있는지에 따라 달라집니다. VIX 29는 투자자들이 향후 1년 동안 S&P 500 지수가 29% 상승하거나 하락할 것으로 예상한다는 것을 의미합니다.
VIX는 3월 6일에 29.5로 마감했으며, 이는 지난 15년 동안 VIX가 29를 상회하며 마감한 265번째 기록입니다. 이는 주식 시장에서 상당한 미래 수익을 암시합니다. 지난 15년 동안 S&P 500 지수는 VIX가 29를 상회한 후 평균 12개월 수익률 24%를 기록했습니다.
이는 투자자들에게 무엇을 의미할까요? 3월 6일 VIX가 29.5로 마감했을 때 S&P 500 지수는 6,740으로 마감했습니다. 이 수준에서 24% 상승하면 2027년 3월 초까지 주식 시장 벤치마크는 8,358에 도달하게 되며, 이는 현재 수준인 6,582에서 27% 상승한 것입니다.
월스트리트도 향후 1년 동안 S&P 500 지수가 약 27% 상승할 것으로 예상합니다
월스트리트도 향후 1년 동안 S&P 500 지수에서 비슷한 움직임을 예상합니다. FactSet Research에 따르면, 하향식 컨센서스 예측(모든 지수 내 주식의 중간 목표 가격을 집계하여 도출된 가치)은 S&P 500 지수가 2027년 3월까지 8,338에 도달할 것이라고 합니다. 이는 현재 수준에서 거의 27% 상승한 것입니다.
그러나 이러한 하향식 컨센서는 S&P 500 기업들이 2026년에 집단적으로 16.3%의 수익 성장을 보고할 것이라는 예상에 기반한 것으로, 2025년의 13.8%에서 가속화된 수치입니다. 미국-이란 전쟁으로 유가가 계속 높게 유지된다면 월스트리트 분석가들은 향후 수익 추정치를 낮출 수 있습니다.
지난주 무디스의 수석 이코노미스트인 마크 잔디는 중동 분쟁이 미국 경제를 경기 침체로 몰아넣을 수도 있다고 경고했습니다. "유가가 더 오래(몇 주, 몇 달이 아닌) 높게 유지된다면 경기 침체를 피하기 어려울 것입니다." 이러한 시나리오에서는 역사가 S&P 500 지수가 향후 1년 동안 급락할 것이라고 말합니다.
큰 그림은 다음과 같습니다. 투자자들은 나쁜 뉴스에 과민 반응하는 경향이 있어 주식 시장은 종종 높은 변동성 기간 후에 잘 작동합니다. 그러나 과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않습니다. 유가 상승은 월스트리트가 예상하는 것보다 기업 수익 성장을 둔화시킬 수 있으며, 이 경우 VIX가 29를 상회하는 수치로 암시되는 상승세가 실현되지 않을 수 있습니다.
어느 쪽이든 투자자들은 가장 잘 작동하는 것에 집중해야 합니다. 단기적으로 무슨 일이 일어나든 고품질 주식을 매수하고 보유하십시오.
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Trevor Jennewine은 언급된 주식 중 어느 것에도 포지션을 가지고 있지 않습니다. The Motley Fool은 FactSet Research Systems 및 Moody's의 포지션을 보유하고 있으며 추천합니다. The Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.
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